Фунт начал неделю с опережающего позитива, но отметка 1,2300 так и не поддалась покупателям пары GBP/USD. У котировки есть шанс для роста в ближайшие дни, к тому же благоволит внутренняя картина по Великобритании. Определяющее значение будет иметь ФРС и доллар. К чему готовиться краткосрочным трейдерам?
Фунт вырос по отношению к доллару и другим валюта, поскольку продажи доллара продолжаются после публикации американской инфляции на прошлой неделе. ФРС получила сигнал на приближающуюся победу над ростом цен в стране, но пока неясно, как действительно были интерпретированы новые данные. Следующее заседание покажет.
Между тем недавнее ослабление финансовых условий, как отмечают аналитики, может вызвать реакцию ФРС на количественное ужесточение, что станет потенциальным риском для фунта в течение нескольких недель.
Стоит также отметить, что пара GBP/USD на данный момент достигла потолка своего роста, для дальнейшего восстановления необходимы дополнительные факторы. Техническая картина также выглядит спорно, впереди у фунта серьезные сопротивления в районе 1,2302 и 1,2382, которые будет сложно преодолеть.
Вопрос даже не в этом. Стерлингу в принципе будет непросто сдвинуться с места, если доллар перейдет в восходящую коррекцию. К тому же сейчас у покупателей фунта идет борьба за отметку 1,2200. Не провалиться бы ниже, а риски есть.
«Со временем ситуация, скорее всего, вернется в более нейтральное или поддерживающее доллар направление. Устойчивость экономики США становится более очевидной, баланс рисков по-прежнему склоняется в сторону большего повышения ставок ФРС, а не сокращения, оцененного во второй половине года», – комментируют в Goldman Sachs.
Фундаментальные же показатели поддерживают недавний сдвиг доллара, и это, похоже, сохранится в ближайшей перспективе. Если коррекция доллара вверх произойдет, то несильная. Факторы давления для доллара имеются, это возобновление экономики Китая и теплая зима в Европе, которая сгладила риски энергетического кризиса в регионе.
Ястребиный ЕЦБ и изменение позиций Банка Японии тоже играют против американской валюты. Все эти дополнительные риски снижения курса доллара потенциально могут принести пользу фунту в краткосрочной перспективе.
Кто бы что ни говорил, а тенденция к снижению инфляции в США означает, что FOMC недалек от завершения кампании по повышению ставок. Рынок начал закладываться на цикл смягчения ставки, что ведет к снижению доходности 2-летних и 10-летних трежерис и давит на доллар.
Новая головная боль доллара
В среду в центре внимания будет отчет по розничным продажам в США. Аналитики широко ожидают прояснения картины. Более высокие процентные ставки сдерживают спрос, и это должно быть отражено в свежей статистике. Если консенсус экономистов верен, то будет дальнейшее падение продаж в декабре.
Падение розницы с большой долей вероятности станет дополнительным прессингом для доллара. Однако ослабление финансовых условий, о котором свидетельствуют падение доллара, снижение доходности облигаций и рост фондовых рынков, являются как растущей проблемой, так и прекрасной возможностью для ФРС.
Проблема в том, что они подрывают и нейтрализуют эффект от повышения ставок. Говоря о прекрасной возможности, здесь стоит отметить, что ЦБ стремится сократить свой баланс за счет дополнительного ужесточения в ближайшие месяцы.
Члены ФРС продолжают убеждать рынки, что сделают больше в будущем, чтобы сократить баланс, который был раздут из-за покупок облигаций в период пандемии.
В той степени, в какой американский регулятор планирует отреагировать на избыточный спрос на рынке гособлигаций, могут возникнуть риски снижения для GBP/USD. Январь скоро завершится, а 1 февраля ЦБ объявит о своем следующем решении по денежно-кредитной политике.
Во вторник доллар пытается стабилизироваться на фоне осторожности на рынках. Индекс американской валюты, по прогнозам экономистов ING, будет торговаться в течение сессии в диапазоне 102,00–102,50.
«Сам по себе доллар стабилен. Активность в календаре американских данных начинается в среду с релиза по розничным продажам за декабрь. Его результаты могут оказаться слабыми. Поэтому сегодня вероятна дальнейшая консолидация индикатора. Завтра в Азии может произойти медвежий прорыв, если Банк Японии вновь решит скорректировать целевой уровень доходности 10-летних гособлигаций», – комментируют экономисты.
Британский позитив
Восстановление фунта к доллару потенциально может быть простимулировано данными по занятости и инфляции. Первая части статистики опубликована сегодня, вторая выйдет завтра.
Экономика добавила больше рабочих мест, чем ожидалось, в то время как заработная плата росла быстрее. Уровень безработицы остался неизменным, 3,7%. Число заявок на пособия по безработице выросло на 19,7 тыс., что чуть ниже консенсуса в 19,8 тыс.
Для того чтобы Банк Англии начал рассматривать возможность для отмены политики высоких ставок, заработная плата и занятость должны снизиться, поскольку это будет симптомом охлаждения экономики.
Пока же статистика соответствует очередному повышению ставки в Британии на 50 б.п. Фунт был поддержан данными по рынку труда.
Пара GBP/USD находилась выше отметки 1,2200 после выхода данных.
Несмотря на оптимизм покупателей фунта, убедительное продвижение выше уровня 1,2300 выглядит маловероятным. Во вторник фунт будет торговаться в диапазоне между 1,2160 и 1,2260, считают в UOB. Об усилении восходящего импульса речи не идет. Это, в том числе, было видно по вчерашнему походу быков, который оказался неудачным и им пришлось отыграть назад.
На ближайшие три недели аналитики придерживаются позитивного взгляда на фунт.
Поддержка расположена на отметках 1,2165, 1,2110, 1,2065. Сопротивление – на 1,2265, 1,2305, 1,2360.
