Я знаю, что ничего не знаю. На первый взгляд, падение цен на нефть ниже уровней, имевших место до вооруженного конфликта на Украине, выглядит парадоксальным. Основные сорта черного золота в третьем квартале потеряли четверть своей стоимости, несмотря на то что мировые запасы находятся на низком уровне, американские компании не наращивают добычу, на российскую нефть находится все меньше покупателей, а ОПЕК+ собирается объявить о сокращении производства на своем первом очном саммите с момента начала пандемии. Ожидания последнего события позволило «быкам» по Brent перейти в контратаку.
Ищи того, кому это выгодно. Сокращение экспорта и падение цен явно не устраивает Россию, нефтяные доходы которой тают на глазах. Саудовская Аравия не прочь снизить добычу, так как опасается, что к концу года она существенно упадет в РФ из-за западных санкций. А в таких условиях следует поберечь производственные мощности, чтобы включить их позднее. Москва и Эр-Рияд – ключевые фигуры ОПЕК+, так что слухи о сокращении Альянсом добычи на 1 млн б/с, что эквивалентно 1% мирового предложения, вероятнее всего, перерастут в факты.
Картель и его союзники воспринимает падение Brent как вызов. Они явно не в восторге от перспективы падения североморского сорта к $80 за баррель. Вполне вероятно, что ОПЕК+ хотела бы защитить уровень $90 за баррель. Правда, есть одно но. Альянс и так не выполняет свои планы. В августе он недополучил 3,6 млн б/с. Впрочем, его намерении действовать агрессивно – «бычий» сигнал для рынка.
Как и тот факт, что объемы экспорта российской нефти не устают сокращаться. Морские поставки в ЕС и Британию упали на 60% от уровней, имевших место до вооруженного конфликта на Украине. При этом процесс перенаправления черного золота с Европы в Азию начинает давать сбои. Три ключевых покупателя в лице Индии, Китая и Турции импортировали 2,2 млн б/с в июне, однако к концу сентября эта цифра упала на 350 тыс. б/с.
Динамика потоков российской нефти
Проблемы с предложением отражаются на прогнозах JP Morgan, который видит Brent на уровне $101 за баррель в четвертом квартале. В качестве основных аргументов приводятся восстановление спроса, недостаточные инвестиции на разработку месторождений и другие цели со стороны энергетических компаний, отсутствие соглашения о поставках из Ирана и сокращение добычи ОПЕК+.
Увы, но главным драйвером падения цен на нефть в настоящее время являются опасения по поводу сокращения глобального спроса на фоне приближающейся рецессии. Она, вероятнее всего, станет реальностью из-за агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики центробанками.
Технически на дневном графике Brent имеет место устойчивый «медвежий» тренд. Тем не менее формирование паттерна 1-2-3 усиливает риски отката. Наращиваем сформированные от уровня 87,6 за баррель лонги на прорыве справедливой стоимости на 90,7. В качестве таргета выступает отметка 93,9, расположенная вблизи верхней границы нисходящего торгового канала.
