Пара доллар-иена продолжает осаждать 137-ю фигуру, несмотря на общее ослабление гринбека. Японская валюта находится под давлением голубиной риторики Банка Японии, руководство которого сменится уже в следующем месяце.
Ещё несколько месяцев назад многие трейдеры и валютные стратеги возлагали определённые надежды на преемника Харухико Куроды, тем более что фаворитами предвыборной гонки были экономисты с ястребиными взглядами. Но выбор японских властей пал на Кадзуо Уэда, который моментально обрушил надежды ястребов. Судя по его заявлениям (а также заявлениям его будущих заместителей), Банк Японии будет следовать курсом, проложенным Куродой. По крайней мере – в обозримом будущем.
Доллар в опале, но иена выглядит ещё слабее
Пара usd/jpy на этой неделе торгуется в диапазоне 136,00–136,90 с явным северным уклоном. В течение последних трёх дней продавцы пытались утянуть цену к основанию 136-й фигуры, но в каждом случае покупатели перехватывали инициативу, возвращая пару к границам 137-го ценового уровня. С одной стороны, налицо обычный флэт, ценовой боковик. Но с другой стороны, такие ценовые колебания происходили на фоне общего ослабления доллара. Сразу несколько макроэкономических отчётов в США вышло в «красной зоне», а на рынке возросла тяга к риску после сильных данных из Китая (индексы PMI удивили трейдеров существенным ростом).
В то время как в Штатах индекс производственной активности ISM PMI оказался в зоне спада – показатель вырос всего лишь до 47,7 (при прогнозе роста до 48,5). В частности, индекс занятости снизился до 49,1 (с предыдущего значения 50,6). За день до этого релиза в США был опубликован индикатор потребительской уверенности, который также оказался в «красной зоне», выйдя на отметке 102,9 (нисходящая динамика фиксируется второй месяц подряд). Разочаровал и производственный индекс ФРС-Ричмонда, который рухнул до -16 пунктов.
Тем не менее, несмотря на слабое «самочувствие» гринбека, покупатели usd/jpy удержали пару от сваливания и раз за разом возвращали цену к границам 137-й фигуры. Это говорит о том, что иена выглядит непривлекательно в глазах трейдеров даже на фоне хромающего доллара. Такая непривлекательность обусловлена прежде всего риторикой Уэды и его будущих заместителей, которые возглавят ЦБ уже в апреле.
Инфляция растёт, риторика не меняется
В конце прошлого месяца были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в Японии. Выяснилось, что общий индекс потребительских цен в январе вырос на 4,3% – это самый сильный темп роста индикатора с декабря 1981 года. Базовый ИПЦ, который не включает свежие продукты питания, но включает цены на энергоносители, также обновил 40-летний рекорд. Почти все компоненты отчёта вышли в зелёной зоне, превысив прогнозные уровни. Инфляция уже на протяжении десяти месяцев превышает целевой двухпроцентный показатель Банка Японии.
Кадзуо Уэда прокомментировал данный релиз «в духе Харухико Куроды». Он заявил, что намерен и дальше придерживаться крупномасштабной программы смягчения монетарной политики ЦБ. По его мнению, рост потребительской инфляции в основном связан с ростом цен на импорт, а не с повышением спроса. «Поэтому Банку Японии следует сохранять сверхмягкую денежно-кредитную политику», – подчеркнул Уэда. Он выразил уверенность, что факторы роста цен, «вероятно, скоро замедлятся» и инфляция упадет до уровня ниже 2% к концу текущего года. Также новый глава Банка Японии подчеркнул, что «на данный момент» плюсы текущей денежно-кредитной политики перевешивают её минусы. Аналогичную позицию озвучили и будущие заместители Уэды.
Справедливости ради следует сказать, что преемник Куроды гипотетически допустил калибровку ДКП, но, по его словам, необходимые коррективы «будут различаться в зависимости от изменений в экономике». При этом он добавил, что пока рано говорить о том, как и когда Центробанк будет менять свою политику.
Такая голубиная риторика позволила покупателям usd/jpy проигнорировать ослабление гринбека: пара продолжает демонстрировать северный настрой.
Выводы
Сложившийся фундаментальный фон по паре usd/jpy способствует развитию северного тренда. Иена на данный момент не способна противостоять гринбеку, даже в условиях снижения индекса доллара США.
О привлекательности лонгов также говорит и техника. Пара на дневном графике торгуется между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, что говорит о приоритете восходящего движения. Кроме того, цена находится над всеми линиями индикатора Ichimoku, в том числе и над облаком Kumo. Ближайшая северная цель – 137,00 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Основная цель расположена несколько выше, на отметке 137,70 – это также верхняя линия индикатора Bollinger Bands, но уже на таймфрейме D1.
