77%-й обвал BTCUSD и крах FTX – это конец криптозимы или начало конца? Кто-то говорит, что лопнувшие активы-пузыри проседают на 80–90%, прежде чем нащупать дно, так что финиш не за горами. Кто-то, напротив, ссылается на утрату доверия. Отмечает, что криптоэнтузиасты слишком долго смеялись над фиатными валютами, однако по факту может оказаться так, что фиатные валюты будут смеяться последними.
Разброс мнений настолько велик, а неопределенность относительно будущего биткойна настолько высока, что сумасшедший дифференциал прогнозов никого не удивляет. BCA Research, ссылаясь на рост реальной доходности долговых обязательств, что увеличивает издержки владения крипто-валютами, утверждает, что BTCUSD упадет до 5000. Ark Investment Management, напротив, настаивает, что самое худшее уже позади и ждет взлета котировок до 1000000 в 2030. Впрочем, оптимизм последней компании обусловлен верой в восстановление связанного с ней ETF.
Динамика BTCUSD и ARK Innovation ETF
Долгое время поклонники криптовалют доказывали их преимущества децентрализацией финансов. Дескать, в криптоиндустрии нет банков, которые могут обанкротиться и лишить вкладчиков их денег. На самом деле система была даже более централизована, чем банковская. Исследования, на которые ссылается Financial Times, утверждают, что около 90% проданных в 2022 биткойнов хранилось на биржах. Крах одной из них FTX подорвал доверие ко всей системе.
Безусловно, можно утверждать, что банкротство биржи – это еще не ломка всей криптоиндустрии. Но скажите это тем, кто потерял деньги! Что это было? Жадность, некомпетентность или мошенничество? Этим вопросом занимается суд. Если все-таки речь шла о мошенничестве, то новость может быть хорошей.
Точно так же, как взрывы лопнувших пузырей заканчиваются на отметках -80-90% от их первоначальной стоимости, мошенничества в 20-21 веках, как правило, раскрываются на финише цикла. До тех пор пока не начнется повышение ставок и отрасль не окажется под давлением, обманывающие инвесторов люди чувствуют себя как рыба в воде. Очень похожая история случилась с FTX. ФРС агрессивно ужесточает денежно-кредитную политику, весь спектр рискованных активов, включая криптовалюту, находится под давлением, и тут происходит банкротство одной из крупнейших бирж.
Потерять доверие легко, а восстанавливать его приходится годами. Работающие в режиме «купил и держи» инвесторы теперь прекрасно понимают, что длительное нахождение биткойна в портфелях крайне опасно. Можно легко найти альтернативные активы с похожими характеристиками. Другое дело, что стабилизация BTCUSD на текущих уровнях вернет на рынок Жадность.
Технически на дневном графике биткойна продолжается нисходящий тренд. Неспособность BTCUSD зацепиться за справедливую стоимость на 16600 является признаком их слабости и дает основание продавать актив в направлении 15000 и 14700. Напротив, возвращение выше 16600 усилит риски роста котировок к 17000 и 17500.
