Европейская валюта, которая достаточно сильно скорректировалась вверх к концу этого года, имеет все шансы на дальнейший рост, так как уже сейчас видно, что американская экономика начинает трещать по швам. Это указывает на наступление рецессии в США уже в следующем году.
Индексы активности в США остались в отрицательной зоне, ниже 50 пунктов, а это очень плохой знак. Изначально пострадал рынок недвижимости, затем покатились вниз активность в секторе услуг и производственная активность, и финалом всей истории станет рынок труда. Еще на прошлой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что у него есть новая путеводная звезда, которая поможет ему в борьбе с инфляцией – речь о заработных платах.
В своем интервью Пауэлл отметил, что достаточно пристально следить за шкалой цен, которая охватывает все сферы: от медицинского обслуживания до стоимости стрижки в час ночи в придорожном мотеле. Заработная плата очень сильно влияет на инфляцию, так как является особенно большой статьей расходов. По мнению Пауэлла, рынок труда будет ключом к дальнейшему росту инфляции, поэтому с этим нужно что-то делать. На своей пресс-конференции после решения повысить ставки глава ФРС затронул тему заработных плат, которая осталась без особого внимания. Сейчас, по его словам, заработная плата растет значительно выше, что не соответствует политике ФРС по возврату к 2-процентной инфляции.
Основной вопрос для чиновников ФРС заключается в том: является ли резкий рост заработной платы в США за последние 18 месяцев разовой акцией, или после того, как компании приспособились к дефициту рабочей силы, повышение денежного вознаграждения теперь является нормой, что состоит в пагубной связи с ростом инфляции.
Если на самом деле это так, то Пауэлл может записать еще один пункт в пользу дальнейшего сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Прогнозы, опубликованные ФРС на прошлой неделе, предполагают, что ключевая ставка на следующий год составит 5,1%, что выше ожидаемого значения, которое привело к обвалу на фондовом рынке.
Как я отмечал выше, нехватка рабочей силы, вызванная в прошлом в основном ограничениями, связанными с коронавирусом, дала больше возможностей для работодателей и работников и подтолкнула компании к повышению заработной платы по мере усиления конкуренции за прием на работу. Но в большинстве случаев домохозяйства едва успевали за ростом стоимости жизни, а не опережали его. Как показывают данные, общие расходы на оплату труда работодателей за 12 месяцев до сентября выросли на 5% по сравнению с 3,7% годом ранее.
И если ранее заработная плата не была важной частью истории, то теперь, когда компании стремятся всеми силами удержать сотрудников, а сделать это можно только через повышение материального блага, скорей всего, Центральный банк будет более пристально следить за тем, что происходит на рынке труда, занимаясь не только регулированием его уровня.
Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро остается довольно слабым, но шансы на возврат к декабрьским максимумам все еще остаются. Решение Европейского центрального банка и дальше проводить ястребиную денежно-кредитную политику позволяет ставить на рост евро. Для этого необходимо пробиваться выше 1.0660, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район нового декабрьского максимума 1.0700. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0740. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0580 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0540 с перспективой падения к минимуму 1.0490.
Что касается технической картины GBPUSD, то торговля ведется в рамках бокового канала. Для развития своего преимущества покупателям необходимо пробиться выше 1.2200. Провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2250, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2301. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2130. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2070 и 1.2000.
