В конце прошлой недели пара USD/JPY значительно ускорила свой рост и взлетела до 32-летнего максимума. Сейчас аналитики ожидают продолжения сумасшедшего ралли и новых громких рекордов.
USD жмет на газ
С начала года японская валюта просела в паре с долларом уже на более чем 23%. Виной всему стала растущая дивергенция в денежно-кредитной политике BOJ и ФРС.
За последние полторы недели, когда в центре внимания трейдеров снова оказались ястребиные перспективы Центробанка США, положение и без того слабой иены резко ухудшилось. В течение всего 8 сессий она подешевела против гринбека на 3%.
Одно из самых стремительных падений JPY произошло в минувшую пятницу. Японская валюта рухнула относительно своего американского визави на 0,7% и поставила очередной антирекорд на отметке 148,85.
В последний раз иена торговалась на таком уровне в 1990 году. К 32-летнему минимуму ее подтолкнули усилившиеся опасения по поводу дальнейшего монетарного расхождения между Японией и Америкой.
Опубликованные на прошлой неделе данные по инфляции в США за сентябрь существенно укрепили ожидания трейдеров относительно дальнейшего ужесточения политики Федрезерва.
Несмотря на предыдущие раунды резкого повышения процентных ставок, рост потребительских цен в Штатах по-прежнему остается устойчивым. Это развязывает руки американским чиновникам для более агрессивных действий.
Сейчас большинство участников рынка склоняются к тому, что в ноябре ставка снова будет увеличена на 75 б.п. Также есть мнение, что Федрезерв может поднять показатель на полный процентный пункт.
Тем временем в Японии наблюдается абсолютно противоположная картина. BOJ продолжает удерживать процентные ставки на отрицательной территории.
Более того, на минувшей неделе глава японского центробанка Харухико Курода в очередной раз подчеркнул свою приверженность голубиной стратегии, несмотря на то что она является главной причиной обесценивания иены в текущем году.
Сила на стороне доллара
Сегодня утром председатель BOJ снова подлил масла в огонь. Он заявил, что регулятор намерен придерживаться минимальных процентных ставок до тех пор, пока в стране не будет достигнута стабильная инфляция, а экономика окончательно не восстановится после пандемии.
Эти комментарии послужили очередным топливом для долларовых быков по паре USD/JPY. На момент подготовки публикации котировка подскочила на 0,1%.
Актив доллар–иена остается в восходящем тренде, даже несмотря на утреннее заявление премьер-министра Японии Фумио Кисиды.
На старте дня чиновник сообщил, что собирается рассмотреть кандидатуру на пост главы Банка Японии. Срок полномочий Х. Куроды заканчивается в апреле.
Если правительство действительно найдет замену действующему председателю BOJ, это, возможно, приведет к изменению текущего курса в следующем году.
Тем не менее многие аналитики скептически оценивают возможность резкого превращения Банка Японии из голубя в ястреба.
Скорее всего, новое руководство BOJ займет нейтральную позицию, что несильно спасет иену, если ФРС будет продолжать агрессивно повышать ставки.
Покупателей пары USD/JPY не очень пугает и растущий риск валютной интервенции. В понедельник утром министр финансов Японии Шуничи Судзуки снова пригрозил повторным вмешательством в случае резких колебаний курса иены.
Напомним, что быстрое падение JPY до 145,90 за доллар в прошлом месяце вынудило японское правительство пойти на первую за 24 года интервенцию.
Сейчас Япония пытается убедить рынок в том, что у нее нет четкой красной черты, преодоление которой может снова спровоцировать вмешательство.
На минувшей неделе сразу несколько чиновников заявили, что потенциальным триггером для них является волатильность иены. Однако после этого мы увидели очередное крутое пике JPY и никаких действий не последовало.
По мнению аналитиков, это свидетельствует о том, что линия на песке все же имеется и, скорее всего, речь идет о ключевой отметке 150.
По мере приближения к данному уровню на рынке продолжит расти напряжение. Но остановить быков по паре USD/JPY будет очень сложно, особенно если у доллара появится надежда на более агрессивный настрой ФРС по отношению к процентным ставкам.
Рынок прекрасно понимает, что эффект от интервенции окажется снова кратковременным, а сильные фундаментальные факторы будут способствовать дальнейшему быстрому росту доллара.
