Несмотря на то что некоторые члены Федеральной резервной системы уже начинают выступать за более медленное повышение процентных ставок, спрос на американский доллар возвращается, так как объективных причин для покупки рисковых активов в конце этого года нет. Федеральная резервная система, как многие ожидают, может изменить свой курс политики уже в ближайшее время, однако это не совсем так, и кто ставит на разворот рынков уже сейчас, могут за это поплатиться. Замедление курса агрессивной политики еще не говорит о том, что комитет не достигнет поставленных целей – скорей всего, все обещания будут выполнены, просто не такими жесткими мерами, как думали в Ц ентральном банке еще полгода назад.
Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик в конце прошлой недели заявил, что выступает за замедление темпов повышения процентных ставок, но не более чем на 1 процентный пункт. По его мнению, это необходимо для того, чтобы попытаться обеспечить нормальную и мягкую посадку экономики. «Если экономика будет развиваться так, как я ожидаю, я считаю, что дополнительное ужесточение на 75–100 базисных пунктов будет оправдано», — сказал Бостик в подготовленном выступлении. «Очевидно, что нужно сделать еще довольно много, но я уверен, что этого уровня процентной ставки будет достаточно, чтобы обуздать инфляцию в течение некоторого периода времени».
План Бостика состоит в отказе от повышения на 75 базисных пунктов ставки в декабре этого года и дальнейшем повышении ставок до максимального диапазона от 4,75% до 5% в течение следующих нескольких заседаний. Это он назвал «посадочной процентной ставкой», при которой ФРС сумеет удерживать цены под контролем и добьется более мягкой посадки экономики.
Напомню, что чиновники ФРС повысили процентные ставки на 75 базисных пунктов в четвертый раз подряд 2 ноября, доведя целевой показатель до диапазона от 3,75% до 4%. На прошлой неделе еще несколько политиков дали понять, что они также могут рассмотреть вопрос о повышении ставок на 50 базисных пунктов уже на последнем заседании в этом году в декабре, в зависимости от того, что произойдет с экономикой и какими будут данные по инфляции за ноябрь.
Мнение Бостика о максимальной ставке в 5% расходится с официальными планами Федеральной резервной системы и его более ястребиных коллег. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в четверг призвал к повышению ставки не ниже 5–5,25%.
Бостик также обратил внимание, что существуют проблески надежды на то, что перебои с поставками начнут в ближайшем будущем ослабевать, добавив, что последние данные по инфляции были смешанными», и для борьбы с ценовым давлением необходимо еще сделать очень много. «Мой базовый прогноз заключается в том, что макроэкономика будет достаточно сильной, чтобы мы могли и дальше ужесточать политику до момента, пока инфляция действительно не начнет снижаться, не вызывая чрезмерных диспропорций в производстве и занятости», — сказал Бостик.
Но как только Бостик выразил надежду на улучшение ситуации с цепочками поставок, сегодня стало известно, что в Китае вновь зафиксирован резкий рост смертей от коронавируса, и недавние послабления, на которые правительство пошло под давлением общественности, рискуют так же быстро закончиться, как и начались.
В завершении выступления Бостик сказал, что как только политика достигнет достаточно ограничительного уровня, он предвидит длительную паузу в ставках, но никак не будет выступить за быстрый разворот, чтобы гарантировать, что инфляция не вернется с новой силой, как это было в 1970-х годах. Он призвал политиков «оставаться целеустремленными и решительными» до тех пор, пока инфляция не будет снижена.
Что касается технической картины EURUSD, то рынок пока находится в некотором замешательстве. Очевидно, что спрос на рисковые активы значительно снизился, а продавцы активизировались. Для дальнейшего роста необходимо пробиваться выше 1.0330, что подстегнет торговый инструмент к росту в район 1.1390. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0475. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0265 столкнет EURUSD назад к 1.0210 и увеличит давление на EURUSD с перспективой падения к минимуму 1.0160.
Что касается технической картины GBPUSD: фунт остановился и, по-видимому, взял паузу. Покупатели сосредоточены на защите поддержки 1.1770 и на возврате сопротивления 1.1860, ограничивающих восходящий потенциал. Только прорыв 1.1860 укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.1950, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2020. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.1760. Это нанесет удар по позициям быков и перечеркнет все перспективы бычьего рынка. Прорыв 1.1760 столкнет GBPUSD назад к 1.1710 и 1.1650.
