Пара евро-доллар пытается вырваться из диапазона 0,9750-0,9850, в рамках которого она торговалась на протяжении всей предыдущей недели. И судя по сегодняшней динамике, покупатели не собираются сдаваться без боя. Они продолжают контратаковать, пользуясь одновременным ослаблением доллара и усилением европейской валюты.
Забегая вперёд, необходимо отметить, что, несмотря на достаточно сильную внутридневную волатильность, пара де-факто продолжает торговаться во флэте. На данный момент быки eur/usd пытаются закрепиться над верхней границей ценового эшелона, но аналогичные попытки они предпринимали и на прошлой неделе. Поэтому открывать лонги сейчас по-прежнему рискованно, несмотря на боевой настрой покупателей пары.
На мой взгляд, восходящая динамика eur/usd обусловлена тремя основными факторами. Во-первых, это снижение цен на газ в Европе, во-вторых – возросший интерес к риску, в-третьих – «голубиные» слухи вокруг ФРС. Данные фундаментальные факторы играют на стороне покупателей, которые пытаются развить северное коррекционное движение. На стороне продавцов – провальные индексы PMI, опубликованные сегодня в ключевых европейских странах.
Начнём с голубого топлива. В Европе снижаются цены на газ на фоне достаточно теплой погоды и (главное) почти полных хранилищ. В частности, общий уровень природного газа в подземных хранилищах Германии уже составляет 97%. Более того, по имеющейся информации, в северо-западной Европе как минимум до середины ноября температура воздуха будет значительно выше сезонной нормы, и данный факт ограничит уровень отбора газа из хранилищ. На фоне таких новостей фронт-фьючерс на газ в нидерландском хабе TTF в первой половине дня подешевел почти на 15% – до 97 евро за мегаватт-час. Цена на газ расчетами «завтра» на TTF рухнула сразу на 38%, то есть до 31 евро за мегаватт-час. Стоимость ноябрьского фьючерса упала до 989 долларов за 1 тысячу кубометров – впервые с 14 июня. Как известно, цена газа на Title Transfer Facility используется в качестве эталона для поставок сжиженного природного газа в Европу.
Иными словами, газовый вопрос, который ещё несколько месяцев назад топил евро, сейчас оказался на стороне единой валюты. В свою очередь, индекс доллара США кружится уже в районе 111-й фигуры на фоне циркулирующих слухов о том, что на ноябрьском заседании Федрезерв может занять менее ястребиную позицию относительно ожиданий большинства участников рынка.
Никто не сомневается в том, что ФРС в ноябре повысит ставку на 75 пунктов – предметом обсуждения являются дальнейшие перспективы ужесточения монетарной политики. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки по итогам декабрьского заседания составляет на данный момент 52%.
И здесь некоторые эксперты вспомнили весьма неоднозначную фразу протокола сентябрьского заседания ФРС: «некоторые участники указали, что в будущем будет важно калибровать темпы дальнейшего ужесточения политики с целью снижения риска негативного влияния на экономические перспективы, особенно в нынешних, крайне неопределенных глобальных экономических и финансовых условиях».
Впрочем, на мой взгляд, аналитики, обсуждающие данную формулировку в контексте возможной калибровки со стороны ФРС, преувеличивают степень опасности.
Во-первых, все формулировки протокола ФРС скрупулезно выверены, поэтому смысловая разница между фразами «многие участники» и «некоторые участники» весьма велика. Во-вторых, вышеуказанная формулировка не содержит в себе временной лаг. То есть неизвестно – после каких событий (очевидно, связанных с замедлением инфляции в США) регулятор готов снизить темпы повышения ставки. В-третьих, в протоколе сентябрьской встречи есть и такая фраза: «многие участники Комитета подчеркнули необходимость содержания ограничительных мер так долго, как потребуется».
Всё это говорит о том, что вышеупомянутая формулировка «голубиного» характера вряд ли свидетельствует о снижении градуса накала в стане ФРС. Тем более на фоне публикации последних макроэкономических данных по росту инфляции в США.
Тем не менее гринбек сейчас находится под давлением. Также необходимо отметить, что сегодня на рынке возрос интерес к рисковым активам после публикации китайских данных. Стало известно, что рост ВВП Китая в третьем квартале ускорился до 3,9%. Темпы роста китайской экономики значительно ускорились, учитывая тот факт, что в апреле-июне этот показатель вырос всего на 0,4%.
Примечательно, что европейская макроэкономическая статистика, которая вышла в «красной зоне», не сломила боевой дух покупателей eur/usd. Индексы PMI в производственной сфере и секторе услуг снова оказались ниже 50-й отметки. Особенно печальная ситуация сложилась в Германии – немецкий индекс деловой активности в производственном секторе снизился до отметки 45,7 пункта. Это самый слабый результат с июня 2020 года. Показатель активно снижается уже второй месяц подряд.
Однако возросший интерес к риску, стабилизация политической ситуации в Великобритании (бывший министр финансов Риши Сунак стал премьер-министром страны) и обеспокоенность относительно дальнейших действий Федрезерва сделали своё дело: доллар оказался под существенным давлением.
На данный момент пара eur/usd тестирует верхнюю линию индикатора ББ на четырёхчасовом графике (отметка 0,9890). На мой взгляд, открывать лонги целесообразно только при закреплении выше данного таргета, то есть, после того как трейдеры зайдут в область 99-й фигуры. Если покупатели не смогут закрепить свой успех, пара, вероятнее всего, вернётся в диапазон 0,9750–0,9850.
