Рынки нужно готовить. Иначе с ними случится истерика. Это прекрасно знает ФРС, которая, глядя на конус-истерику 2013, стала постепенно вводить в уши инвесторов информацию о сворачивании QE в 2021. Но правительства реже общаются с рынками. Если только не приспичит. Премьер-министр Лиз Трас на фоне резкого снижения рейтинга ее Консервативной партии была вынуждена признать ошибку. Следовало больше внимания уделить подготовке инвесторов к снижению налогов. Впрочем, помощь Банка Англии помогла эту оплошность сгладить: пара GBPUSD после проседания к новому анти-рекорду полностью восстановила утраченные позиции.
Худший месяц для стерлинга с 2008 и лучшая неделя с 2020. Редко когда на Forex встретишь такие завораживающие дух американские горки. Представление широкой публике пакета фискального стимулирования обернулось масштабными распродажами британских облигаций и падением GBPUSD к новому историческому дну. Лишь приостановка программы количественного ужесточения и реанимация QE позволили «быкам» прийти в себя.
Реакция долгового рынка на действия правительства и Центробанка
Благодаря намерению BoE потратить £65 млрд для стабилизации финансовых рынков многие посчитали, что самое худшее уже позади. Паника закончилась. Но что будет после 14 октября, когда программа закончится? Банк Англии вновь вернется к QT и продолжит цикл повышения ставки РЕПО. Его политика будет противоречить действиям правительства. К тому же по репутации регулятора был нанесен удар. На Forex начали циркулировать слухи, что Эндрю Бэйли и его коллеги идут на поводу у Кабинета министров и готовы путем печатания денег финансировать попавшее в неловкое положение правительство Лиз Трасс.
Действительно, из-за пакета фискальных стимулов, а также связанных с ним снижения S&P прогноза кредитного рейтинга Британии до «негативного» и паники на финансовых рынках, разрыв популярности Лейбористов и Консерваторов возрос до 33 пунктов. Выборы пройдут в 2024.
Противоречия в монетарной и фискальной политике и пошатнувшееся доверие к Банку Англии и Кабинету министров – далеко не единственные проблемы фунта. Британия остается единственной экономикой G7, чей размер до сих пор меньше, чем он был до пандемии. Из-за энергетического кризиса страна стоит в шаге от рецессии. Если уже в нее не окунулась.
Динамика экономик G7
Таким образом, рынки удалось успокоить. И это хорошая новость для стерлинга. Но достаточно ли ее для продолжения ралли GBPUSD? Лично я сомневаюсь. У фунта имеется множество нерешенных проблем, включая отголоски Brexit. Вряд ли эта валюта способна на продолжительное ралли. Напротив, доллар США продолжает пользоваться повышенным спросом как актив-убежище, а ФРС способна довести ставку по федеральным фондам до 5%.
Технически на 4-часовом графике GBPUSD имеет место консолидация в диапазоне 1,105-1,1265. Неудачный тест ее верхней границы с последующим возвратом к 1,115 – повод для продаж в рамках паттерна Обман-выброс.
