Канадский доллар в паре с американской валютой продолжает укреплять свои позиции, отыгрывая события прошлой недели. Луни проявляет активность даже сейчас, когда практически все валютные пары мажорной группы впали в зимнюю спячку. Пара usd/cad постепенно сползает к основанию 35-й фигуры, к ближайшему уровню сопротивления, который расположен на отметке 1,3505 (линия Kijun-sen на таймфрейме D1). Безусловно, волатильность по паре сейчас гораздо ниже, чем в допраздничный период, но, в отличие от многих других валютных пар (которые торгуются в узком ценовом диапазоне), цена usd/cad медленно, но уверенно движется на юг.
Такая ценовая динамика обусловлена двумя факторами.
Во-первых, канадские инфляционные индикаторы замедляются менее быстрыми темпами относительно ожиданий большинства экспертов. Опубликованный на прошлой неделе релиз вышел в зелёной зоне, перерисовав таким образом фундаментальную картину по паре usd/cad.
Во-вторых, луни пользуется ситуативной слабостью американского доллара, которая в свою очередь обусловлена неожиданно оптимистичными новостями из Китая. На фоне коронавирусного апокалипсиса (который, по информации многих мировых информационных агентств, происходит в КНР), муссируется противоположная информация – о том, что Пекин готов резко ослабить карантинные ограничения, де-факто полностью отказавшись от политики «нулевой терпимости» к COVID. Такой неожиданный поворот сюжета снизил спрос на безопасный доллар ввиду общего спада антирисковых настроений на рынках. Впрочем, здесь мы можем делать соответствующие выводы лишь анализируя динамику фондовых индексов крупнейших стран Азиатско-Тихоокеанского региона – остальные биржи – в Европе, Штатах, Австралии, Гонконге – были вчера закрыты. Но факт остаётся фактом: индекс доллара США остаётся под давлением, в рамках 103-й фигуры.
Но вернёмся к канадским релизам. Как уже было сказано выше, инфляционный отчёт, опубликованный в Канаде на прошлой неделе, оказался в зелёной зоне. Общий индекс потребительских цен в годовом выражении вышел на отметке 6,8% при прогнозе спада до 6,7%. На протяжении предыдущих двух месяцев ИПЦ выходил на уровне 6,9%. С одной стороны, если оценивать динамику инфляции в масштабах всего года, то здесь можно говорить о нисходящей тенденции, после достижения пика (8,1%) в июне. С другой стороны, в течение последних четырёх месяцев темпы замедления инфляции заметно снизились, и можно сказать, свелись к нулю. Судите сами: в августе индекс был на уровне 7% (г/г), в сентябре и октябре – 6,9%, и, наконец, в ноябре – 6,8%. Фактически общая инфляция с конца лета прекратила замедляться, оставаясь на неприемлемо (для Банка Канады) высоких значениях. Базовый индекс потребительских цен (который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители), в годовом выражении в ноябре остался на отметке 5,8%, как и в предыдущем месяце.
И здесь необходимо напомнить итоги декабрьского заседания Банка Канады, которые де-факто оказались не в пользу луни. Регулятор дал понять, что будет в дальнейшем оценивать необходимость дальнейшего увеличения ключевой ставки «для восстановления баланса спроса и предложения и возвращения инфляции к целевому значению». Одновременно с этим глава ЦБ Тиф Маклем на протяжении последних нескольких недель неоднократно повторял тезис о том, что инфляция в Канаде находится значительно выше нашего целевого уровня, «и до целевого уровня на отметке 2% всё еще далеко». При этом в ходе последнего выступления он добавил, что весной 2023 года он ожидает увидеть «гораздо более отчетливые доказательства того, что инфляция снижается».
Но до весны ещё далеко, тогда как текущие темпы замедления ИПЦ носят минимальный характер, и данный факт позволяет предположить, что в обозримом будущем (в частности, в следующем месяце) Банк Канады сохранит ястребиный курс.
Это важный вывод для канадского доллара, так как некоторые эксперты по-прежнему допускают паузу в повышении ставки. Например, по мнению валютных стратегов TDS, последние заявления о намерениях Банка Канады предполагают более зависимый от поступающих данных подход в дальнейшем – «поэтому мы ожидаем, что Центробанк оставит ставки без изменений в январе». Данный прогноз был опубликован ещё до публикации последнего инфляционного релиза в Канаде, поэтому его теперь можно интерпретировать и в пользу луни, так как Банк Канады действительно теперь «более зависимый от поступающих данных». Только вот поступающие данные свидетельствуют о том, что темпы замедления инфляции падают с августа текущего года.
Поэтому, на мой взгляд, Банк Канады на следующем заседании всё же повысит процентную ставку (на 25 или 50 пунктов – это уже другой вопрос), реагируя на последние инфляционные релизы. К таким же выводам пришли многие трейдеры usd/cad, судя по реакции рынка на последний инфляционный отчёт: пара развернулась на юг и направилась в сторону основания 35-й фигуры, потеряв за неделю более 150 пунктов.
С точки зрения техники, пара usd/cad на таймфрейме H4 находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а индикатор Ichimoku сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Ближайшей целью южного движения выступает отметка 1,3505 (линия Kijun-sen на таймфрейме D1). Преодоление данного таргета откроет путь к уровню поддержки 1,3450 (в этой ценовой точки совпадают верхние и нижние границы облака Kumo на дневном графике).
