В прошлом году сильный доллар США был одним из главных препятствий для золота и всех драгоценных металлов, поскольку инвесторы восприняли валюту как безопасное убежище. Но позже, а тем более теперь в 2023 году, этот прогноз резко изменился по мере снижения инфляции и постепенным изменением денежно-кредитной политики.
Вероятнее всего, доллар США будет продолжать терять свою привлекательность в качестве валюты-убежища.
Несмотря на то что в прошлом году более высокая доходность явно работала в пользу доллара, но необходимо также учитывать, как доллар был подвержен потрясениями 2022 года в связи с геополитической напряжённостью на Украине, скачком цен на энергоносители и инфляцией, которая сейчас уменьшается.
Доллар, который обесценился после достижения 20-летнего пика в сентябре прошлого года, в 2023 году, вероятно, упадет еще больше, по мере снижения инфляции, снижения рисков рецессии и ослабления монетарной политики.
Даже председатель Федеральной резервной системы Пауэлл признал, что инфляция начинает снижаться. В среду он сказал: «Приятно видеть, что начался процесс дезинфляции, мы с уверенностью можем об этом сказать, и это действительно подтверждают цены на товары».
И по мере того, как рынки приближаются к завершению цикла агрессивного ужесточения ФРС, привлекательность доллара как безопасного убежища рассеется, а общий аппетит к риску восстановится. Это уже можно было спрогнозировать после того, как в сентябре прошлого года доллар достиг своего пика.
Вероятно, ФРС ещё раз повысит ставку, поскольку на заседании прозвучала фраза о том, что необходимо повышать ставку более медленными темпами. Это уже произошло на февральском заседании, кода ставку подняли на 25 базисных пунктов. Последнее повышение означает, что с начала этого цикла ужесточения ФРС подняла ставку на 450 базисных пунктов.
И как только ФРС сделает паузу, преимущество доллара по доходности над валютами сократится. Это особенно актуально, когда речь идет о Европейском центральном банке, которому предстоит еще много работы в плане повышения ставок. Естественно, это повлияет на пару EUR/USD:
В четверг ЕЦБ повысил процентные ставки на 50 базисных пунктов и дал понять, что грядут более агрессивные повышения ставок.
Ещё одним фактором, работающим против доллара США, является открытие Китая.
