Инфляция в еврозоне замедлилась меньше, чем ожидалось, в то время как базовое ценовое давление выросло до нового рекорда, что усилило ожидания того, что Европейскому центральному банку придется еще больше увеличить стоимость заимствований.
Из-за стоимости продуктов питания и услуг февральская цифра в 8,5% превысила медианную оценку в 8,3% в опросе экономистов, проведенном Bloomberg, и сравнима с ростом на 8,6% в январе.
Базовая инфляция — ключевой момент для политиков — ускорилась до 5,6% с 5,3%.
Цифры последовали за сильными данными по потребительским ценам в начале этой недели из Германии, Франции и Испании, которые уже запутали экономистов и побудили инвесторов сделать ставку на то, что депозитная ставка ЕЦБ — в настоящее время 2,5% — достигнет пика в 4%.
Денежные рынки сохранили ставки на повышение ставок на 91 базисный пункт к маю, в то время как евро практически не изменился по отношению к доллару, торгуясь с понижением на 0,4%, до 1,0625.
Всплеск цен на энергоносители в прошлом месяце продолжил снижаться после того, как мягкая зима ослабила кризис, развязанный войной на Украине. Эффект станет более заметным в марте, поскольку цены на нефть и природный газ взлетели после начала боевых действий.
Политики, однако, не спускают глаз с мер, которые исключают такие изменчивые элементы. Они обеспокоены тем, что повышенный рост цен продолжит проникать в экономику и заставит рабочих добиваться большего повышения заработной платы.
ЕЦБ почти наверняка повысит стоимость заимствований еще на 50 базисных пунктов через две недели. Что произойдёт дальше, является предметом усиливающихся дискуссий. Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее в четверг заявила испанскому телевидению, что, возможно, придется продолжить повышение, добавив, что инфляция не находится на «стабильном снижении».
«Очень ясно, что мы сделаем все необходимое, чтобы вернуть инфляцию к 2%», — сказала Лагард.
Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил в среду, что могут потребоваться дальнейшие «значительные» шаги, чтобы взять инфляцию под контроль. Хотя глава Банка Италии Игнацио Виско согласился с тем, что ужесточение должно продолжаться, он призвал не заходить слишком далеко.
Некоторые аналитики повысили свои ожидания в отношении пика стоимости заимствований в последние дни: и Goldman Sachs, и Deutsche Bank теперь прогнозируют, что ставка по депозитам достигнет 3,75%.
Экономика была относительно устойчива к таким встречным ветрам. Опросы показывают улучшение настроения после того, как удалось избежать наихудшего сценария для этой зимы. Рынок труда также остается устойчивым, а безработица находится на исторически низком уровне.
Это поощряет требования профсоюзов, которые стремятся компенсировать потерю покупательной способности, которую понесли их работники. Работники государственного сектора в Германии хотят повышения заработной платы на 10,5%, что намного выше того, что чиновники ЕЦБ считают совместимым со стабильностью цен.
