Федеральная резервная система по-прежнему стремится повысить стоимость заимствований выше, чем ожидают трейдеры, Европейский центральный банк быстро приближается к той же точке, что и его британский аналог.
Если когда-либо и было "голубиное" повышение процентных ставок на 75 базисных пунктов, то Банк Англии добился этого. Повысив официальную ставку до 3% одновременно с явным сигналом о том, что он ожидает, что ставки достигнут пика несколько ниже текущих рыночных цен, он отделил себя от других крупных центральных банков.
Фунт стерлингов упал всего на 2% по отношению к доллару, что, возможно, является странной реакцией на крупнейшее единовременное повышение ставки более чем за 30 лет? и потом полностью поглотил падение на слабом долларе:
Но фон таков, что председатель ФРС Джером Пауэлл задал заметно более ястребиный тон после того, как ставки в США также были повышены на три четверти пункта на прошлой неделе. Хотя он не застрахован от глобального замедления, экономика США находится в гораздо более безопасном месте, а напряженность на рынке труда имеет первостепенное значение для мышления ФРС. Пересмотренная мантра денежно-кредитной политики ФРС теперь может быть медленнее, дольше, выше. Решение Банка Англии определенно медленнее, но также короче и в конечном итоге ниже.
Банк Англии продолжит повышать ставки, но повторение 75 базисных пунктов крайне маловероятно. Заместитель управляющего Бен Бродбент отметил это изменение в подходе в речи 20 октября, но теперь это стало официальной политикой. Два члена Комитета по денежно-кредитной политике не согласились, призвав к более умеренным мерам.
Банк Англии знает, что сейчас у него проблема с инфляцией, но вскоре приоритетными станут сокращение экономики и рост безработицы. Глава Банка Англии Эндрю Бейли отметил, что Великобритания переживает больший шок доходов, чем в 1970-х годах, и Банк Англии смотрит на ситуацию через призму, отличную от ФРС. Стоит отметить, что Банк Англии сделал свои последние прогнозы относительно длительной рецессии и резкого снижения инфляции в преддверии осеннего заявления канцлера казначейства Джереми Ханта от 17 ноября, которое, вероятно, приведет к дополнительному ужесточению бюджетной политики. На самом деле впереди нет ничего, кроме мрака; поэтому политики правы, пытаясь направить ожидания рынка на то, где ставки достигнут пика до более низких уровней.
Но остальной мир не может ждать, пока ФРС развернется, иначе он с головой погрузится в неоправданно резкий спад. По оценкам Международного валютного фонда, треть мира уже находится в рецессии; Банк Англии считает, что Великобритания уже находится в этой когорте, и еврозона движется в этом направлении. Разворот Банка Англии прокладывает путь для ЕЦБ, чтобы отклониться от постепенного согласования действий ФРС.
