Американская валюта болезненно отреагировала на очередное повышение процентной ставки ФРС, которое состоялось по итогам заседания. Доллар существенно просел, растеряв прежние достижения. Однако участники рынка и аналитики не унывают, справедливо полагая, что у гринбека достаточно сил для дальнейшего восстановления.
Вечером в среду, 2 ноября, «американец» продемонстрировал снижение после того, как Федрезерв в четвертый раз кряду повысил ключевую ставку на 75 б. п. При этом представители регулятора подчеркнули, что будущие повышения ставки, необходимые для сдерживания галопирующей инфляции, могут оказаться меньше предыдущих.
По оценкам аналитиков, рынок воспринял это заявление как достаточно мягкое, предполагая, что в текущей обстановке ФРС замедлит повышение ставок. Многие аналитики уверены, что на декабрьском заседании регулятор увеличит ставку только на 50 б. п. вместо (ожидаемых 75 б. п.).
Некоторые участники рынка рассчитывали на существенное замедление процесса ужесточения ДКП, однако Джером Пауэлл, председатель ФРС, развеял эти иллюзии. По мнению главы центробанка, Федрезерв не планирует замедлять темпы повышения ставки. На пресс-конференции, проведенной по итогам заседания, Дж. Пауэлл подчеркнул, что сейчас «преждевременно думать о паузе» в отношении подъема ставок. В декабре глава регулятора готов представить обновленный вариант дальнейшей динамики процентных ставок.
Кроме этого, Дж. Пауэлл обратил внимание на уверенный рост американской валюты. По мнению главы ФРС, сильный доллар «является проблемой» для многих стран. Отметим, что ожидание излишне агрессивного увеличения ставок оказало существенное давление на USD. Утром в четверг, 3 ноября, пара EUR/USD курсировала вблизи 0,9825. Ранее тандем поднимался до отметки 0,9832, однако позже немного сдал свои позиции.
Перед заседанием ФРС участники рынка надеялись, что регулятор будет снижать темпы увеличения ставки, а в первом квартале 2023 года завершит цикл ее повышения. Однако этого не произошло. Единственное, что можно спрогнозировать с высокой долей вероятности, – это замедление в процессе подъема ставок до 50 б. п. на декабрьском заседании регулятора.
Уверенный рост занятости в США стал важным индикатором, свидетельствующим о том, что не стоит ожидать от ФРС смягчения риторики и замедления темпов подъема ставки. Напомним, что в октябре, согласно данным ADP, в Соединенных Штатах был зафиксирован рост занятости на 239 тыс. Это намного выше числа рабочих мест, отмеченных в сентябре (192 тыс.). Федрезерв в значительной мере ориентируется на эти данные при определении уровня инфляции и необходимости изменения процентной ставки. Сильная статистика по американскому рынку труда дает регулятору больше пространства для маневра в процессе ужесточения ДКП и для борьбы с запредельной инфляцией.
На этом фоне эксперты фиксируют ралли доллара, которое имеет достаточно шансов для продолжения в 2023 году. Этому способствуют опасения по поводу наступления глобальной рецессии и продолжение «ястребиной» политики ФРС. Валютные стратеги Capital Economics полагают, что регулятор близок к завершению текущего цикла ужесточения ДКП. При этом Йонас Голтерманн, ведущий экономист Capital Economics, уверен, что в первой половине 2023 года американская валюта продолжит укрепляться.
Предстоящему усилению доллара не помешает достижение пика процентных ставок ФРС, полагает Й. Голтерманн. Эксперт объясняет укрепление USD в конце цикла повышения ставок ухудшением аппетита к риску на глобальных рынках и увеличением спроса на безопасные активы. «Ранее периоды ужесточения финансовых условий совпадали с укреплением доллара», – подчеркивает стратег Capital Economics.
Ранее некоторые аналитики прогнозировали, что в следующем году ставка ФРС достигнет пика в 5%. Согласно оценкам агентства Bloomberg, к маю 2023 года возможен рост ставки до 5,1%. При этом в ожидания рынка закладывается снижение ключевой ставки после прохождения ее пика в первом или во втором квартале следующего года.
