На экваторе рабочей недели доллар США получил отличный импульс роста от ястребиных минуток ФРС. Вчера гринбек укрепился по всем направлениям, за исключением пары с иеной. Актив USD/JPY находится сейчас под сильным давлением из-за завтрашнего выступления Кадзуо Уэды.
ФРС: шоу маст гоу он
Ключевым событием среды на валютном рынке стала публикация протокола февральского заседания Федрезерва по вопросам денежно-кредитной политики.
Напомним, что в этом месяце ФРС сделала минимальный шаг в сторону ужесточения, повысив показатель всего лишь на 25 б.п., что изначально было воспринято инвесторами как «начало конца».
Однако текущая фундаментальная картина, свидетельствующая об устойчивой инфляции в США и крепкой американской экономике, переубедила инвесторов.
На фоне позитивной макростатистики снова возобновились разговоры о более высоком конечном уровне процентных ставок в Америке. Сейчас инвесторы ожидают, что к июлю показатель достигнет пика в 5,38%.
При этом многие участники рынка считают, что в обозримом будущем ФРС не пойдет на попятную и сохранит ставки высокими в течение всего года.
Спекуляции на эту тему оказали американской валюте весомую поддержку в феврале. С начала месяца индекс DXY вырос по отношению к своим основным конкурентам на более чем 1,8%.
Однако для усиления восходящего импульса гринбеку требовалось подтверждение рыночных домыслов, и вчера он получил долгожданный апрув. Минутки ФРС укрепили ястребиные ожидания трейдеров.
Протокол февральского заседания FOMC показал, что американский центробанк склоняется к дальнейшему повышению ставок для сдерживания инфляции.
Участники встречи отметили, что агрессивную политику необходимо будет сохранять до тех пор, пока поступающие данные не обеспечат уверенность в том, что рост цен находится на устойчивом пути к снижению до 2%.
Согласно отчету, большинство членов ФРС согласились с целесообразностью повышения ставок в феврале на 25 б.п. Однако несколько чиновников поддержали идею о подъеме показателя на 50 б.п.
Агрессивно настроенные политики заявили, что недостаточное ужесточение может затормозить недавний прогресс в смягчении инфляционного давления.
Аналогичную точку зрения высказал в среду президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Чиновник уверен, что ФРС придется действовать более резко и поднять ставки гораздо выше 5%, чтобы обуздать рост цен.
В том же духе оказалось и вчерашнее заявление его коллеги из ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Политик также видит вероятность применения более агрессивных мер со стороны ФРС.
Учитывая протокол февральского заседания FOMC и последние комментарии членов Федрезерва, многие финансовые эксперты поспешили изменить свои прогнозы в отношении пика процентных ставок в США.
Экономист The Bank of America Майкл Гапен ожидает, что в текущем году ФРС поднимет показатель до диапазона 5,25–5,5%. Такого же мнения сейчас придерживается и валютный стратег Nationwide Life Insurance Кэти Бастианич.
Усиление ястребиных настроений в рядах инвесторов и аналитиков оказало неплохую поддержку доллару. Вчера индекс DXY вырос к корзине основных валют на более чем 0,3%, до уровня 104,50.
Однако в паре с иеной гринбек не смог получить выгоду из, казалось бы, выигрышной для себя ситуации. Несмотря на то что ФРС намерена продолжать ужесточение, теперь трейдеры сильно сомневаются в том, что монетарная дивергенция между США и Японией будет расти.
BOJ: ясно, что ничего не ясно
В прошлом году пара USD/JPY была лучшим долларовым мажором благодаря большой разнице в процентных ставках Японии и США.
В текущем году этот фактор никуда не делся: BOJ по-прежнему удерживает показатель на уровне -0,1%, тогда как ФРС уже разогнала ставки до диапазона 4,5%–4,75% (и это, судя по всему, далеко не предел).
Однако большинство участников рынка считают, что в этом году расхождение в денежно-кредитной политике между Японией и Америкой начнет сокращаться.
Быки по иене надеются, что BOJ перейдет к нормализации своего монетарного курса, как только у его руля встанет новый управляющий.
Напомним, что действующим главой Банка Японии является ярый сторонник голубиной политики Харухико Курода. Его 10-летний срок полномочий на этой должности заканчивается в апреле.
На прошлой неделе японское правительство назвало имя преемника Х. Куроды. Следующим председателем ведомства должен стать 71-летний экономист Кадзуо Уэда.
Трейдеры считают нового главу BOJ темной лошадкой, но при этом не теряют надежды в ближайшее время раскусить его планы относительно дальнейшего монетарного курса Японии.
Уже завтра К. Уэда должен выступить с речью во время парламентских слушаний по его кандидатуре. Несмотря на недавние голубиные комментарии чиновника, быки по иене ожидают услышать в его речи хоть какие-либо намеки на перемены.
Этим и объясняется текущая анемичная динамика пары USD/JPY. C одной стороны, мажор получает серьезную поддержку от ястребиных амбиций ФРС. А с другой, на него оказывает огромное давление растущий риск разворота Банка Японии.
По мнению аналитиков, сейчас эти факторы почти равноценны, что вызывает консолидацию пары доллар–иена. Уже вторую сессию подряд котировка торгуется в коридоре 134,4–135 и вряд ли выйдет из него до завтрашнего дня.
Сегодня рынок Японии закрыт в связи с государственным праздником – Днем рождения императора, поэтому важных триггеров с японской стороны не предвидится.
Во второй половине дня трейдеров по паре USD/JPY может развлечь макростатистика США. В четверг выйдет отчет по расходам на личное потребление за четвертый квартал 2022 года, а также будут обнародованы предварительные данные по ВВП за этот же период.
Если статистика окажется позитивной, мажор может продемонстрировать рост, но, скорее всего, подъем будет совсем незначительным на фоне ожидания пятничного ястребиного выступления К. Уэды.
На завтра эксперты прогнозируют повышенную турбулентность по паре доллар–иена. Если мольбы покупателей японской валюты будут услышаны и новый глава BOJ намекнет на скорую капитуляцию регулятора, это выбьет почву из-под ног гринбека и послужит отличным трамплином для JPY.
В другом случае мы можем увидеть совершенно противоположную картину: если из уст К. Уэды прозвучит знакомая голубиная мантра, пара USD/JPY сможет наконец закрепиться выше психологически важного порога 135 и, возможно, пойдет дальше на север.
