Пара eur/usd залегла в дрейф, консолидируясь и отзеркаливая траекторию индекса доллара США. Вчера продавцы попытались закрепиться ниже отметки 1,0800, но уже сегодня их оппоненты вернули цену в область 8-й фигуры.
Зона ожидания
По итогам последних нескольких дней можно прийти к выводу о том, что пара находится в зоне ожидания. Рамки нового ценового эшелона ограничены отметками 1,0760-1,0870. Медведи пары не смогли вчера утянуть цену к основанию 7-й фигуры, тогда как быки безуспешно пытаются подойти к границам 9-й фигуры. Покупатели eur/usd неоднократно предпринимали соответствующие попытки, но в районе таргета 1,0870 северный импульс угасал. Трейдерам необходим мощный информационный импульс, чтобы не только зайти в область 9-й фигуры, но и преодолеть уровень сопротивления 1,0930: в этой ценовой точке верхняя линия индикатора Bollinger Bands совпадает с верхней границей облака Kumo на недельном графике. Если покупатели смогут осилить данный ценовой барьер, то откроют себе путь к основному уровню сопротивления 1,1000.
Европейские события – в игнор-листе
На сегодняшний день пара покорно следует за индексом доллара США, который, в свою очередь, также демонстрирует противоречивую динамику. Европейская валюта выполняет роль второй скрипки. Обратите внимание, что вчера пара eur/usd снижалась на фоне неожиданно сильных индексов ZEW. В частности, индекс настроений в деловой среде Германии подскочил до 16,9 пункта, хотя, по прогнозам, он должен был остаться в отрицательной области, продемонстрировав незначительную восходящую динамику. Показатель поднялся выше нулевой отметки впервые с февраля 2022 года. Аналогичный рост показал и общеевропейский индекс настроений в деловой среде (он поднялся до 16 пунктов, тогда как эксперты ожидали его увидеть на отметке -15 пунктов). Плюс ко всему, на старте торговой недели ещё один представитель ЕЦБ – главный экономист Центробанка Филип Лейн – присоединился к ястребиному хору членов Совета управляющих, заявив, что процентные ставки «должны быть гораздо выше текущих уровней». Таким образом он дал понять, что поддержит 50-пунктное повышение ставок как минимум на ближайшем заседании ЕЦБ.
Но, несмотря на такие однозначные сигналы фундаментального характера, пара eur/usd вчера медленно сползала вниз на фоне столь же постепенного роста индекса доллара США. Сегодня наблюдается обратная динамика: гринбек слабеет по всему рынку, пара eur/usd демонстрирует боевой настрой. Следовательно, дальнейшее поведение пары будет коррелировать с поведением американской валюты. Единая валюта утратила роль ведущей и приняла на себя роль ведомой – по крайней мере на данный момент.
Затишье перед бурей
Очевидно, что сейчас мы наблюдаем лишь временное затишье перед большой бурей. Через две недели – на старте февраля – ЕЦБ и ФРС проведут свои первые в 2023 году заседания. Поэтому любой более-менее значимый макроэкономический релиз, любой комментарий представителей регуляторов рассматриваются и оцениваются через призму возможных вердиктов ЦБ. Например, опубликованный на прошлой неделе отчёт по росту инфляции в США поставил точку в дискуссии о том, на какую величину будет повышена ставка ФРС на ближайшем заседании. Если ещё в начале года эксперты обсуждали два варианта (25 и 50 пунктов), то релиз по росту ИПЦ склонил чашу весов в пользу 25-пунктного сценария. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность реализации данного сценария оценивается в 92%. К слову, некоторые представители Федрезерва уже публично поддержали 25-пунктное повышение (среди них – Патрик Харкер и Рафаэль Бостик).
Отчёт по росту инфляции в США и последствия данного релиза (ожидаемое снижение темпов ужесточения ДКП ФРС) позволили покупателям eur/usd перейти в наступление – благодаря этим фундаментальным факторам пара сменила ценовой эшелон, впервые за девять месяцев закрепившись в рамках 8-й фигуры. Однако для дальнейшего роста цены необходимы дополнительные информационные импульсы. Эти импульсы, скажем так, «витают в воздухе» в виде слухов и предположений, но ничем не подкреплены. Так, на рынке в последнее время всё чаще стали говорить о том, что американский регулятор может досрочно завершить текущий цикл ужесточения монетарной политики (пересмотрев в сторону понижения уровень финальной ставки) и даже перейти к снижению ставки в конце текущего года.
Представители ФРС, которые уже успели озвучить свою позицию после публикации отчёта по росту инфляции в США, ничего не сказали о возможном пересмотре ястребиного курса, допустив лишь замедление скорости повышения ставки. Более того, Джером Пауэлл ранее неоднократно заявлял о том, что ставки будут оставаться на высоком уровне «на протяжении длительного времени», даже при замедлении инфляции. То же самое говорит и протокол декабрьского заседания Федрезерва. Что касается пересмотра финальной ставки (в сторону понижения), то здесь глава ФРС оставил место для манёвра, заявив о том, что темпы и масштабы повышения будут зависеть от поступающих данных. Но, повторюсь, все вышеперечисленные тезисы Пауэлл озвучивал ещё до публикации декабрьской инфляции.
Выводы
На мой взгляд, северные перспективы eur/usd в контексте достижения промежуточного уровня сопротивления 1,0930 и основного – 1,1000 – находятся в руках представителей ФРС. Их риторика позволит понять, какие настроения будут витать и доминировать на февральском заседании ЦБ.
Уже совсем скоро члены Федрезерва будут вынуждены соблюдать «режим тишины» (10-дневный период, предшествующий заседанию), поэтому к ближайшим выступлениям членов ФРС следует отнестись особенно внимательно. Напомню, что в четверг и пятницу выступят сразу несколько представителей американского регулятора – Лори Логан, Сьюзан Коллинз, Лайель Брайнард, Кристофер Уоллер и Джон Уильямс. Они могут существенно «перерисовать» фундаментальную картину по паре eur/usd, тем более что динамика цены, как мы видим, коррелирует с динамикой индекса доллара США. Без дополнительного информационного импульса быкам пары трудно будет преодолеть уровень сопротивления 1,0870, а медведям – уровень поддержки 1,0760.
