Данные по инфляции в США привели к полной неразберихе на рынке. Надежды одних на мягкую политику ФРС в ближайшем будущем из-за более резкого замедления роста цен были нивелированы заявлениями представителей Центрального банка о том, что ставки будут находиться на своих максимумах довольно длительный промежуток времени. Как показали данные, инфляция в США продолжила замедляться в декабре, подтверждая, что ценовое давление достигло своего пика и теперь постепенно снижается, что, с одной стороны, позволяет Федеральной резервной системе замедлить темпы повышения процентных ставок. С другой стороны, все боятся повторения сценария 80-х годов.
Индекс потребительских цен снизился в январе на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом цены на энергоносители снизились впервые за 2,5 года. В отчете Министерства труда США сказано: индекс потребительских цен вырос на 6,5% по сравнению с декабрем прошлого года в годовом исчислении, что является самым низким показателем с октября 2021 года.
Базовый индекс без учета продуктов питания и энергоносителей вырос на 0,3% в прошлом месяце и на 5,7% по сравнению с прошлым годом, что является самым медленным темпом с декабря 2021 года. Данные полностью совпали с прогнозами экономистов, что и привело к такой неразберихе на многих рынках.
Как я отмечал выше, данные в сочетании с более низкими, чем ожидалось, значениями за предыдущие месяцы указывают на более устойчивые признаки того, что инфляция снижается, что позволяет ФРС принять решение о повышении ставки лишь на четверть пункта на своем следующем заседании, которое пройдет 1 февраля. Однако устойчивый потребительский спрос, особенно на услуги в сочетании с жесткой конъюнктурой рынка труда угрожают сохранить повышательное давление на цены. Ряд экономистов считают, что, даже несмотря на цифры по инфляции, ФРС повысит ставки еще на 0,5%, как это было в декабре, прежде чем сделать паузу для оценки того, как самый агрессивный цикл ужесточения за последние десятилетия влияет на экономику.
На этой неделе я неоднократно говорил о выступлениях представителей ФРС, которые подчеркивали необходимость удержания ставок на максимумах в течение достаточно долгого времени и предостерегали от недооценки их стремления к этому. Несмотря на это, инвесторы по-прежнему делают ставку на то, что Центральный банк снизит ставки к концу года, даже учитывая, что официальные лица говорят об обратном.
После выхода отчета по инфляции президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил, что Центральный банк теперь должен повышать процентные ставки с шагом в четверть пункта, поскольку он приближается к конечной точке своей кампании повышения. Хотя в целом ожидается, что годовой рост цен в этом году существенно замедлится, остается много неопределенности в отношении того, насколько сильно может снизиться инфляция и не приведет ли повышение ставки ФРС в конечном итоге к рецессии в США. Теперь траектория инфляции будет определяться в нескольких важнейших областях: некоторые из них являются внутренними — рынки труда и жилья, а другие — глобальными, включая цепочки поставок и геополитическую напряженность.
Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро сохраняется. Также сохраняются и шансы на дальнейший рост и выход к новым годовым максимумам. Для это необходимо удерживаться выше 1.0810, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0863. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0895. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0810 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0765 и 1.0725 с перспективой падения к минимуму 1.0685.
Что касается технической картины GBPUSD, то пока попытки фунта выбраться за пределы бокового канала оказались неудачными. Для сохранения своего преимущества покупателям необходимо оставаться выше 1.2160. Но лишь провыв недельного максимума 1.2225 укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2300, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2350. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2160. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2090.
