S&P500
Обзор 15.12
Рынок США: Политика ФРС и экономика США в 2023 году.
Индексы США: Доу -0.3%, NASDAQ -0.6%, S&P500 -0.4%.
S&P500 4003, диапазон 3960 - 4060.
ФРС повысила ставку вчера, +0.5%, до 4.25-4.50%, как и прогнозировали.
Кроме того, ФРС дала прогноз по экономике США на 2023 год - и прогноз этот довольно негативный - практически ожидается почти стагнация.
ФРС обещает продолжить повышение ставки - но намного медленнее - на конец 2023 года ставка ФРС составит 5.1%.
ВВП США в 2023 году вырастет только +0.5%.
Безработица в США, по прогнозу ФРС, заметно вырастет, до 4.6% с текущих 3.7% к концу 2023 года.
В четверг выйдет решение ЕЦБ по ставке.
Основные индексы находились вблизи своих сессионных максимумов прямо перед решением FOMC и выпуском обновленного сводки экономических прогнозов. Однако ситуация быстро ухудшилась после решения ФРС поднять целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов до 4,25-4,50% и указания в Сводке экономических прогнозов, что медианная оценка базовой ставки в 2023 г. была повышена до 5,10% по сравнению с сентябрьским прогнозом в 4,60%.
Рефлекторные и мгновенные продажи, имевшие признаки некоторых компьютерных программ, привели основные индексы к их внутридневным минимумам как раз перед началом пресс-конференции г-на Пауэлла. S&P 500, со своей стороны, упал ниже своей 200-дневной скользящей средней и уровня 4000.
Когда началась пресс-конференция председателя ФРС Пауэлла, рынок несколько восстановился, несмотря на то что г-н Пауэлл жестко говорил о необходимости снизить инфляцию до 2,0%, заявив, что потребуется значительно больше доказательств, чтобы вселить уверенность в том, что инфляция находится на устойчивом снижении и что ФРС рассчитывает какое-то время оставаться на своей конечной ставке. В конце концов он добавил, что, хотя, по его мнению, политика ФРС приближается к достаточно ограничительному уровню, внимание ФРС сосредоточено не на снижении ставок; следовательно, в Сводке экономических прогнозов на 2023 год снижения ставок нет.
В то же время, когда фондовый рынок поднялся со своих минимумов, рынок казначейских облигаций также восстановился после распродаж, которые произошли сразу после объявления FOMC, а индекс доллара США снова попал под давление со стороны продавцов. Доходность 2-летних облигаций, которая подскочила до 4,33% (с 4,19%), завершила сессию на уровне 4,26%. Доходность 10-летних облигаций, которая подскочила до 3,55% (с 3,51%), завершила сессию на уровне 3,50%. Индекс доллара США упал на 0,4%, вернувшись к уровням, на которых он торговался непосредственно перед объявлением.
Действия на рынках акций, облигаций и валюты показали, что участники рынка не думают, что у ФРС будет быстрое повышение до 5,00%. Причина в том, что существует скрытое ожидание/страх, что запаздывающий эффект предыдущих повышений ставок подорвет экономику в достаточной степени, чтобы упредить переход к повышенным уровням, предусмотренным в последней сводке экономических прогнозов.
Это не означает, что на фондовом рынке начнется гонка, потому что остаточный смысл заключается в том, что экономическая активность будет ослаблена до такой степени из-за предыдущих повышений ставок, что перспективы прибыли будут значительно уменьшены; следовательно, желание платить надбавку за каждый доллар дохода также уменьшится.
Только один из 11 секторов S&P 500 — здравоохранение (+0,1%) — закрылся в плюсе. Финансовый (-1,3%), материалы (-1,1%) и сектор недвижимости (-1,0%) оказались в нижней части списка лидеров наряду с сектором информационных технологий (-0,9%).
Фьючерсы на энергетический комплекс закрылись разнонаправленно. Фьючерсы на сырую нефть марки WTI выросли на 2,5% до 77,44 долл./барр., а фьючерсы на природный газ упали на 7,9% до 6,40 долл./млн БТЕ.
Энергетика: нефть Брент утром в четверг минус 0.7% 82 долл.
Запасы нефти в США выросли за неделю, +10 млн барр. Но стратегический резерв США нефти на минимуме с 1984 года 382 млн барр.
Китай: промпроизводство за 11 месяцев +3.8%.
Вывод: рост рынка до конца года вполне вероятен.
Макаров Михаил, еще больше аналитики:
