С момента проведения последней валютной интервенции в Японии прошло больше недели, поэтому сейчас можно сделать определённые выводы. С одной стороны, японские власти не достигли желаемого результата: иена не смогла вернуться на прежние позиции, даже на уровни сентября, когда пара usd/jpy торговалась в диапазоне 142-144. С другой стороны, интервенция приостановила процесс стремительной девальвации иены. 21 октября пара подбиралась уже к границам 152 фигуры, тогда как на протяжении последней недели «потолком» временного ценового диапазона выступала отметка 149,00. При этом нижняя граница эшелона расположена в районе отметки 146,20.
Но здесь необходимо учесть одно важнейшее обстоятельство: на протяжении последних 10 дней доллар находится под фоновым давлением, и по сути – в подвешенном состоянии в преддверии ноябрьского заседания ФРС. На рынке активно циркулируют слухи о том, что Федрезерв вскоре ослабит ястребиную хватку, реагируя на замедление многих макроэкономических индикаторов. Это весьма спорное предположение, но, тем не менее, «действенное»: на фоне растущей обеспокоенности по этому поводу гринбек себя чувствует весьма неуверенно. Достаточно взглянуть на динамику индекса доллара США, который на прошлой неделе успел обновить месячный лоу. И хотя гринбек восстановил свои позиции (на фоне неплохих данных по росту ВВП США в третьем квартале), он всё равно остаётся уязвимым. В частности, сегодня мы снова можем говорить об ослаблении американской валюты: индекс доллара США кружится на границе 110 и 111 фигур.
Впрочем, сегодняшним ценовым колебаниям доверять нельзя. Пожалуй, это касается всех валютных пар «мажорной группы», и usd/jpy здесь не является исключением. Трейдеры вполне обоснованно нервничают накануне объявления итогов ноябрьского заседания ФРС (они будут объявлены в среду вечером). Ставки высоки, а все предположения «голубиного характера» весьма условны и, на мой взгляд, неубедительны. Поэтому текущие ценовые колебания usd/jpy можно игнорировать, так как вектор движения пары будет определён завтра по итогам заседания Федрезерва.
Очевидно, что иена будет следовать за гринбеком, который, в свою очередь, будет реагировать на степень «ястребиности» американского регулятора. Если слухи о снижении темпов ужесточения монетарной политики (после ноябрьского заседания) не подтвердятся, пара usd/jpy вполне может преодолеть условный ценовой «потолок» 149,00. В конце октября данный таргет выступал в роли красной линии для покупателей пары. Напомню, что аналогичную ситуацию мы могли наблюдать в сентябре, только тогда красная линия соответствовала отметке 146. На протяжении нескольких недель трейдеры не решались преодолевать данный уровень, опасаясь реакции японских властей. Но постепенно натиск долларовых быков усиливался на фоне роста инфляции в США, роста ястребиных ожиданий относительно ноябрьского заседания ФРС и «голубиной» риторики представителей Банка Японии. Вначале покупатели usd/jpy обосновались в области 147-149 фигур, а затем преодолели психологически значимый уровень сопротивления 150. После этого проведение валютной интервенции было делом времени.
На сегодняшний день по паре складывается аналогичная ситуация. Трейдеры usd/jpy быстро восстановились после октябрьского вмешательства японских властей, но при этом покупатели не решаются пересекать обновлённую красную линию: цена колеблется в широком ценовом диапазоне 146-149. Совершенно очевидно, что тон торгам задаёт именно гринбек, тогда как иена вынуждена следовать за американцем. Из этого следует, что возможное укрепление доллара на этой неделе позволит покупателям usd/jpy организовать северное наступление к первому ценовому барьеру 150,70 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
Если Федрезерв завтра займёт ястребиную (вернее – агрессивную) позицию относительно дальнейших перспектив повышения ставки, у покупателей usd/jpy будут развязаны руки в контексте северного рывка. Тем более на фоне «голубиных» итогов октябрьского заседания Банка Японии, которые были оглашены на прошлой неделе. Японский регулятор сохранил мягкую монетарную политику, озвучив при этом соответствующие комментарии. Глава ЦБ Харухико Курода недвусмысленно дал понять, что Центробанк не будет идти вслед за другими ЦБ ведущих стран мира и не будет в обозримом будущем нормализовать монетарную политику. По мнению большинства аналитиков, Банк Японии сохранит ставки на текущем уровне и продолжит масштабное стимулирование до конца текущего года и как минимум до весны 2023 года (в апреле Курода покидает свой пост).
Другими словами, сейчас всё внимание трейдеров usd/jpy сфокусировано на Федрезерве. Если члены ФРС опровергнут слухи о замедлении темпов ужесточения ДКП, пара устремится вверх и наверняка преодолеет верхнюю границу вышеуказанного диапазона. Очевидно, что роль дамоклова меча в таком случае будет выполнять японский Минфин, однако данное обстоятельство не помешает покупателям usd/jpy достигнуть отметки 150,70 (верхняя линия Bollinger Bands на D1).
