Индекс доллара США вырос в понедельник примерно на 0.2%, наиболее заметно распродавались новозеландский и австралийский доллары, для которых понедельник оказался чем-то похожим на идеальный шторм. Обе валюты чувствительны к риску и отреагировали на негативные новости из Китая.
Глобальные доходности после небольшого периода затишья возобновили рост, доходность британских 10-летних облигаций превысила 4,5% и находится на максимумах с октября 2008 г., несмотря на то что правительство и Банк Англии предприняли ряд мер, призванных успокоить долговые рынки. Масштабно распродаются ценные бумаги большинства стран Европы, фондовые индексы продолжают торговаться в красной зоне. Глава JP Morgan Джейми Даймон, выступая перед CNBC, сказал, что ожидает рецессию в США и мировой экономике к середине следующего года, а индекс S&P500, по его мнению, может упасть еще на 20%.
Неприятие рисков приводит к сильному давлению на сырьевые валюты, главным бенефициаром на валютном рынке остается доллар США как последнее убежище. Сегодня ожидаются комментарии представителей ФРС Харкера и Мейстиер, которые, возможно, прольют свет на обновленную позицию ФРС перед публикацией протоколов FOMC в среду. Волатильность предполагается высокой в течение дня.
NZDUSD
На прошлой неделе РБНЗ осуществил свое пятое повышение ставки на 50 базисных пунктов подряд, доведя официальную денежную ставку (OCR) до 3,5%, что соответствует максимуму после кризиса 2008 г. Несмотря на то что РБНЗ выразил серьезную озабоченность ухудшением перспектив глобального роста, он считает рост внутренней инфляции еще более серьезной угрозой, которая оправдывает дальнейшее повышение ставок.
РБНЗ опасается, что спираль заработной платы и цен может вызвать самоподдерживающийся всплеск внутренней инфляции, поскольку «некоторые члены отметили, что в условиях более высокой общей инфляции могут произойти изменения в поведении по установлению заработной платы». Обзор Business Outlook от ANZ показывает, что инфляционные ожидания остаются очень высокими, а ежеквартальный обзор бизнеса (QSBO) за 3 кв. содержал целый ряд индикаторов роста цен, которые либо все еще растут, либо падают слишком медленно. В частности, доля фирм, считающих расходы на заработную плату основным препятствием, сдерживающим их расширение производства, достигла нового рекордного уровня с 1970-х годов.
Прогноз по ставке РБНЗ предполагает еще одно повышение на 50п. до 4% в ноябре, затем ставка будет повышаться более медленными темпами и достигнет 4.75% к маю 2023 г. Для экономики Новой Зеландии это будет означать снижение потребительского спроса и быстрое движение к рецессии, а для перспектив киви – усиление давления против доллара США.
Чистая короткая позиция по NZD, как следует из последнего отчета CFTC, выросла за неделю на 0.2 млрд, до -0.8 млрд, медвежий перевес сохраняется. Расчетная цена ниже долгосрочной средней, что подтверждает направление на юг.
Киви не удалось удержаться выше сформированного 28 сентября минимума, импульс ослаб, но он все еще не завершен. Тестирование минимума 0.5464, сформировавшегося в период ковидного безумия, всё ближе и все вероятнее. После формирования минимума возможет глубокий откат, который будет ограничиваться зоной 0.5880/5920, где продажи могут возобновиться.
AUDUSD
Австралийский доллар испытал сильное давление после того, как в субботу был опубликован индекс PMI Китая в сфере услуг за сентябрь, который на фоне ковидных ограничений резко снизился с 55п. до 49.3п. Китай является крупнейшим покупателем сырья из Австралии, и снижение активности приведет к снижению экспортных доходов и ухудшению общей экономической ситуации.
Ситуация усугубляется еще и тем, что власти США в пятницу ввели новые ограничения на поставки полупроводниковой продукции, что привело к распродажам на фондовых биржах Китая и Гонконга и бумерангом накрыло фондовые рынки других стран региона.
Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на 0.4 млрд, до -1.8 млрд, позитивная для австралийца динамика наблюдается уже 3 недели подряд, однако никаких выгод пока не приносит. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена на юг, вероятность бычьего разворота минимальна.
Неделей ранее мы предположили, что недавний минимум 0.6366 послужит основанием для попытки коррекционного роста, но резкое снижение PMI Китая в секторе услуг с 55 до 49.3. оказало на аусси сильный негативный эффект. Технические нет никаких сильных поддержек вплоть до ковидного минимума 0,5513, и если РБА не решится поддержать аусси, то движение к этому уровню будет усиливаться.
