Основной задачей западных санкций являлась изоляция России от остального мира, чтобы она не смогла получать прежних доходов от продажи нефти и газа и финансировать с их помощью вооруженный конфликт на Украине. Однако в преддверии вступления в силу эмбарго ЕС в отношении черного золота из РФ Москва в первой половине ноября нарастила его добычу до 9-месячного максимума в 10,85 млн б/с. Если тенденция продолжится до конца осени, Россия будет закачивать лишь на 200 тыс. б/с нефти меньше, чем до начала боев. Это все, что нужно знать о санкциях. Пока они не работают, и это является основой устойчивости позиций «медведей» по USDRUB.
На самом деле санкции, как и денежно-кредитная политика, имеют отложенный эффект. Не думаю, что отключение российских банков от мировой финансовой системы, заморозка $300 млрд золотовалютных резервов ЦБ РФ, нехватка запчастей для автомобильной промышленности, уход с рынка сотен зарубежных компаний и недостаток рабочей силы из-за мобилизации и массовой иммиграции позитивно скажутся на ВВП. По прогнозам ОЭСР, валовой внутренний продукт сократится на 5,6% в 2023, однако по факту результат может оказаться куда более плачевным.
Очередным ударом по экономике должен был стать вводимый ЕС потолок цен на российскую нефть. Тем не менее у страха оказались глаза велики. Страны Евросоюза не могут согласовать окончательную цифру. Если Польша и Прибалтика настаивают на $20 за баррель, но Мальта, Греция и Кипр угрожают не подписать соглашение, если она будет ниже $70. В настоящее время Urals торгуется на мировых рынках с дисконтом около $20, то бишь ее стоимость составляет приблизительно $65 за баррель. Зачем нужен потолок? Доходы Москвы от экспорта черного золота он явно не сократит.
Динамика Brent и российской Urals
Если валютная выручка продолжит поступать в Россию в прежнем объеме, не стоит рассчитывать на серьезное ухудшение состояния счета текущих операций и ослабление рубля. Правительство имеет возможность постепенно отказываться от мер по контролю за движением капитала, что оно и делает. ЦБ РФ получил право в некоторых случаях разрешать коммерческим банкам переводы со счетов физических лиц за рубеж на сумму, превышающую $10000.
Более того, Центробанк находит немало положительных моментов в текущей стабильности рубля. По словам заместителя председателя Алексея Заботкина, укрепление национальной валюты способствует закупкам нового оборудования и комплектующих, а также выстраиванию новых цепочек поставок. Именно в этом сейчас нуждается экономика. Как видим, прежних аргументов в пользу укрепления доллара до 80 не слышно, что усиливает вероятность консолидации USDRUB.
На дневном графике анализируемая пара не находит в себе силы покинуть торговый диапазон 59-61,5. Прорыв его нижней границы станет основанием для краткосрочных продаж с последующим разворотом вблизи 57-57,5. Напротив, успешный штурм сопротивления на 61,5 – сигнал для покупок в направлении 65,2.
