Доллар снова на коне и нацелен продолжать ралли по всем фронтам, в том числе в тандеме с иеной. Но как далеко может зайти пара USD/JPY, если на ее пути будут барьеры в виде интервенций?
Доллар несется галопом
На экваторе рабочей недели американский центробанк в очередной раз повысил процентные ставки на 75 б.п., но дал понять, что, возможно, приближается к переломному моменту в своей агрессивной антиинфляционной кампании.
Такая голубиная ремарка буквально в одночасье подорвала позиции зеленой валюты по всем направлениям. Однако чуть позже настроение на рынке изменилось: долларовые быки получили успокоительную пилюлю от председателя ФРС Джерома Пауэлла.
Чиновник развеял опасения трейдеров по поводу возможного замедления темпов ужесточения. Он категорично заявил, что пока еще слишком рано обсуждать торможение, и намекнул на более высокие конечные процентные ставки в Америке.
В свете последних комментариев Дж. Пауэлла рынок пересмотрел свой прогноз по процентной ставке США в сторону повышения. Сейчас инвесторы ожидают, что к июню следующего года показатель достигнет максимума на уровне 5,15%.
Усиление ястребиных настроений послужило отличным драйвером для доходности 10-летних американских гособлигаций. Вчера показатель подскочил до 4,16%, что способствовало резкому подъему доллара.
В ночь на пятницу индекс DXY вырос на 0,8% и протестировал самую высокую за почти 2 недели отметку 113,15.
Это поставило гринбек на путь к недельному росту. С понедельника доллар укрепился по отношению к своим основным конкурентам уже на 2%. Такая динамика не наблюдалась с сентября.
Прошедшей ночью USD продемонстрировал параболический рост в паре с фунтом стерлингов (+2%), а также показал отличные результаты в паре с евро, австралийским и новозеландским долларами, поднявшись против всех валют на 0,7%.
Что же касается тандема с иеной, здесь гринбек вырос меньше всего – на 0,2%. Его подъем был ограничен усилившимся риском интервенции со стороны японского правительства.
Прогноз по USD/JPY
В пятницу утром министр финансов Японии Шуничи Судзуки в очередной раз повторил предупреждение в адрес валютных спекулянтов. Он заявил, что власти не станут мириться с резким ослаблением иены и примут все необходимые меры в случае новой атаки на JPY.
Усиление угрозы вмешательства со стороны Минфина Японии не стало неожиданностью для трейдеров. Многие предвидели такое развитие событий, учитывая текущую фундаментальную картину, которая указывает на дальнейший рост монетарной дивергенции между BOJ и ФРС.
Напомним, что на прошлой семидневке Банк Японии снова подтвердил свою приверженность ультрамягкой политике и оставил процентные ставки на отрицательной территории.
Это был первый негативный сигнал для иены. Второй поступил уже на текущей неделе, когда глава ФРС дал понять, что конечный уровень процентных ставок в США может быть выше, чем ожидалось ранее.
Двойное давление не оставляет никаких шансов для JPY, поэтому японскому правительству ничего не остается, кроме как быть во всеоружии.
Конечно, покупатели пары USD/JPY прекрасно понимают, что эффект от будущих интервенций, скорее всего, будет таким же кратковременным, как от предыдущих. Несмотря на это, они пока не решаются играть с огнем.
По мнению некоторых аналитиков, такая ситуация может затянуться. Страх перед вмешательством будет удерживать пару USD/JPY в глубокой консолидации как минимум еще несколько дней, пока на горизонте не появится какой-нибудь убедительный триггер.
Надеяться на то, что мажор получит сильный импульс от экономических данных США, пожалуй, не стоит. Скорее всего, вдохновить долларовых быков на новые подвиги сможет свежая статистика по инфляции.
Если в ноябре рынок не увидит признаков замедления роста потребительских цен, это станет очередным аргументом для ФРС в пользу дальнейшего агрессивного ужесточения.
– Устойчивая инфляция действительно может вынудить Федрезерв поднять конечный уровень ставок значительно выше первоначальной оценки – до 5% и даже больше, – рассуждают стратеги MUFG Bank. – В таком случае мы ожидаем, что пара USD/JPY вырастет со своего текущего уровня 148 до отметки 155, которая, судя по всему, и станет для нее потолком.
Также эксперты рассматривают и более оптимистичный сценарий, при котором котировка может подняться до самого высокого с апреля 1990 года уровня 160,35. Это произойдет только в том случае, если появятся разговоры об еще более высоком диапазоне конечной ставки США: от 5,5% до 6%.
