Евро продолжает укрепляться по отношению к доллару США по мере приближения заседания Европейского центрального банка, на котором, как ожидается, будет принято решение о еще одном значительном повышении процентных ставок.
Все внимание сосредоточено на том, насколько высоко ставки будут подняты в конечном счете. Второе повышение подряд на три четверти пункта — увеличение, которое казалось почти немыслимым ранее в этом году. Но сейчас после того, как Федеральная резервная система уже трижды повысила ставки сразу на 0,75%, скорей всего, и Европейский центральный банк пойдет по ее пути. Многие инвесторы и экономисты также задаются вопросом, насколько высоко ЕЦБ в конечном счете поднимет ставки, поскольку очевидно, что рецессия, вызванная кризисом в энергетической сфере, угрожает поглотить еврозону, вынуждая домохозяйства бороться с растущими счетами за отопление и ипотеку.
Именно это может вынудить ЕЦБ и сторонников более голубиного подхода притормозить с повышением процентных ставок, а также с повышением стоимости заимствований. Но есть и те, кто не устает напоминать про инфляцию, которая составляет 10%, что в пять раз превышает целевой показатель Центрального банка. В настоящее время аналитики прогнозируют пик депозитной ставки в марте следующего года на уровне 2,5%, после чего темпы ее роста снизятся. По итогам двухдневной встречи также может быть принято решение по более жестким условиям предоставления банкам дешевых кредитов, а также по сокращению баланса Европейского центрального банка, который насчитывает триллионы евро.
В своем недавнем исследовании Международный валютный фонд предупредил о «токсичной смеси» быстрой инфляции и замедлении экономического роста, спрогнозировав рецессию уже этой зимой более чем в половине из 19 стран еврозоны. В то же время в нем утверждается, что жесткую денежно-кредитную политику, вероятно, придется сохранить и в следующем году.
«ЕЦБ не должен сдаваться слишком рано. Нам нужно продолжать двигаться вперед», – заявил на прошлой неделе президент Бундесбанка Йоахим Нагель. В настоящий момент денежные рынки ожидают, что стоимость заимствований превысит 3% в 2023 году — уровень, который некоторые члены ЕЦБ считают разумным и приемлемым.
Из прогноза Центрального банка Испании видно, что максимальная процентная ставка будет колебаться в пределах от 2,25% до 2,5%, что поможет вернуть инфляцию к цели в 2% в среднесрочной перспективе.
Как я отмечал выше, ставки будут не единственной темой обсуждения. Политики могут объявить новые, более жесткие условия по долгосрочным кредитам TLTRO банков. Количественное ужесточение — процесс избавления от почти 5 трлн евро (4,9 трлн долларов) облигаций, накопленных ЕЦБ в основном во время недавнего кризиса — также может обсуждаться, хотя конкретных действий пока не ожидается. В прошлом месяце президент Кристин Лагард заявила европейским законодателям, что QT начнется «в свое время». В настоящий момент некоторые официальные лица выступают за сокращение баланса ЕЦБ, что поможет в борьбе с инфляционными ожиданиями.
Что касается технической картины EURUSD, то быки активно контратаковали в пятницу, что привело к выравниванию ситуации. Для дальнейшего роста необходимо возвращать пару выше 0.9880, что унесет торговый инструмент в район 0.9920. Однако восходящие перспективы будут полностью зависеть от данных по активности в еврозоне и США. Прорыв 0.9830 вернет давление на торговый инструмент и столкнет евро к минимуму 0.9790, что только усугубит положение покупателей рисковых активов на рынке. Упустив 0.9790, можно будет ждать обновления минимумов в районе 0.9750 и 0.9700.
Что касается технической картины GBPUSD, то фунт также укрепил свои позиции в пятницу, полностью переломив нисходящую тенденцию по паре. Теперь покупатели будут сосредоточены на защите поддержки 1.1300 и на пробое сопротивления 1.1380, ограничивающих восходящий потенциал пары. Только прорыв 1.1380 вернет перспективы к восстановлению в район 1.1490, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.1540 – новый месячный максимум. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.1300. Это нанесет удар по позициям быков и полностью перечеркнет перспективы бычьего рынка, наблюдаемого с 28 сентября. Прорыв 1.1300 столкнет GBPUSD назад к 1.1220 и 1.1140.
