Американская инфляция разочаровала долларовых быков. Впервые за много месяцев абсолютно все компоненты релиза вышли в «красной зоне», недотянув до прогнозных уровней. Пожалуй, теперь можно с уверенностью сказать о том, что агрессивная политика ФРС стала приносить свои плоды. Индекс потребительских цен замедлил свой рост, позволяя Федрезерву сбавить обороты уже в конце текущего года.
Трейдеры eur/usd отреагировали на релиз соответствующим образом. Пара взмыла вверх и обновила двухмесячный максимум, отметившись на уровне 1,0186. Тогда как в преддверии публикации отчёта медведи уверенно наступали: лоу дня был зафиксирован на отметке 0,9936. Такой резкий 250-пунктный взлёт вполне объясним: впервые в этом году инфляция поддалась натиску американского регулятора и проявила первые признаки замедления.
Если говорить языком сухих цифр, то ситуация носит следующий характер. Общий индекс потребительских цен в годовом выражении вышел в октябре на уровне 7,7% при прогнозе роста до 7,9%. В данном случае можно говорить о тенденции: показатель снижается уже четвёртый месяц подряд после достижения летом пика на отметке 9,1%. В месячном исчислении общий ИПЦ также оказался в красной зоне, поднявшись на 0,4% (прогноз – 0,6%).
Стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, продемонстрировал аналогичную динамику. В годовом исчислении базовый ИПЦ вырос в октябре на 6,3%, тогда как большинство экспертов прогнозировало рост до 6,5%. При этом в сентябре был зафиксирован 40-летний максимум – стержневой индекс подскочил до 6,6%. В месячном выражении индикатор также недотянул до прогнозного уровня, поднявшись на 0,3% (прогноз – 0,5%).
Здесь также необходимо напомнить, что в прошлую пятницу были опубликованы ключевые данные по росту рынка труда в США. Нонфармы также оказались не в пользу американской валюты: уровень безработицы подрос до отметки 3,7% (с предыдущего значения 3,5%), а темпы роста средней почасовой заработной платы замедлились в годовом выражении до 4,7%, тогда как с января этот показатель стабильно превышал или соответствовал 5-процентному уровню. Доля экономически активного населения в октябре минимально, но всё же снизилась, до 62,2%. Все вышеперечисленные индикаторы вышли в «красной зоне», к разочарованию долларовых быков.
И если противоречивый отчёт по росту рынка труда в США снизил ястребиный настрой трейдеров относительно возможных итогов декабрьского заседания ФРС, то сегодняшний инфляционный релиз обрушил надежды долларовых быков на реализацию 75-пунктного сценария.
Собственно, данное обстоятельство и стало причиной «северного ралли» eur/usd.
Согласно данным CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 50 пунктов на декабрьском заседании сейчас составляет 80%. Соответственно, 75-пунктный сценарий имеет лишь 20-процентный шанс. И здесь необходимо отметить, что после публикации Нонфармов (и после объявления итогов ноябрьского заседания) данное соотношение было на уровне 52/48. То есть трейдеры всё ещё колебались, допуская, в принципе, как один, так и второй вариант развития событий. Американский рынок труда в этом плане не сыграл решающей роли, но инфляция расставила точки над и. Можно теперь с уверенностью говорить о том, что Федрезерв замедлит темпы ужесточения монетарной политики уже на следующем (декабрьском) заседании, а не в феврале.
