День X настал: сегодня ФРС озвучит свой вердикт по процентным ставкам. Ожидается, что регулятор снова поднимет показатель на 75 б.п. Это отличный триггер для USD, но доллар все равно падает.
В чем причина слабости гринбека?
Утро среды не задалось для американской валюты, несмотря на то что сегодня она может получить очередной ястребиный импульс от Федрезерва. На старте дня индекс DXY снизился на 0,14%, до 111,33.
Доллар продемонстрировал слабость по всем направлениям, но худшая динамика наблюдалась в тандеме с иеной. На момент подготовки публикации пара USD/JPY рухнула на 0,7% и торговалась на уровне 147,30.
Таким образом, мажор растерял почти всю свою вчерашнюю прибыль, которую ему удалось получить благодаря более оптимистичным, чем ожидалось, экономическим данным США.
Ключевым отчетом вторника стала публикация индекса деловой активности в производственном секторе от ISM. Показатель за октябрь оказался ниже предыдущего значения 50,9, но превзошел прогноз 50,0, поднявшись до 50,2.
Также долларовых быков порадовали данные с американского рынка труда за сентябрь. Согласно статистике, число открытых вакансий в США увеличилось до 10,717 млн против прогноза в 10,0 млн.
Более радужная экономическая картина дала надежду трейдерам на то, что ФРС может продолжить агрессивное повышение ставок не только в ноябре, но и на следующих своих заседаниях.
Спекуляции на тему возможного замедления темпов ужесточения политики Центробанка США – это главный понижательный фактор для доллара в эти дни.
Учитывая, что с каждым раундом повышения ставок американская экономика все больше скатывается в рецессию, многие аналитики склоняются к тому, что ФРС начнет сбавлять скорость.
Сейчас большинство экспертов ожидают, что в декабре регулятор повысит ставки не на 75 б.п., а всего лишь на половину процентного пункта.
Такая перспектива сильно ограничивает действие любых позитивных для доллара триггеров и, соответственно, тормозит его рост.
Это оказывает весомую поддержку иене, которая в этом году упала в паре с гринбеком на более чем 20% из-за монетарной дивергенции США и Японии.
Что будет дальше с парой USD/JPY?
В отличие от своего американского коллеги, BOJ придерживается ультрамягкого монетарного курса. На прошлой неделе японский регулятор в очередной раз заявил, что намерен сохранять сверхнизкие процентные ставки до тех пор, пока характер инфляции в стране не станет более устойчивым.
Голубиную непоколебимость BOJ подтвердил и опубликованный сегодня утром протокол сентябрьского заседания центробанка. Минутки показали, что большинство японских чиновников по-прежнему выступают за продолжение мягкой денежно-кредитной политики в целях поддержки экономики, которая до сих пор не восстановилась после пандемии COVID-19.
По логике, данный отчет должен был выступить отличным катализатором для пары USD/JPY, особенно в преддверии сегодняшнего заседания ФРС. Однако это не сработало в условиях растущей неопределенности вокруг дальнейшего курса американского регулятора.
Повторимся: сейчас мажор находится под сильным давлением растущих опасений по поводу возможного замедления темпов повышения ставок в Америке. Если сегодня рынок услышит хоть малейший намек на это, доллар может просесть еще больше, особенно в паре с иеной.
Аналитики TD Securities прогнозируют, что, в случае появления на горизонте менее ястребиного сценария для США, японская валюта может подняться в ближайшей перспективе до уровня 146.
Эксперты верят в такое развитие событий гораздо больше, чем в продолжение ралли пары USD/JPY. По их оценкам, вероятность того, что председатель ФРС Джером Пауэлл решительно выступит против так называемого «разворота» и проанонсирует еще одно повышение на 75 б.п., составляет всего 10%.
При таком раскладе доллар, вероятно, снова продемонстрирует параболический рост по всем фронтам, но больше всего по отношению к иене.
Если JPY получит очередной сигнал о том, что пропасть в процентных ставках Японии и США продолжит увеличиваться, это окончательно выбьет почву у него из-под ног. Скорее всего, иена снова упадет к ключевой отметке 150.
Но не стоит забывать, чем может быть чревато такое резкое пике. В прошлом месяце Япония потратила рекордные $42 млрд, чтобы поддержать свою ослабленную валюту.
Сейчас большинство экспертов уверены, что японское правительство проведет очередную интервенцию, если после сегодняшнего заседания ФРС курс JPY отправится в свободное падение.
Даже несмотря на то что в связи с государственным праздником в четверг рынки Японии будут закрыты, власти пообещали оставаться в режиме круглосуточного наблюдения и принять все необходимые меры, если это понадобится.
По этой причине мы рекомендуем трейдерам, торгующим парой USD/JPY, проявлять максимальную осторожность в ближайшие дни. Многие аналитики прогнозируют сильную волатильность.
