Доллар США получил несколько чувствительных ударов, которые сбили его с ног. Победа республиканцев на промежуточных выборах в США снижает вероятность масштабных фискальных стимулов в 2023, когда американская экономика окунется в рецессию. Китай все-таки уходит от стратегии нулевого пациента и постепенно открывает экономику. Замедление инфляции заставляет ФРС сбрасывать скорость. Наконец, слухи о прекращении огня на Украине способствуют росту евро. Смогут ли «медведи» по EURUSD прийти в себя?
Безусловно, главным катализатором разгрома индекса USD стало замедление американских потребительских цен с 8,2% до 7,7% в октябре. Темпы роста базовой инфляции также снизились с 6,6% до 6,3%, что позволило срочному рынку повысить вероятность роста ставки по федеральным фондам в декабре на 50 б.п., до 85%. Лишь заявление члена FOMC Кристофера Уоллера о чрезмерной реакции на релиз данных по CPI заставило эти шансы опуститься до 80%. Еще более важным является прекращение разговоров о взлете стоимости заимствований в 2023 до 6%. Не факт, что ставки доберутся до 5%, хотя Nordea прогнозирует, что они останутся на повышенном уровне дольше, чем в настоящее время предполагает рынок.
Прогнозы по ставке ФРС
Это позволяет компании ожидать возвращения пары к 0,97 через три месяца. Ранее в оценках фигурировала цифра 0,95, однако из-за теплой погоды в Европе и слухов о переговорах России и Украины позиции евро выглядят более крепкими. Тем не менее Nordea отмечает, что похолодание и неспособность Москвы и Киева найти компромисс приведут к новому витку энергетического кризиса в Европе и росту спроса на доллар как актив-убежище.
Такого же мнения придерживается и Credit Agricole, кивая на силу экономики США и то обстоятельство, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ приведет к расширению спредов европейских облигаций, что негативно отразится на EURUSD.
Впрочем, в краткосрочной перспективе основная валютная пара может вырасти до 1,05 на фоне голого экономического календаря и улучшения глобального аппетита к риску. Действительно, до 2 и 13 декабря, когда увидят свет отчеты об американских занятости и инфляции, вряд ли найдется событие, способное раскачать EURUSD. А там и до оглашения результатов последнего в 2022 заседания FOMC будет рукой подать.
Пока же инструменты финансовых рынков сигнализируют о растущих рисках развития восходящего движения по евро.
Динамика EURUSD и дифференциала процентных свопов
Сломан или нет нисходящий тренд, покажет время. Пока же наиболее вероятными сценариями дальнейшего развития событий представляются консолидация или продолжение ралли основной валютной пары.
Технически на недельном графике EURUSD имеет место формирование паттерна Волны Вульфа. Об его активации обычно сигнализирует рост выше точки 3, то бишь выше отметки 1,065. Однако об этом можно будет говорить только в случае успешного штурма пивот-уровня 1,05. Пока же используем откаты для покупок.
