Отчет о рынке труда США за октябрь показал только одно – ФРС ничего не добилась своим ужесточением денежно-кредитной политики. Центробанку предстоит еще очень много работы, а американской экономике – много боли. Но инвесторы отбросили в сторону логику. Они действовали на эмоциях, заставив пару EURUSD подскочить вверх как ошпаренную. В результате евро сумел протестировать паритет по отношению к доллару США, но испугавшись собственной прыти сдал назад.
Если бы не неожиданная реакция EURUSD на американскую занятость, выросшую на 261 тыс. при прогнозе в +200 тыс., это событие осталось бы за кадром заседаний крупнейших центробанков мира. Если ЕЦБ заявлениями Кристин Лагард о замедлении экономической активности еврозоны и Банк Англии словами Эндрю Бэйли о завышенных рыночных ожиданиях по ставке подали сигналы о «голубином» развороте, то ФРС предпочла действовать иначе. Джером Пауэлл озадачил инвесторов фразой, что пик ставки по федеральным фондам будет выше, чем в настоящее время предполагается. Явный «бычий» сигнал для доллара США, и он начал его отыгрывать. Но потом свет увидел отчет об американском рынке труда.
Динамика ожиданий по ставкам центробанков
Падение индекса USD оказалось куда более существенным, чем снижение доходности казначейских облигаций или рост S&P 500. Пусть к американским ценным бумагам после сильной статистики по занятости могла вернуться надежда на мягкую посадку экономики США, но что случилось с долларом? Наверняка не обошлось без закрытия длинных позиций по американской валюте, однако по состоянию на 1 ноября они и так снизились до более чем годового минимума.
В начале недели к 11 ноября EURUSD продолжила ралли благодаря более сильному росту промышленного производства в Германии на 0,6% м/м в сентябре по сравнению с прогнозируемым экспертами Bloomberg +0,2%, а также из-за «ястребиной» риторики Франсуа Вилларуа де Гало. Глава Банка Франции заявил, что ЕЦБ будет повышать ставки до тех пор, пока базовая инфляция в еврозоне не нарисует пик.
Динамика европейской инфляции
Вместе с тем эти события вряд ли могли бы оказать на евро существенное влияние, если бы они произошли на спокойном рынке. А на Forex нынче неспокойно. Промежуточные выборы в США и высокая вероятность победы на них республиканцев держат инвесторов в напряжении.
Рынку еще предстоит разобраться, что же произошло на торгах 4 ноября, но если, как я предполагаю, речь шла о спекулятивной атаке «быков», то долго ралли EURUSD не продлится. У каждого серьезного движения должен быть свой фундамент. Если его нет, то пары, как правило, возвращаются на исходные позиции.
Технически падение EURUSD ниже верхней границы диапазона справедливой стоимости 0,969-0,994 усилит риски активации разворотного паттерна 1-2-3 с последующим возвращением к нижней границе восходящего коррекционного канала. Таким образом, успешный штурм поддержки на 0,994 станет поводом для открытия коротких позиций по евро против американского доллара.
