После бурных телодвижений, связанных с заседаниями ведущих центробанков мира, основной валютной паре неплохо бы передохнуть. А нам – порассуждать над ее перспективами. Представим их как уравнение с тремя неизвестными – инфляцией, экономикой и монетарной политикой. Рассмотрим несколько сценариев развития событий и сформулируем стратегии работы с EURUSD при каждом из них.
Сценарий первый. Рыночный. Инвесторы всерьез рассчитывают, что агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики спровоцирует рецессию. Это заставит ФРС снижать ставку по федеральным фондам уже во второй половине 2023, а не ждать до 2024, как предусматривают прогнозы FOMC. Это и есть тот «голубиный» разворот, о котором грезят рынки. На фоне более медленной монетарной экспансии ЕЦБ, когда ставка по депозитам упадет лишь на 55-60 б.п, а не на 170-175, как ставка ФРС, этот вариант предполагает ралли EURUSD в направлении 1,1-1,12 к концу следующего года.
Динамика рыночных ожиданий снижения ставок ЕЦБ и ФРС в 2023
Сценарий второй. А что если ФРС все-таки права? Центробанк замедляет скорость ужесточения денежно-кредитной политики и обеспечивает экономике США мягкую посадку. Тем не менее высокое инфляционное давление закрепилось в Штатах надолго. Снизить его реально лишь до 3-4%, но не до 2%, как требует таргет. В итоге ставка по федеральным фондам растет до 5,25%, после чего Федрезерв делает паузу, по меньшей мере до начала 2024. Динамика EURUSD оказывается рваной в следующем году. Пара сохраняет повышенную чувствительность к данным по потребительским ценам. Их замедление – повод для покупок евро против доллара США и наоборот. Вероятнее всего, EURUSD сначала вырастет до 1,07-1,08 на фоне Рождественского ралли на американском рынке акций, затем просядет к 1,04, после чего начнется восстановление и рост в направлении 1,09-1,1.
Наконец, сценарий третий. Апокалиптический. На мировую экономику обрушиваются новые беды в виде эскалации вооруженного конфликта на Украине или новой волны COVID-19, а инфляция в США после замедления в октябре-ноябре вновь начинает разгоняться. ФРС ничего не остается делать, как ускорить процесс ужесточения денежно-кредитной политики. Это оборачивается глобальной рецессией и ростом спроса на американский доллар как актив-убежище. Он вновь забирает этот статус у японской иены, так как повышение ставок Федрезервом оборачивается ралли доходности казначейских облигаций США. Даже на фоне спада в экономике. В этом случае EURUSD рискует вернуться к паритету.
Выбираем, какой сценарий развития событий вам больше нравится, и строим долгосрочную торговую стратегию по анализируемой паре.
Технически на недельном графике EURUSD продолжается реализация разворотного паттерна Волны Вульфа. Основная валютная пара упорно не желает падать ниже поддержек в виде пивот-уровней на 1,0535 и 1,0475. Это означает, что контроль над ней сохраняют «быки». Продолжаем покупать евро со среднесрочной целью $1,087.
