Эмбарго Европейского союза в отношении российской нефти вступает в силу, страны G7 согласовывают потолок цен, но, вместо того чтобы расти на фоне потенциального недостатка предложения, Brent падает. Более того, рынок черного золота переходит из бэквардейшн к контанго, что свидетельствует о некотором переизбытке поставок и о профиците. Парадокс? На самом деле нет. Нужно просто копнуть глубже, чтобы во всем разобраться.
Трейдеры беспокоились, что объявление о потолке цен на черное золото из РФ чревато новой войной. На этот раз не газовой, когда Москва перекрывала краны, ведущие в Европу, а нефтяной. Однако заявления Кремля о том, что России ничего не угрожает и она всего лишь рассмотрит вопрос снижения добычи, успокоили инвесторов. На самом деле производство может действительно упасть, но не более чем на 500 тыс. б/с. Остальные потоки при текущих ценах Москва перенаправит. Другое дело, если цены будут расти, а потолок останется прежним, в $60 за баррель. Тогда можно будет рассуждать о нефтяной войне.
Динамика Brent и российских сортов нефти
Пока же Россия успешно перенаправляет поставки черного золота с Запада на Восток. Если его импорт в Европу по морю упал до нуля, то три крупнейших покупателя в лице Китая, Индии и Турции увеличили его до 2,73 млн б/с. Это в четыре раза превышает имевшие место до вооруженного конфликта на Украине уровни.
Динамика морских потоков российской нефти
К тому же нужно понимать, что от введения Большой семеркой потолка цен на российскую нефть больше всего выиграл теневой флот танкеров, который не подчиняется правилам Европы или США и ранее обеспечивал поставки из Венесуэлы и Ирана. Теперь он больше внимания будет уделять России.
Падению Brent способствовал и факт более незначительного сокращения добычи, чем объявленные ОПЕК+ 2 млн б/с. На самом деле речь идет о 1 млн б/с, так как некоторые члены Альянса, включая Анголу и Нигерию, пытаются выполнять свои квоты. К тому же опасения по поводу глобальной рецессии оказывают давление на спрос.
В начале второй декады декабря ситуация стала меняться. Более быстрое открытие экономики Китая, чем предполагалось, уход в тень страхов по поводу энергетического кризиса в Европе и его влияния на ВВП, а также закрытие трубопровода Keystone, по которому из Канады в США поступало около 620 тыс. б/с, позволили Brent нащупать дно. Действительно, Пекин намерен принимать больше иностранных туристов, крупнейший в мире внутренний рынок авиаперевозок восстанавливается, а эксперты Bloomberg ожидают новых стимулов в монетарной и фискальной политике Поднебесной, чтобы поддержать рост ВВП.
Технически Brent продолжает двигаться в рамках нисходящего торгового канала. Потенциально это может привести к снижению котировок фьючерсов до $70 за баррель. Тем не менее если североморскому сорту удастся зацепиться за пивот-уровень $78,5, а затем взять штурмом сопротивление на $80,2, появится возможность для краткосрочных покупок в направлении $83,5 и $86,5.
