Доллар пошел в наступление сразу же с открытия сегодняшнего торгового дня. В ходе сегодняшней азиатской торговой сессии доллар укрепился, но затем все же сдал часть своих позиций уже в начале европейской торговой сессии. Не исключено, что такая динамика доллара будет сохраняться вплоть до оглашения итогов заседания ФРС, которое завершится в среду публикацией (в 19:00 GMT) решения по процентным ставкам.
Впрочем, волатильность может резко подскочить и до этого события: во вторник (в 13:30 GMT) будут опубликованы свежие инфляционные данные по США. Ожидается, что в ноябре инфляционное давление уменьшилось. По прогнозу экономистов, годовая потребительская инфляция в США в ноябре снизилась до 7,3% с 7,7% месяцем ранее. Предыдущие показатели годового CPI: 8,2%, 8,3%, 8,5%, 9,1% в июне 2022 года. Как видим, жёсткая монетарная политика ФРС приносит свои плоды – инфляция в США замедляется. При этом, американский рынок труда продолжает оставаться сильным, в то время как уровень безработицы находится на минимальных допандемийных уровнях, составляя 3,7% (против 3,7% в октябре, 3,5% в сентябре, 3,7% в августе, 3,5% в июле, 3,6% в июне, мае, апреле и марте, 3,8% в феврале, 4,0% в январе 2022 года).
Другими словами, создаются предпосылки для того, чтобы ФРС сбавила темпы ужесточения своей политики. Тем более, что угроза рецессии в США все еще высока (по оценке экономистов, сочетание высокой инфляции, которая снижает покупательную способность населения, и агрессивных темпов ужесточения кредитно-денежной политики ведут к рецессии экономики, которая начнется во втором квартале 2023 года). Повышать же и далее процентную ставку в условиях рецессии – самоубийственно для экономики.
Вполне вероятно, что стратегические инвесторы, которые составляют торговые планы с длительными циклами, уже начали готовиться, как минимум, к замедлению цикла ужесточения монетарной политики ФРС, а как максимум – к обратному процессу, т.е. к смягчению кредитно-денежной политики в США.
Теперь широко ожидается, что на заседании 13 – 14 декабря руководители ФРС все же вновь повысят процентную ставку, но уже не на 0,75%, как это было в июне, июле, сентябре, ноябре, а на 0,50%. Напомним, что решение ФРС будет опубликовано в 19:00 (GMT). На пресс-конференции, которая начнется на полчаса позже глава ФРС Пауэлл объяснит принятое центральным банком решение и, возможно, намекнет на дальнейшие планы вверенного ему ведомства.
Из событий же сегодняшнего дня стоит выделить состоявшуюся публикацию (в 07:00) макро данных из Великобритании. Среди прочих данных – ВВП, который существенно вырос (+0,5% после падения на -0,6% в сентябре). Данные также указали на замедление негативной динамики в объемах промышленного производства и в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании (в месячном же выражении производство в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании выросло в октябре на +0,7% против нулевого роста в сентябре и негативного прогноза о сокращении на -0,1%).
Кстати, на этой неделе Банк Англии также принимает свое решение по процентным ставкам. Оно будет опубликовано в четверг (подробнее см. в Важнейшие экономические события недели 12.12.2022 – 18.12.2022). «Рост ВВП означает улучшение экономических условий, что делает возможным (при соответствующем росте инфляции) ужесточение монетарной политики, что, в свою очередь, обычно позитивно отражается на котировках национальной валюты», - отметили мы в нашем предыдущем обзоре.
Ожидается, что на заседании 15 декабря Банк Англии вновь повысит свою процентную ставку (также как и ФРС, на 0,5%), до 3,5%. Теоретически, это должно позитивно отразиться на котировках GBP. Как же поведет себя валюта и пара GBP/USD после этого решения – покажет время. А пока что мы должны констатировать, что пара развивает позитивную динамику, пытаясь прорваться в зону выше долгосрочного уровня сопротивления 1.2250. В случае прорыва локального уровня сопротивления 1.2343 не исключен дальнейший рост в сторону ключевых уровней сопротивления 1.2810, 1.2950, отделяющих долгосрочный бычий рынок от медвежьего (более подробно и альтернативный сценарий см. в GBP/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 12.12.2022).
Относительно фунта и динамики GBP/USD помимо вышеуказанных событий, также стоит обратить внимание на публикацию в среду (в 07:00 GMT) свежих данных по инфляции в Великобритании (за ноябрь). Оценка уровня инфляции важна для руководства центрального банка при определении параметров текущей кредитно-денежной политики. Здесь также ожидается замедление. Экономисты прогнозируют годовой CPI 10,9% в ноябре (против 11,1% в октябре). Отметим, что ноябрьский CPI при этом остается гораздо выше показателей в период до октября. Другими словами, расслабляться руководителям Банка Англии в их борьбе с высокой инфляцией еще рано. Теперь, после активного вмешательства в конце сентября в торги с рекордным объемом покупок британских гособлигаций, Банку Англии, как считают экономисты, придется идти на куда большее повышение ставок, чем планировалось ранее, еще глубже загоняя британскую экономику в рецессию, а это не исключает нового витка снижения котировок британских гособлигаций, а с ними - и фунта. Но эта история – не сегодняшнего дня.
