Рынки постепенно переходят в рождественский режим, который характерен отсутствием сильных движений. Фондовые индексы США и стран АТР закрылись в серьезном минусе, одновременно распродаются облигации, игроки перед длинными выходными выходят в кэш. Европа также открылась распродажами, на открытии основные европейские индексы теряют до 1%.
Наиболее сильные движения наблюдаются по японской иене, поскольку сегодня утром Банк Японии неожиданно повысил таргет по 10-летним облигациям с 0.25% до 0.50%, а также объявил начало нового этапа количественного смягчения, повысив объемы выкупа активов до 9 трлн иен в месяц как минимум с января по март 2023 г. Как следствие – резкое укрепление иены.
ЕЦБ продолжает активно играть на рост доходности в Европе. Представитель ЕЦБ Гиндос заявил в понедельник, что ЕЦБ будет повышать процентные ставки до тех пор, пока прогнозы не покажут, что беспрецедентный рост цен в еврозоне вернется к целевому уровню в 2%. Гиндос предположил, что на следующем заседании ЕЦБ в начале февраля ожидается повышение ставки еще на 50 п. Глава Бундесбанка Нагель также выступил с речью, подчеркнув необходимость повышения ставок, учитывая, что пройдет некоторое время, прежде чем инфляция замедлится до целевого показателя центрального банка в 2%. Активная позиция ЕЦБ на руку евро, который может возобновить рост, ЕЦБ пытается замедлить исход капиталов из Европы.
Также следует отметить, что индекс рынка жилья NAHB в США снизился в декабре до 31 п, снижение двенадцатый месяц подряд, это самая длинная серия за всю историю наблюдений. На рынке жилья США наблюдается выраженная рецессия, что также оказывает давление на фондовые индексы.
Доллар США остается под давлением, возможное небольшое укрепление может быть вызвано спросом на наличность перед длинными выходными, но не фундаментальным состоянием экономики.
NZDUSD
Последние отчеты по состоянию экономики Новой Зеландии обескураживают – они настолько плохие, что всякие надежды на то, что РБНЗ удастся пройти период борьбы с инфляцией без глубокого погружения в рецессию, становятся всё призрачнее. Индекс потребительских настроений Westpac в 4 квартале вместо ожидаемого роста к 97.8п резко упал до 75.6п (87.6п кварталом ранее), показатели делового оптимизма РБНЗ ничуть не лучше – прогноз активности снизился с -13.7п до -25.6п, индекс оптимизма – с-57.1п до -70.2п.
РБНЗ достиг того, чего добивался – благодаря резкому и последовательному увеличению ставки, ястребиным прогнозам и предупреждению о преднамеренной рецессии в 2023 г. Многие индикаторы уже находятся вблизи значений кризиса 2008 г. При этом инфляционное значение остается сильным, ожидания по заработной плате растут.
Риски глубокой рецессии, снижения инвестиций и общего ВВП стали более чем реальными.
Чистая короткая позиция по NZD, как следует из отчета CFTC, выросла за отчетную неделю на 74 млн до -485 млн, позиционирование остается медвежьим. Несмотря на это, расчетная цена резко ушла вверх, этот эффект вызван заметно более высокой устойчивостью фондового рынка Новой Зеландии относительно индексов США, а также более высокими ожиданиями по ставке, которые обещают и более высокую доходность.
Предполагаем, что коррекционный откат после заседания FOMC близок к завершению. Техническая поддержка 0,6270/80, до которой киви даже не дошел, ближайшая цель – локальный максимум 0.6507, далее 0,6503. Долгосрочная цель – зона сопротивления 0.6700/30.
AUDUSD
Опубликованный сегодня утром протокол заседания РБА от 6 декабря был интересен прежде всего тем, обсуждались ли РБА преимущества повышения на 25п. против 50п., или же обсуждалась пауза. Как оказалось, рассматривались аргументы по всем трем вариантам, повышение на 25п. выглядело для членов Комитета наиболее обоснованным, признаков разногласий в тексте протокола не обнаружено. По всей видимости, РБА нацелен еще на два последовательных повышения на 25п. в феврале и марте, во всяком случае рыночная оценка на этот счет довольно определенная и без признаков неясности.
Чистая короткая позиция по AUD вновь незначительно сократилась, на 119 млн, до -2,594 млрд, позиционирование по-прежнему медвежье. Расчетная цена все еще направлена вверх, коррекционный рост может продолжиться.
Сопротивление 0.6880 с первой попытки пройти не удалось, поддержка может быть найдена в зоне 0.6600/10, после чего ожидаем еще одного бычьего импульса. Цель – 0.6910/30, достижение этого уровня улучшит техническую картину для AUD и усилит бычий импульс.
