Пара доллар–иена активировала режим американских горок. После эффектного роста, который наблюдался в прошлую пятницу, на старте новой недели мажор пережил очередное громкое падение.
Общий трамплин для доллара и иены
В понедельник утром американская валюта резко выросла почти по всем направлениям. Это позволило индексу DXY восстановиться с 3-месячного минимума и укрепиться выше уровня 106.
Значительную поддержку зеленой валюте оказали последние события в Китае. Напомним, что на выходных в нескольких городах Поднебесной прокатились массовые протесты против антиковидных мер.
Тревожные новости значительно усилили неопределенность в отношении дальнейших перспектив второй по величине экономики мира, что привело к снижению аппетита инвесторов к рисковым активам.
Сегодня утром евро просел по отношению к доллару на 0,4%, фунт стерлингов – на 0,5%. Но больше всего гринбек укрепился к австралийскому и новозеландскому долларам (+1,2% и +0,9%), курсы которых привязаны к торговле с Китаем.
Единственное направление, где «американец» оказался слабым, – это пара USD/JPY. На момент подготовки публикации мажор упал на 0,7% и опустился ниже уровня 138.
– Иена, как и доллар США, является валютой-убежищем. Она также растет в условиях отказа от риска и, вероятно, продолжит получать выгоду до тех пор, пока обстановка в Пекине будет оставаться напряженной, – отмечают аналитики Bloomberg.
Дополнительная поддержка для JPY
Однако главным драйвером роста для японской валюты сейчас является перспектива менее резкого повышения процентных ставок в Америке.
Напомним, что на прошлой неделе трейдеры получили еще один аргумент в пользу того, что Федрезерв в скором времени может снизить градус своей агрессивности.
Опубликованный в прошлую среду протокол ноябрьского заседания FOMC показал, что большинство политиков считают уместным переход к менее ястребиным действиям, поскольку в отношении инфляции был достигнут пусть пока незначительный, но уже очевидный прогресс.
Голубиные минутки ФСР укрепили ожидания рынка насчет повышения ставки на 50 б.п. на следующем заседании регулятора в декабре. Это привело к резкому снижению доходности казначейских облигаций США, что оказало давление на доллар и способствовало росту иены.
Многие аналитики прогнозируют дальнейшее восстановление японской валюты, которая в этом году подешевела в тандеме с долларом на 17%.
– Если в ближайшее время ФРС действительно начнет сбавлять обороты, разница в процентных ставках США и Японии будет расти уже не такими стремительными темпами, как раньше. Это поможет JPY укрепиться еще больше, – прогнозируют аналитики ING Bank.
По оценкам экспертов, в следующем году доходность американских бондов упадет до 2,75%. При таком сценарии актив USD/JPY будет торговаться в диапазоне 125–130.
Дополнительным препятствием для пары доллар–иена может стать смена ультраголубиного управляющего Банка Японии, подчеркивают в ING Bank.
Срок полномочий действующего председателя BOJ Харухико Куроды заканчивается в апреле следующего года. Если вместо него у руля встанет чиновник, который не будет закрывать глаза на проблему инфляции, это может стать поворотным моментом в политике японского регулятора.
Некоторые эксперты не исключают того, что во втором квартале 2023 года Банк Японии начнет демонстрировать признаки капитуляции. Но речь не идет о ястребином направлении.
Скорее всего, на первых этапах BOJ будет проводить нормализацию своего курса. Это должно оказать существенную поддержку иене и послужить встречным ветром для мажора USD/JPY.
Прогноз на неделю по USD/JPY
Что же касается ближайших перспектив актива, многие аналитики предупреждают, что на этой неделе повышенная волатильность по паре доллар–иена сохранится, поскольку ожидается множество триггеров.
Во-первых, инвесторы будут по-прежнему внимательно следить за развитием событий в Китае, а во-вторых, в ближайшие дни нас ждет большая порция важных макроданных США (изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, ВВП, индекс деловой активности в производственной сфере и др.).
Но ключевым фактором, который больше всего может повлиять на динамику пары USD/JPY, является предстоящее выступление главы ФРС на мероприятии Института Брукингса в среду.
Трейдеры надеются, что оно прольет еще больше света на дальнейшие перспективы денежно-кредитной политики США.
Если тон Джерома Пауэлла покажется рынку менее ястребиным, пара доллар–иена может отправиться в глубокий штопор и протестировать отметку 135.
В другом случае доллар, наоборот, получит поддержку и сможет немного укрепиться против иены.
