В среду были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в Австралии, которые превзошли ожидания большинства экспертов. Индекс потребительских цен вырос в 4 квартале 2022 года на 7,3% при прогнозе роста на 6,8%. Примечательно, что в третьем квартале инфляция продемонстрировала признаки замедления (при прогнозе роста до 7,4% индикатор оказался на отметке 6,9%). И в четвёртом квартале аналитики ожидали дальнейшего развития данной тенденции – но фактически ИПЦ вернулся на уровень второго квартала, озадачив тем самым участников рынка.
Кроме того, в среду в Австралии был опубликован и другой, не менее важный. отчёт, отразивший существенный рост потребительской активности. Речь идёт о показателе розничных продаж, который в ноябре увеличился на 1,4% в месячном выражении (при скромном прогнозе 0,6%). Это самый сильный темп роста с марта прошлого года. Для сравнения можно отметить, что в предыдущем месяце этот показатель увеличился всего на 0,4%.
Вышеуказанные релизы дополнили фундаментальную картину для пары aud/usd, которая складывается достаточно положительным образом. Соответствующий новостной поток связан в основном с Китаем, который отказался от политики «нулевой терпимости» к COVID и возобновил импорт угля из Австралии. Перезагрузка отношений между Пекином и Канберрой была оценена трейдерами aud/usd: за первые полторы недели 2023 года пара выросла более чем на 200 пунктов, закрепившись в области 69-й фигуры.
Опубликованный в среду инфляционный релиз, который важен сам по себе, также говорит о том, что Резервный банк Австралии будет и дальше тихой сапой ужесточать параметры монетарной политики. С октября прошлого года РБА снизил скорость повышения процентной ставки до 25 пунктов, но при этом заверяет рынки в том, что не собирается ставить на паузу процесс ужесточения ДКП. Возобновившийся рост инфляции в четвёртом квартале позволяет предположить, что вопрос паузы теперь окончательно снят с повестки дня (по крайней в перспективе ближайших заседаний). По итогам декабрьской встречи глава РБА Филипп Лоу заявил о том, что Центробанк не придерживается заранее намеченного курса: по его словам, размер и сроки будущих повышений ставки «будут определяться поступающими данными и перспективами инфляции и рынка труда». Также обращает на себя внимание и другая фраза, озвученная главой РБА, – о том, что приоритетом для Совета директоров по-прежнему является восстановление низкого уровня инфляции и возвращение инфляции с течением времени в диапазон 2-3 процентов.
Как видим, пока что инфляция в Австралии движется в обратном направлении. Поэтому вероятность какой-либо паузы на данный момент близка к нулю. С другой стороны, последний инфляционный отчёт вряд ли подтолкнёт РБА к более агрессивным действиям (в контексте возвращения к 50-пунктному темпу). Вероятней всего, австралийский регулятор и дальше будет повышать ставку 25-пунктным шагом, не рискуя увеличивать скорость из-за возможных побочных эффектов (соответствующие опасения неоднократно звучали со стороны представителей РБА).
Другими словами, вышеупомянутый отчёт не приведёт к каким-либо революционным изменениям, несмотря на свой зелёный окрас. Вместе с тем этот релиз снизил до нуля вероятность паузы в повышении ставки РБА. Этого вполне достаточно, чтобы оззи пытался и дальше карабкаться вверх к границам 70-й фигуры.
Впрочем, пока что попытки покупателей aud/usd подойти к основному ценовому барьеру 0,7000 завершаются провалом. На протяжении двух дней быки пары штурмовали промежуточный уровень сопротивления 0,6930 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), однако каждый раз возвращались на прежние позиции, к основанию 69-й фигуры. Причина такой нерешительности также обусловлена инфляционным релизом, только теперь уже американским.
Напомню, что на старте американской сессии четверга будет опубликован отчёт по росту индекса потребительских цен в США. По мнению большинства экспертов, релиз отразит дальнейшее замедление американской инфляции, усилив дискуссию о том, что Федрезерв может перейти к 25-пунктному темпу повышения ставки. Вероятность реализации такого сценария (по крайней мере в контексте февральского заседания) возросла до 76% после опубликованных в минувшую пятницу Нонфармов. Если инфляция также разочарует трейдеров, вероятность повышения ставки на 25 пунктов в феврале возрастёт, вероятно, до 85-90%. Гринбек снова окажется под давлением, а покупатели aud/usd получат повод реализовать марш-бросок к границам 70-й фигуры.
Но не исключён и альтернативный вариант (хотя он, конечно, маловероятен) развития событий, при котором инфляция в США покажет рост, вопреки противоположным прогнозам большинства экспертов. В таком случае долларовые быки напомнят о себе по всему рынку, особенно в свете последних заявлений представителей ФРС. Напомню, что Мэри Дейли и Рафаэль Бостик на этой неделе озвучили весьма ястребиные тезисы. В частности, Дейли сказала о том, что на следующем заседании ставка может быть повышена «как на 25, так и на 50 пунктов». Также, по её мнению, финальная точка текущего цикла будет в диапазоне 5,1%-5,25% (то есть она выступила против понижения верхней планки). Аналогичную позицию озвучил и Бостик.
Всё это говорит о том, что «ястребиность» ФРС ещё рано списывать со счетов: если инфляционный отчёт удивит участников рынка своим зелёным окрасом, американская валюта существенно усилит свои позиции. Повторюсь – данный вариант маловероятен, но судя по динамике долларовых пар, трейдеры не рискуют играть против гринбека в преддверии этого релиза.
Таким образом, на данный момент по паре aud/usd лучше всего занять выжидательную позицию, так как ключевой макроэкономический отчёт четверга гипотетически способен существенно «перерисовать» фундаментальную картину по всем долларовым парам.
