Пара евро-доллар в понедельник обновила 7-месячный максимум, двигаясь по инерции пятничных торгов. Такая ценовая динамика обусловлена прежде всего ослаблением гринбека по всему рынку.
Ключевые данные в сфере рынка труда, которые были опубликованы в пятницу, были интерпретированы против американской валюты. В целом релиз вышел в «зелёной зоне», но с одним существенным изъяном: зарплатные показатели существенно недотянули до прогнозных значений. Вначале доллар усилил свои позиции — например, в паре с евро он укрепился до отметки 1,0485. Но затем участники рынка пришли к выводу, что стакан скорее наполовину пуст, а не полон. Да, с одной стороны, уровень безработицы в Штатах снизился до 3,5%, а показатели прироста числа занятых оказались выше большинства прогнозов. Однако один жирный минус в виде зарплатного компонента перечеркнул все плюсы релиза. Именно поэтому пара завершила пятничные торги не в районе 4-й фигуры, и даже не в области 5-го ценового уровня, а на отметке 1,0645. Покупателям пары eur/usd оказал поддержку также индекс ISM в сфере услуг, который вышел в красной зоне, как и его собрат — производственный индекс ISM. Оба индикатора остались под ключевой 50-пунктной отметкой, отражая негативные тенденции.
Минувшая неделя завершилась не в пользу доллара ещё по одной причине: на фоне слабых и/или противоречивых отчётов снизились и ястребиные ожидания относительно темпов дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС. По данным инструмента CME Group FedWatch Tool, трейдеры на данный момент оценивают вероятность повышения ставки в феврале на 25 базисных пунктов в 75%. Тогда как на старте пятничных торгов (то есть ещё до релиза Нонфармов и индекса ISM в сфере услуг) рынок оценивал вероятность 25-пунктного шага всего в 57%.
Здесь необходимо напомнить, что по итогам декабрьского заседания, члены ФРС замедлили темпы ужесточения ДКП до 50 пунктов, завершив период 75-пунктных повышений. При этом Джером Пауэлл заявил о том, что ЦБ будет проявлять гибкость в этом вопросе, не исключив тем самым дальнейшую калибровку — как в сторону более агрессивного подхода, так и в обратную сторону. По словам главы ФРС, всё будет зависеть от динамики ключевых показателей, прежде всего в сфере инфляции и рынка труда.
Учитывая динамику многих индикаторов (ИПЦ, индекс PCE, зарплатный компонент Нонфармов, ценовой индекс ISM), о возврате к 75-пунктному темпу речи не может быть. Развилка состоит из двух вариантов: либо Федрезерв повышает ставку в следующем месяце на 50 пунктов, либо снижает скорость до 25-ти. И судя по реакции рынка на декабрьские Нонфармы, чаша весов начинает склоняться ко второму, «голубиному» варианту.
Но здесь необходимо отметить, что в сложившихся обстоятельствах роль «чёрного лебедя» может сыграть релиз данных по росту индекса потребительских цен в США за декабрь (который будет опубликован в четверг, 12 января).
Инфляционный отчёт не имел бы никакого практического значения, если бы событийная развилка состояла из двух вариантов: возвращение к 75-пунктному темпу или же сохранение 50-пунктного шага. Но сейчас вопрос стоит по-другому, учитывая вышеуказанные данные инструмента CME Group FedWatch Tool. На одной чаше весов теперь 25-пунктный сценарий, а на другой — 50-пунктный. И в таком раскладе инфляционный отчёт вполне может сыграть решающую роль. Если релиз выйдет на прогнозном уровне (по мнению экспертов, инфляция в США в декабре продолжит тенденции ноября, замедляясь по всем фронтам), вероятность увеличения ставки на 25 пунктов в феврале вырастет до 80-85%. То же самое можно сказать и о красной зоне. Но если же отчёт удивит трейдеров «зелёным окрасом», шансы на реализацию 50-пунктного сценария будут примерно 50/50. Этого будет вполне достаточно, чтобы доллар вновь напомнил о себе, позволив продавцам eur/usd провести очередную контратаку к основанию 6-й фигуры.
Ну а пока что пара штурмует уровень сопротивления 1,0750 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). И не только за счёт слабых позиций гринбека. Цена растёт и за счёт евро, который держится на плаву благодаря пятничному релизу.
Так, в пятницу были опубликованы основные данные по росту инфляции в еврозоне. Релиз противоречивый, но всё же он сыграл в пользу единой валюты. При замедлении общего индекса потребительских цен, стержневой ИПЦ неожиданно вырос до 5,2%, установив очередной исторический рекорд. Общая инфляция замедлилась во многом благодаря энергетическому сектору: рост цен на энергоресурсы замедлился в декабре до 25,7% с 34,9% в ноябре. Однако базовая инфляция продолжила своё восхождение, обновляя всё новые максимумы. Это говорит о том, что Европейский Центробанк сохранит ястребиный настрой — по крайней мере в контексте первого в этом году заседания.
Таким образом, фундаментальный фон для пары eur/usd способствует дальнейшему росту цены в перспективе ближайших дней, по крайней мере до американского инфляционного релиза, который способен перерисовать фундаментальную картину. Лонги целесообразно рассматривать после преодоления уровня сопротивления 1,0750 (верхняя линия Bollinger Bands на D1) — как видим, покупателям не удалось импульсно закрепиться над данным таргетом. Если быки eur/usd всё же одолеют этот ценовой барьер, то следующими целями станут отметки 1,0800 и 1,0850.
