Краткосрочные перспективы доллара предопределены, трейдеры сейчас пытаются предугадать, куда он двинется дальше и что станет главным катализатором в новом году. Хотя текущее движение тоже не помешает использовать в качестве подсказки на будущее. Американец может отойти в ту или иную сторону от отметок, которые могут сигнализировать о том, куда его занесут попутные ветры в январе. Если, конечно, таковые будут.
Покупатели копят силы
Доллар в среду оживился, но, похоже, отметка 104,00 – это максимум, на что можно рассчитывать покупателям до конца года. Тем не менее американец пытается подняться с недавних минимумов, подкрепленный ростом доходности трежерис на фоне растущих опасений, что возобновление работы Китая усилит инфляционное давление на мировую экономику.
Доходность 10-летних облигаций США подскочила до шестинедельного максимума в 3,85%, продолжив восходящий тренд, начавшийся в середине декабря. Доллар по-прежнему поддерживается ястребиным прогнозом ФРС, которая планирует ужесточать политику, несмотря на экономические риски.
Важные макроэкономические события в связи с недавно прошедшим католическим Рождеством отсутствуют. Сегодня для анализа будут представлены только данные о числе заявок на пособие по безработице в США за неделю. Ожидается рост числа до 225 тыс. с показателя предыдущей недели в 216 тыс.
На краткосрочном горизонте является важным удержание выше 103,00. Это позволит рассчитывать покупателям доллара на дальнейший постепенный отскок.
Евро пытается прыгнуть выше головы
В последнюю неделю года евро бросает из стороны в сторону, но отметка 1,0600 остается непоколебимой и, видимо, фундаментально и технически обоснованной. Покупатели пытаются уйти выше, показав под занавес года, что у единой валюты впереди светлое будущее.
Желание и эмоции берут верх в волшебные предновогодние дни, но что-то подсказывает – серьезных чудес с парой EUR/USD не случится. Вот в новом году все возможно.
Для начала нужно подвести итоги прошедшего года, в котором евро оказалось несладко и который потерял к доллару 7%, достигнув 20-летнего минимума в 0,96 доллара в сентябре.
Инвесторы спешили обезопасить себя от перспективы серьезного экономического спада в Европе на фоне продолжающегося российско-украинского конфликта.
Сейчас рынки продолжают оценивать ястребиные прогнозы ЕЦБ и ФРС. Европейский регулятор повысил ставки на 50 б.п. в декабре и заявил, что они должны будут продолжать расти значительно устойчивыми темпами для борьбы с инфляцией. Федрезерв также повысил ставку на 50 б.п., что привело к росту стоимости заимствований до самого высокого уровня с 2007 года. В США намекают на пик ставки в 5,1% в следующем году, что выше предыдущих прогнозов.
Трейдерам предстоит понять, кто же будет более ястребиным в 2023 году, так как от этого будет зависеть курс главных мировых валют.
ФРС скажет «да» раннему смягчению политики
Несмотря на ястребиные комментарии американского регулятора, рыночные игроки упорно продвигают свои прогнозы, которые указывают на то, что ФРС все же развернет курс монетарной политики раньше времени.
«Поскольку ФРС продолжает утверждать, что риск сделать слишком мало перевешивает риск сделать слишком много, она примет факт рецессии. Главное – обеспечить победу над инфляцией. Учитывая эту ситуацию, существует некоторый риск повышения ставок, который мы прогнозируем на уровне 100 б.п. от текущих уровней. Учитывая же перспективу рецессии и резкого снижения инфляции, ФРС будет в состоянии снизить процентные ставки во второй половине года», – полагают аналитики ING.
Риски рецессии возрастают, и экономический спад позволит снизить инфляцию до 2% к концу года. Сейчас в ING считают, что в первые два квартала произойдет значительное ухудшение ситуации на рынке труда и перспектив капитальных расходов предприятий.
Впрочем, в США в первой половине 2022 года началась техническая рецессия. Она была связана с проблемами в цепочке поставок, которые привели к нестабильности в торговле и товарных запасах. На этот раз рецессия будет гораздо более настоящей, уверены экономисты.
Если все процессы произойдут быстрее, чем полагают на данный момент чиновники, ФРС заговорит о смягчении. Доллар может резко развернуться вниз, причем в первом квартале 2023 года.
Стратеги Credit Suisse пророчат в целом доллару более стабильный год по сравнению с уходящим. После двух лет сильной тенденции к росту, американец должен пройти период стабилизации, а дальше спад.
«Мы ожидаем теста кластера поддержек в зоне максимума марта 2020 года 102,99–101,99. Затем индекс доллара должен сформировать недалеко от этих отметок важное основание», – пишут аналитики.
Это будет неким ралли в боковом диапазоне, которое может «преобладать весь год, особенно учитывая, что мы только что пережили два года сильных трендовых рынков».
Непосредственное сопротивление для восстановления наблюдается на уровне 105,80–106,00. Выход выше за пределы этих отметок усилит диапазонную торговлю. Следующее сопротивление наблюдается на уровне 107,68–108,00. Не исключен тест 110,00.
В случае снижения американской валюты за пределы отметки 101,30 рынки получат важный сигнал. Это означает дальнейшее ослабление в область 99,00–98,00 с возможностью выхода к значениям 2008-2022 гг – 97,00.
