Поспешишь – людей насмешишь. Инвесторы в конце года решили отдохнуть и не форсировать события, что аукнулось консолидацией ключевых финансовых активов, в том числе долларовых валютных пар. Надежды на ралли Санта-Клауса на американском рынке акций угасают с каждым днем, а вместе с ними и готовность «быков» по EURUSD к новым атакам. Фондовые индексы США и так были напуганы приближающейся рецессией, а тут еще раннее открытие экономики Китая вносит дополнительную неопределенность. Не заставит ли резкий рост смертности Поднебесную вновь вернуться к локдаунам? Не распространят ли китайские путешественники заразу по всему миру, как это было в 2020?
2022 стал настоящей катастрофой для рынков ценных бумаг. Мировые фондовые индексы потеряли 20% своей стоимости, индекс глобального рынка облигаций просел на 16%. Все это происходило на фоне разгона инфляции к максимальным отметкам за десятилетия и агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики со стороны центробанков во главе с ФРС. В четвертом квартале ситуация начала меняться в лучшую сторону: Федрезерв заявил о замедлении скорости повышения ставок, что улучшило глобальный аппетит к риску и ослабило доллар США. Котировки EURUSD прибавили более 10%, однако в конце года ралли было поставлено на паузу.
Инвесторы рассчитывают, что все самое плохое по поводу рецессии в экономике еврозоны уже учтено в котировках основной валютной пары, в то время как приближение спада в экономике США является важным аргументом для покупки евро против американского доллара. Вместе с тем стоит в Европу прийти морозам, а ФРС обеспечить Штатам мягкую посадку, ситуация в корне изменится. Сильный рынок труда может позволить американцам избежать рецессии. Почти 90% экспертов Financial Times считают, что валютный блок уже в нее окунулся.
Прогнозы по экономическому росту еврозоны
Срочный рынок прогнозирует, что в 2023 ЕЦБ будет более агрессивным, чем ФРС. Он повысит ставку по депозитам на 140 б.п., в то время как ставка по федеральным фондам вырастет лишь на 50-75 б.п. Однако если американская инфляция вновь начнет разгоняться, Джером Пауэлл и его коллеги вряд ли станут сохранять осторожность. Они перейдут к решительности.
Таким образом, 2023 сулит инвесторам немало неопределенности. Как будет идти открытие экономики Китая? Не разнесет ли Поднебесная заразу по всему миру? Куда направится американская инфляция? И не испортят ли морозы настроение европейской экономике? Эти четыре ключевых вопроса повлияют как на фондовый, так и на валютный рынок. Они будут определять аппетит инвесторов к риску и задавать направление движения EURUSD.
Технически на дневном графике основной валютной пары вот уже который день ничего не меняется. Евро застыл в консолидации $1,0575-1,0655 и время от времени тестирует ее границы. Пока неудачно, но рано или поздно торговый диапазон сменится новым трендом. Так стоит ли отказываться от прежней стратегии постановки отложенных ордеров на покупку и продажу?
