Пара евро-доллар завершила минувшую торговую неделю на отметке 0,9965 – так сказать, на нейтральной территории. Покупатели eur/usd не смогли закрепиться выше уровня паритета, тогда как продавцы не смогли развить южный импульс, чтобы вернуться в область 98-97 фигур. В итоге стороны остановились в районе отметки 1,0000 и разошлись по углам ринга. При этом нет никаких сомнений в том, что на следующей неделе трейдеры снова сойдутся в схватке.
Арбитром этого противостояния будет выступать Федрезерв. Именно ФРС определит победителя: либо доллар рухнет по всему рынку (и пара eur/usd здесь не станет исключением), либо долларовые быки организуют очередное ралли.
Итак, 2 ноября американский регулятор огласит итоги своего очередного заседания. С одной стороны, результаты данной встречи носят предсказуемый характер. Вероятность 75-пунктного повышения ставки сейчас оценивается рынком в 82%, если верить инструменту CME FedWatch Tool. Основная интрига ноябрьского заседания заключается в дальнейших темпах ужесточения монетарной политики ФРС. Опять же, если ориентироваться на данные CME, вероятность увеличения ставки на 75 пунктов в декабре составляет всего лишь 43,4%. Тогда как вероятность реализации 50-пунктного сценария оценивается в 48,2%. Также не исключается 25-пунктное повышение, правда, данный вариант развития событий является маловероятным (8,4%).
Слухи о том, что Федрезерв замедлит темпы ужесточения денежно-кредитной политики (после ноябрьского заседания), особенно усилились на прошлой неделе, когда уже действовал так называемый режим тишины (в течение 10 дней до заседания члены ФРС не могут озвучивать комментарии в публичной плоскости). Сложилась интересная ситуация: на фоне вынужденной молчаливости представителей Федрезерва, в Штатах были опубликованы слабые макроэкономические отчёты, свидетельствующие о замедлении экономического роста. При этом стало известно, что объём ВВП США в третьем квартале увеличился на 2,6% после двухквартального спада в первой половине 2022 года.
Теперь членам ФРС предстоит разрешить этот ребус. Собственно, существует всего два варианта развития событий: либо Федрезерв заявляет о своей обеспокоенности относительно побочных эффектов агрессивного ужесточения монетарной политики (намекая на снижение темпов повышения ставки в декабре и далее), либо регулятор снова акцентирует своё внимание на инфляции, тем самым подтверждая своё намерение повышать процентную ставку агрессивными темпами. В пользу второго, «ястребиного», сценария говорят многие факторы. Среди них – соответствующая позиция Джерома Пауэлла и рост инфляционных показателей (стержневой CPI, базовый PCE). На стороне условно «голубиного» сценария – мрачные перспективы американской экономики. По мнению многих экспертов, рост ВВП США замедлится в ближайшие месяцы, так как потребители и бизнес продолжают сокращать расходы в условиях роста процентных ставок и неопределенности.
В среду мы узнаем – в какую сторону склонится чаша весов. На мой взгляд, Федрезерв сохранит свой ястребиный настрой, после чего доллар усилит свои позиции по всему рынку. Джером Пауэлл неоднократно заявлял о том, что борьба с высокой инфляцией – это задача №1 для ФРС. Аналогичные заявления делали и многие его коллеги, в том числе и обладающие правом голоса в Комитете.
В целом экономический календарь предстоящей недели насыщен событиями. Например, в понедельник будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции в еврозоне. По мнению большинства аналитиков, общий индекс потребительских цен в октябре подскочит до 10,2%, стержневой ИПЦ – до 5,1%. Впрочем, учитывая итоги октябрьского заседания ЕЦБ (которые были оглашены в минувший четверг), данный релиз окажет ограниченное влияние на пару eur/usd.
Во вторник внимание трейдеров пары будет приковано к производственному индексу ISM, который должен снизиться к отметке 50,0. Если он опустится ниже 50-пунктного значения, доллар окажется под значительным давлением.
В среду, как уже было сказано выше, ФРС огласит итоги своего ноябрьского заседания. Также в этот день агентство ADP опубликует отчёт о состоянии рынка труда в США. Данный релиз выполняет роль своеобразного «буревестника» в преддверии публикации Нонфармов, которые будут опубликованы через день, 4 ноября.
В четверг следует обратить внимание на динамику индекса деловой активности в секторе услуг США от института ISM. Здесь также ожидается негативная динамика (снижение с 56 пунктов до 54).
Ну и наконец, в пятницу центральным релизом дня станут Нонфармы. Согласно предварительным прогнозам, уровень безработицы в октябре минимально повысится (с 3,5% до 3,6%), а количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырастет на 200 тысяч. Уровень средней почасовой заработной платы должен замедлиться до 4,7% (в годовом выражении).
Впрочем, все вышеперечисленные релизы, несмотря на свою значимость, будут играть второстепенную роль для пары eur/usd (пожалуй, кроме Нонфармов). Тональность торгам будет задавать Федрезерв.
Если американский регулятор опровергнет (явно или завуалированно) слухи о замедлении темпов ужесточения монетарной политики, медведи eur/usd смогут отметиться как минимум на отметке 0,9830. В этой ценовой точке средняя линия индикатора Bollinger Bands совпадает с линией Kijun-sen и нижней границей облака Kumo на дневном графике. С большой долей вероятности продавцы продавят данный уровень поддержки и обозначатся в области 97-й фигуры. Но если же «голубиные» слухи действительно подтвердятся, покупатели снова попытаются закрепиться выше уровня паритета. Ключевым уровнем сопротивления здесь будет выступать отметка 1,0060 – это верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме.
