Британской валюте приходится быть начеку: эксперты заявляют о возможности дальнейшего снижения GBP. На этом фоне остается актуальной угроза распродаж стерлинга. Кроме этого, перед «британцем» сейчас стоит вопрос выбора дальнейшего направления.
В настоящее время британская валюта испытывает давление со стороны Банка Англии, который крайне осторожен в отношении дальнейшего увеличения процентных ставок. Риторика британского регулятора контрастирует с действиями ФРС и ЕЦБ. Отметим, что европейский регулятор уверен в необходимости дополнительных мер по сдерживанию инфляции, в отличие от британского коллеги.
По мнению аналитиков, текущие действия Банка Англии стали катализатором нисходящей динамики фунта. Напомним, что на минувшей неделе британский регулятор повысил ключевую ставку на 50 б. п., до 3,50% годовых. Это было в девятый раз за текущий год, подчеркивают эксперты. Однако подобное решение не помогло стерлингу, поскольку в ЦБ Англии заявили о неизбежности наступления рецессии в стране. К таким выводам руководство регулятора пришло, проанализировав растущую инфляцию и слабые макроэкономические данные.
Согласно экономическим отчетам, опубликованным на минувшей неделе, в ноябре объем розничных продаж в Великобритании упал на 5,9% в годовом исчислении. Это оказалось хуже прогнозов, поскольку аналитики ожидали снижения на 5,6%. Кроме этого, в декабре эксперты зафиксировали уменьшение индекса активности в производственной сфере (с 46,5 пункта до текущих 44,7 пункта). При этом в секторе услуг Великобритании отмечалась позитивная динамика: индекс деловой активности восстановился до 50 пунктов (с прежних 48,8 пункта), превысив ожидания аналитиков.
К середине текущей недели британская валюта продемонстрировала разнонаправленную динамику по отношению к американской. Во вторник, 20 декабря, пара GBP/USD торговалась вблизи 1,2150, пытаясь подняться выше. Однако эти усилия не увенчались успехом: тандем отодвинулся от многомесячного максимума в 1,2445, зафиксированного на минувшей неделе. Напомним, что на этом фоне участники рынка активно покупали GBP и другие рисковые активы, рассчитывая на смягчение монетарной политики ФРС. Затем ралли фунта застопорилось, а «британец» замер в напряженном ожидании. В итоге стерлингу приходится балансировать между спадом и кратковременным подъемом. Утром в среду, 21 декабря, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2165, стараясь закрепиться на текущих уровнях.
Ранее тандем продемонстрировал тенденцию, прибавив 8,85% за последние три месяца. Однако сейчас аналитики опасаются обрушения пары GBP/USD до критических 1,2000. При этом валютные стратеги полагают, что этот спад будет кратковременным. Напомним, что в конце сентября 2022 года было зафиксировано очередное ралли фунта, которое совпало с ростом глобальных рынков и ожиданием отказа от повышения ставок ФРС со стороны инвесторов. По мнению аналитиков, в данный момент следует учитывать динамику мировых рынков, которая определит направление движения фунта в ближайшее время. Кроме этого, свою лепту в динамику GBP вносят решения Банка Англии по поводу процентной ставки.
Многие эксперты полагают, что повышение ключевой ставки британским регулятором и обновление его монетарной политики способствовали кратковременному падению фунта. Однако их оппоненты утверждают, что «голубиная» риторика Банка Англии является фактором поддержки стерлинга. Кроме этого, снижению «британца» способствовал «ястребиный» сюрприз от ЕЦБ, который допустил дополнительное увеличение ставок на 50 б. п. По мнению Ли Хардмана, валютного стратега MUFG, длительное повышение ставок ФРС и ЕЦБ увеличивает риск жесткой посадки для мировой экономики. Реализация такого сценария негативно повлияет на рисковые активы, в первую очередь на фунт, предупреждают в MUFG.
Несмотря на разочаровывающие макроэкономические данные, зафиксированные на прошлой неделе, британский регулятор продолжит ужесточение ДКП для борьбы с инфляцией. Однако, по мнению участников рынка, увеличение ставок в текущих условиях может помешать экономическому восстановлению в стране и усилит риск наступления рецессии. Дополнительным фактором давления на фунт также является укрепление доллара, который сохраняет потенциал роста на фоне возможного подъема ставки ФРС (до 5,25%) в первом квартале 2023 года.
