В феврале мы узнали значения двух очень важных экономических показателей в США. Во-первых, это состояние рынка труда(Nonfarm Payrolls), во-вторых, инфляция. Пэйроллы выросли на 534 тысячи в январе, инфляция снизилась на 0,1% в том же месяце. О чем нам говорят эти данные, и чего теперь можно ожидать от ФРС на ближайших заседаниях?
На протяжении всего января многие аналитики были уверены в том, что момент завершения цикла повышения процентной ставки в США близок. Некоторые даже считали, что на первом же заседании в 2023 году ФРС откажется от повышения ставки. После того, как стало известно о ее росте на 0,25%, стало распространенным мнением, что рынок ждет еще максимум одно повышение. В пользу этого говорили данные по инфляции, которые свидетельствовали о шести месяцах подряд падения. Однако последний отчет(за январь), который вышел как раз сегодня, зафиксировал снижение всего лишь на 0,1%, до 6,4% г/г. Я считаю, что мы имеем дело с замедлением процесса дезинфляции, что может повлиять на настроение членов FOMC. Один месяц – это не страшно. Но если, к примеру, февральский отчет тоже покажет слабое замедление, это будет поводом бить тревогу. В этом случае ФРС может решится не только на еще одно или два ужесточения денежно-кредитной политики, но и больше. Напомню, что перед ФРС уже практически не стоит проблема рецессии, а экономикой было сразу принято решение пожертвовать в пользу ценовой стабильности. В этом случае, очевидно, что FOMC будет продолжать делать все возможное, чтобы вернуться на целевой уровень.
А что же рынок труда? Он в прекрасном состоянии, как показал последний отчет Nonfarm Payrolls. Помимо этого, еще и уровень безработицы снизился до 3,4%, что является рекордом за последние 50 лет. Выходит, что перед ФРС есть бескрайнее поле возможностей. Если нужно повысить ставку еще несколько раз – не проблема, так как состояние рынка труда и экономики позволяет это сделать. Ведь последний отчет по ВВП тоже оказался сильным. И предпоследний – тоже. Экономика вновь растет, рабочие места исправно создаются, безработица минимальная за 50 лет. При таком наборе вводных можно повышать ставку хоть до 6%.
Однако аналитики – люди осторожные и, согласно опросу Reuters, пока что большинство ожидает еще двух повышений процентной ставки в этом году. Экономисты отмечают, что сильный рынок труда работает как раз против снижения инфляции, так как вместе с рынком труда будут расти зарплаты, а также услуги, что будет разгонять инфляцию заново. Можно сделать вывод, что ФРС было бы даже выгодно, если бы рынок труда немного сократился, а дефицит работников был ниже. Поэтому ставка может вырасти больше раз, чем ожидается, хотя бы для того, чтобы охладить рынок труда. О понижении ставки в 2023 году уже не может быть и речи. На долгосрочной дистанции этот фактор может поддерживать спрос на валюту США.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда завершено. Таким образом, сейчас можно рассматривать продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 1,0350, что соответствует 261,8% по Фибоначчи. Вероятность еще большего усложнения повышательного участка тренда все еще существует, однако чуть ли не впервые за последние недели мы видим на графике картину, которую можно считать началом нового нисходящего участка тренда.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи. Ордер Стоп Лосс можно было выставить выше пиков волн e и b. Волна с может принять и менее протяженный вид, но пока я рассчитываю на снижение еще на 200-300 пунктов.
