Уже завтра правительство Японии озвучит имя преемника Харухико Куроды, который почти 10 лет возглавлял BOJ. Если слухи подтвердятся и на пост управляющего будет выдвинут экономист Кадзуо Уэда, иена рискует сорваться в пике.
Напомним, что в минувшую пятницу авторитетное японское издание Nikkei выдвинуло очередную версию о том, кто может занять кресло председателя японского центробанка. Ссылаясь на инсайдерские источники, газета сообщила, что власти страны планируют назначить на руководящую должность Кадзуо Уэду.
Для рынка эта новость стала полной неожиданностью. Во-первых, многие трейдеры уже почти смирились с тем, что следующим председателем BOJ может стать голубиный чиновник Масаеси Амамия. А во-вторых, К. Уэда не фигурировал ни в одном из списков потенциальных кандидатов на пост главы ведомства.
Вероятность выдвижения темной лошадки быки по иене изначально восприняли очень воодушевленно. На этом фоне курс японской валюты резко подскочил против доллара. В первой половине пятницы JPY подорожал на более чем 1% и достиг недельного максимума в районе 129,80.
Большинство аналитиков считают, что покупателей иены сильно обнадежил тот факт, что самый голубиный кандидат М. Амамия выбыл из шорт-листа претендентов на должность управляющего банка. Газета Nikkei написала, что политик ответил на предложение японского правительства занять пост категоричным отказом.
Этот комментарий позволил инвесторам, которые открывают длинные позиции по иене, вздохнуть с облегчением. Спекуляции по поводу того, что новый руководитель BOJ может начать нормализацию монетарного курса в стране, вспыхнули на рынке с новой силой.
Однако радость быков по иене, похоже, была преждевременной. Позже мистер икс К. Уэда сбросил свой черный плащ, и под ним оказались не ястребиные, а голубиные крылья.
Когда в пятницу журналисты спросили у чиновника, какого курса он бы придерживался, если бы стал следующим главой Банка Японии, К. Уэда ответил, что текущая политика BOJ является приемлемой и ее необходимо продолжать.
Это заявление спустило иену с небес на землю. Во второй половине дня пара USD/JPY отскочила почти на 140 пунктов от недельного минимума, достигнутого ранее, и поднялась выше отметки 131,00.
На старте новой рабочей недели мажор усилил восходящую динамику. На момент подготовки материала американская валюта укрепилась против своего японского визави на более чем 0,6% и пробила ключевой порог 132.
По мнению аналитиков, завтра пара доллар–иена может продемонстрировать еще один сильный прыжок наверх. Трамплином для актива выступит представление японскому парламенту кандидата на должность главы BOJ.
Если власти Японии действительно остановят свой выбор на К. Уэде, это окончательно выбьет почву из-под ног JPY. За выходные СМИ насобирали довольно внушительное досье на этого кандидата и еще больше убедились в том, что это не тот, кого так сильно ждала иена. Давайте посмотрим, что же известно о нем.
К. Уэде 71 год. Он получил экономическое образование в Массачусетском технологическом институте, долгое время преподавал в Токийском университете, а в настоящее время является профессором Женского университета Киорицу в Токио.
К. Уэда был членом правления Банка Японии в 1998–2005 годах. Когда в начале 2000-х годов BOJ попытался отказаться от своей политики нулевой процентной ставки, он проголосовал против этого решения.
В последнее время чиновник часто выступал модератором различных семинаров и конференций, организованных Банком Японии, и довольно редко делал заявления в прессе.
Тем не менее в июне 2022 года, когда иена уже ощущала на себе сильное давление со стороны монетарной дивергенции между BOJ и другими крупными центробанками, К. Уэда дал интервью газете Nikkei. Публикуем ключевые выдержки из него:
О развороте
«У Банка Японии должна быть стратегия постепенного выхода из ультрамягкой политики. В прошлом Федеральная резервная система (в 1950-е годы) и Резервный банк Австралии (в 2021 году) отказались от контроля доходности в среднесрочной и долгосрочной перспективах, но в обоих случаях это было сделано лишь с одной корректировкой».
Об осторожности
«Банк Японии не должен корректировать свою политику в сторону нормализации только исходя из того, что рост цен демонстрирует небольшой подъем. Всегда стоит помнить о том, что в инфляционных прогнозах может быть допущена ошибка, и тогда курс снова придется переключать обратно в сторону смягчения».
Об инфляции
«Возобновление экономической активности в стране после пандемии COVID-19 и слабая иена могут оказать большое стимулирующее воздействие на потребительский спрос. Но, учитывая риски мировой рецессии, мы должны рассматривать путь к достижению Японией устойчивой инфляции в 2% как все еще долгий».
Большинство аналитиков считают, что К. Уэда не является политиком радикальных взглядов. Его никак нельзя назвать ястребом. Если он и решится, встав у руля Банка Японии, на перемены, то путь BOJ к нормализации ДКП будет медленным.
– Такой политик, как К. Уэда, выгоден правительству Японии. Он не станет форсировать события и в короткие сроки сворачивать ультрамягкий курс. Скорее всего, он будет проводить постепенные изменения в политике, которые не слишком сильно потрясут рынки, – отмечают аналитики Bloomberg.
Кроме того, если верить изданию Nikkei, К. Уэда может получить голубиную команду, что еще больше отсрочит капитуляцию японского центробанка. Сейчас на должности заместителей главы Банка Японии рассматриваются кандидатуры Шиничи Утиды и Редзо Химины.
Назначение Ш. Утиды укажет на стремление правительства Японии к преемственности. Этот чиновник, как и М. Амамия, является ключевым архитектором в строительстве ультрамягкой политики в стране. Он также выступает за дальнейшее смягчение денежно-кредитных условий для обеспечения экономического роста.
Учитывая все риски, многие аналитики предсказывают, что завтра японская валюта может ослабнуть в паре с долларом еще больше. Самые негативные прогнозы предполагают падение JPY ниже круглой фигуры 134.
Такой сценарий для пары USD/JPY выглядит сейчас вполне реалистичным, тем более что во вторник актив может получить мощную поддержку от сильных данных по инфляции в США.
Если в январе американская инфляция вырастет больше оценок экономистов, это убедит инвесторов в том, что ФРС продолжит поднимать процентные ставки и сохранит их высокими дольше, чем ожидает рынок.
Укрепление ястребиных ожиданий относительно будущего курса Федрезерва может послужить для доллара ракетным топливом и еще больше надавить на иену.
