Пара евро-доллар продолжает торговаться в рамках 6-й фигуры, демонстрируя при этом медвежий настрой. Покупателям eur/usd не помогли опубликованные сегодня европейские индексы PMI, которые в большинстве своём вышли в зелёной зоне. Рынок импульсно отреагировал на этот релиз, но северный импульс практически сразу захлебнулся, так как привлёк к себе продавцов. Пятничный фактор смазывает общую картину, так как многие трейдеры не рискуют открывать короткие позиции в преддверии выходных). Тем не менее определённые выводы по итогам последних двух дней уже можно сделать.
Собственно, главные выводы можно обозначить одной строкой: Федрезерв не стал топить доллар, в то время как Европейский Центробанк не стал союзником единой валюты. Ожидания большинства участников рынка не оправдались – как покупателей eur/usd, так и продавцов. Поэтому пара не закрепилась в районе 7-й фигуры, но и не рухнула в диапазон 2-4 фигур.
Американский регулятор, с одной стороны, сделал реверанс «голубиного характера»: Федрезерв замедлил темпы ужесточения монетарной политики и при этом дал понять, что заданной траектории повышения ставки нет – соответствующие решения будут приниматься от заседания к заседанию. С другой стороны, Центробанк обновил цель текущего цикла, повысив финальную планку до отметки 5,1%. Одновременно с этим ЦБ привязал темпы ужесточения ДКП к темпам ускорения/замедления инфляции. Вначале данный нюанс был интерпретирован против американской валюты. Но затем трейдеры, судя по всему, пришли к выводу о том, что подобная позиция имеет двоякий смысл. Ведь если индекс потребительских цен в США будет в обозримом будущем топтаться на одном месте (не говоря уже о возобновлении роста), Федрезерв автоматически вернется к базовому сценарию, который предполагает увеличение ставки как минимум до 5,1%.
Масла в огонь подлил и представитель ФРС Джон Уильямс, который в интервью телеканалу Bloomberg TV сегодня заявил о том, что Федрезерв может повысить ставку "больше, чем прогнозируется на точечной диаграмме". При этом он добавил, что не видит необходимости в ставке по фондам выше 6%. И хотя шестипроцентная отметка была озвучена в качестве нежелательной цели, данный таргет был обозначен впервые после двух инфляционных релизов, отразивших замедление роста ИПЦ в США. Здесь необходимо отметить, что Уильямс считается одним из наиболее влиятельных чиновников Федеральной резервной системы. Кроме того, как глава ФРБ Нью-Йорка, он имеет постоянное право голоса в Комитете по открытым рынкам.
Комментарии Уильямса оказали дополнительную поддержку доллару, однако медведям eur/usd необходим дополнительный информационный импульс, который позволил бы им закрепиться ниже отметки 1,0600 и впоследствии развить нисходящий тренд.
В целом ситуация по паре складывается не в пользу северного тренда. Федрезерв де-факто оставил ситуацию в подвешенном состоянии, привязав темпы (да и вообще перспективы) ужесточения монетарной политики к динамике ключевых макропоказателей, прежде всего инфляции. Европейский Центробанк, в свою очередь, анонсировал 50-пунктный темп увеличения ставок, но при этом обозначил временной горизонт (февраль и март). В сопроводительном заявлении ЕЦБ указывается, что регулятор планирует повышать ставки на последующих заседаниях, но решение "будет зависеть от динамики инфляции и ситуации в экономике". Здесь необходимо напомнить, что инфляция в еврозоне в ноябре продемонстрировала первые признаки замедления.
Опубликованные сегодня индексы PMI также можно рассматривать под разными углами. С одной стороны, почти все показатели вышли в зелёной зоне - в Германии и в целом по европейскому региону (французские индикаторы разочаровали). С другой стороны, все опубликованные индексы- и в производственной сфере, и в секторе услуг - продемонстрировали минимальный прирост, и главное остались ниже ключевой 50-пунктной отметки.
Определённое давление на пару оказывают и другие факторы: ухудшение настроений в отношении рисков, перепозиционирование после заседаний ФРС и ЕЦБ, перекупленность евро.
Таким образом, на мой взгляд, в среднесрочной перспективе по паре будут доминировать медвежьи настроения, следовательно, короткие позиции будут в приоритете. Ближайшей южной целью выступает отметка 1,0530, преодоление которой откроет продавцам путь в ценовой диапазон 1,0250–1,0450.
