Иена дождалась праздника на своей улице. Вчерашний отчет по инфляции в США похоронил доллар. Таким моментом грех было не воспользоваться, и японская валюта, оседлав волну роста, взлетела буквально девятым валом.
Кульминацией вчерашнего дня на валютном рынке стала публикация индекса потребительских цен в США за декабрь. Отчет не порадовал долларовых быков, поскольку указал на продолжение нисходящего тренда по инфляции.
В прошлом месяце рост потребительских цен в годовом исчислении составил 6,5%. Это на 0,6 процентного пункта ниже, чем в ноябре, и на 2,6% меньше по сравнению с пиковым значением.
Напомним, что в 2022 году максимальный уровень инфляции в Америке был достигнут в июне. Тогда показатель разогнался до 9,1%.
Как видим, агрессивная политика ФРС, направленная на подавление высокой инфляции, принесла свои плоды. Рост цен в США взял уверенный курс на снижение, и это весомый аргумент для американского центробанка в пользу дальнейшего замедления темпов своего ужесточения.
В декабре Федрезерв прервал серию из последовательных повышений процентных ставок на 75 б.п., увеличив показатель всего на половину процентного пункта. Это привело к стремительному падению доллара по всем фронтам.
Сейчас, когда инфляция ослабла еще больше, у трейдеров не осталось сомнений в том, что теперь регулятор начнет повышать ставки в час по чайной ложке. Большинство инвесторов склоняются к тому, что в феврале и марте рынок ФРС сделает минимальный шаг в 25 б.п.
Резкое ослабление ястребиных ожиданий рынка больно ударило по американской валюте. Вчера индекс DXY упал до нового 7-месячного минимума.
Доллар пережил очередную широкомасштабную распродажу, но больше всего снизился в тандеме с иеной.
В четверг пара USD/JPY столкнулась с сильным давлением со стороны медведей. Котировка ушла в глубокий штопор, просев на 2,7%. Внутридневным минимумом стала отметка 128,65.
Аналитики объясняют стремительное падение мажора тем, что иена получила дополнительный импульс роста. Поддержку «японцу» оказало усиление спекуляций на тему возможного изменения денежно-кредитной политики BOJ.
Вчера японские СМИ сообщили, что регулятор рассмотрит побочные эффекты своего ультрамягкого монетарного курса на январском заседании, которое пройдет уже на следующей неделе.
Также пресса заявила, что Банк Японии снова попробует устранить существующие проблемы на рынке облигаций путем внесения изменений в политику контроля кривой доходности.
Напомним, что BOJ предпринял такой шаг в прошлом месяце. Чтобы улучшить функционирование рынка бондов, он расширил границы коридора, в которых может колебаться доходность 10-летних госбумаг.
Эта мера была воспринята трейдерами как сдвиг в ястребином направлении, что способствовало существенному укреплению иены. В течение 3 недель после принятия решения японская валюта выросла по отношению к доллару уже на более чем 6%.
Уверенность в том, что в ближайшее время мы можем увидеть еще один ястребиный шаг от закоренелого голубя BOJ, растет на фоне утренних новостей. Сегодня стало известно, что доходность 10-летних японских облигаций вышла из-под контроля и превысила свой новый предел 0,5%.
В ответ на это Банк Японии предпринял незапланированные покупки облигаций, но ограничить явную утечку ликвидности таким способом у него уже вряд ли получится.
По мнению экономистов, единственный выход, который сейчас видится, – это снова внести изменения в механизм контроля доходности гособлигаций и позволить долгосрочным процентным ставкам расти сильнее.
Если на следующей неделе BOJ решится на это, иена продемонстрирует ракетный взлет по отношению к доллару и пара USD/JPY будет обречена на дальнейшее снижение.
Также мы можем стать свидетелями эффектного ралли японской валюты в том случае, если регулятор пересмотрит свой прогноз по инфляции на 2023 год в сторону повышения. Это еще больше усилит ястребиные ожидания рынка относительно будущей политики Банка Японии.
