Американская валюта в очередной раз обошла европейскую, которая всерьез озадачена новой порцией новостей о галопирующей инфляции. При этом доллар черпает уверенность в действиях ФРС, которая допускает завершение текущего цикла подъема ставок.
В начале текущей недели гринбек заметно укрепился, восстановив часть позиций, утраченных за последний месяц. Во многом этому способствовало ожидание очередного повышения процентной ставки ФРС, двухдневное заседание которой запланировано на 1–2 ноября. По предварительным расчетам, в ближайшую среду, 2 ноября, регулятор увеличит ключевую ставку на 75 б. п., до 3,75%–4,00%. Это станет четвертым шагом со стороны ФРС в вопросе повышения ставок.
Однако многие аналитики и участники рынка сомневаются в продолжении жесткой риторики Федрезерва. По мнению специалистов, после четвертого повышения ставки на 75 б. п. регулятор займет менее агрессивную позицию в данном вопросе. В этом уверен Майкл Уилсон, валютный стратег Morgan Stanley. Он полагает, что цикл повышения ставок ФРС близок к завершению. В подтверждение своих слов М. Уилсон приводит инверсию кривой доходности десятилетних и трехмесячных казначейских госбондов США. Напомним, что это один из ключевых индикаторов, свидетельствующий о необходимости разворота жесткой монетарной политики регулятора к более мягкой.
Однако некоторые эксперты не разделяют оптимизма представителя Morgan Stanley. Валютные стратеги UBS Global Wealth Management уверены, что разворот в политике ФРС маловероятен, поскольку уровень инфляции в США остается высоким. На этом фоне регулятору придется увеличивать ставку, пока инфляция не отступит, подчеркивают в банке.
Сложившаяся ситуация оказывает давление на доллар, который, вопреки текущей напряженности, постепенно укрепляется. На этом фоне пара EUR/USD снижается третий день кряду, продолжая бороться с притяжением нисходящего тренда. Утром во вторник, 1 ноября, пара EUR/USD курсировала вблизи 0,9911. В этой ситуации сложнее всего приходится евро, которому приходится противостоять негативным макроданным.
Напомним, что в вечером в понедельник, 31 октября, были опубликованы отчеты по инфляции в еврозоне, которые вновь продемонстрировали ее резкий подъем. В итоге уровень инфляции в регионе взлетел до нового исторического максимума, а экономика евроблока лишилась импульса роста. По оценкам аналитиков, в октябре 2022 года потребительские цены в ЕС поднялись на 10,7% по сравнению с октябрем 2021 года, превысив прогнозы. В третьем квартале этого года объем производства в еврозоне сократился до 0,2% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года.
По мнению специалистов, текущая ситуация усугубляется резким повышением процентных ставок ЕЦБ. При этом многие аналитики полагают, что регулятору следует продолжать активно бороться с инфляцией, в том числе с помощью увеличения ставок. Не исключено, что после недавнего повышения ставки ЕЦБ вновь увеличит ее на 75 б. п. на следующем заседании, которое запланировано на 15 декабря. Однако такой сценарий пока под вопросом, равно как и возможная пауза в процессе подъема ставок со стороны ФРС.
Некоторые аналитики не ожидают от американского регулятора «голубиных» решений, хотя текущая ситуация требует пересмотра. По оценкам специалистов, агрессивное ужесточение ДКП способствует скорейшему наступлению рецессии в США, а также масштабному падению казначейских госбондов и акций за последние несколько лет. Отметим, что по мере роста ставок и экономического спада, который последовал за ужесточением ДКП, рынки охватил кризис. За ним последовал рост числа дефолтов, которые серьезно ударили по инвесторам. В сложившейся ситуации ведущим регуляторам придется решать вопросы, которые спровоцировали вышеуказанные проблемы.
Текущая обстановка существенно повлияла на динамику пары EUR/USD, спровоцировав коррекцию в конце сентября. Однако тандем постепенно возвращается в относительно стабильное русло. По оценкам специалистов, от дальнейшего падения пару EUR/USD спасет новый виток риск-аппетита на рынках. При этом эксперты ожидают предновогоднего ралли на американском фондовом рынке и роста рисковых активов в ближайшее время.
