На старте новой торговой недели пара eur/usd пытается развить коррекционный рост. По итогам минувшей недели продавцы не смогли закрепиться в рамках 5-й фигуры, поэтому достаточно быстро утратили инициативу, которую закономерно перехватили покупатели. У медведей достаточно сложная задача: им необходимо не только удержать свои позиции ниже отметки 1,0600, но и преодолеть уровень поддержки 1,0550, соответствующий нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Впрочем, перед покупателями также стоит непростая задача, суть которой сводится к покорению 7-й фигуры. В любом случае можно предположить, что текущий ценовой диапазон 1,0570 – 1,0670 носит «транзитный» характер. Уже через несколько дней станет ясно: смогут ли медведи eur/usd возобновить южный тренд или же пара вернётся в область 7-9 фигур.
Двухдневный марафон Пауэлла и Нонфармы
Завтра, 7 марта, глава Федрезерва начнёт своё двухдневное выступление в Конгрессе США. Вначале он представит доклад о денежно-кредитной политике в Комитете по банковским, жилищным и городским вопросам Сената, а в среду – в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей. Учитывая фундаментальную важность данного события, ни быки, ни медведи eur/usd, вероятно, не станут испытывать судьбу, открывая крупные позиции в пользу или против гринбека.
Стоит отметить, что в последний раз Джером Пауэлл озвучивал свою позицию в публичной плоскости месяц назад – в начале февраля он участвовал в дискуссии, организованной Экономическим клубом Вашингтона. Рынок тогда интерпретировал его слова против гринбека, так как он не стал ужесточать свою риторику в ответ на первые признаки замедления темпов снижения инфляции в США.
Тем не менее если оценить февральское выступление Пауэлла с оглядкой на последние макроэкономические релизы, то нам представляется совершенно иная, более ястребиная картина. Ведь де-факто на тот момент долларовые быки были разочарованы «завершающей риторикой» главы ФРС, который исходил из того, что инфляция последовательно замедляется, реагируя на агрессивные действия Федрезерва в 2022 году. Но ключевые инфляционные отчёты, которые были опубликованы в течение февраля, разрушили эту конструкцию.
Индекс потребительских цен, индекс цен производителей, базовый индекс PCE – все эти инфляционные индикаторы вышли в «зелёной зоне», отразив неприятные для ФРС тенденции. И здесь всплывают уже иные ремарки, озвученные Пауэллом в феврале. В частности, он несколько раз повторил тезис о том, что путь к целевому двухпроцентному уровню инфляции – это достаточно длинный путь, который завершится лишь в 2024 году. Развивая эту мысль Пауэлл заявил, что ФРС продолжит повышать ставку, «которая пока не достигла приемлемого для борьбы с инфляцией уровня». При этом он не уточнил, какой же уровень ставки является приемлемы». Учитывая динамику инфляционного роста, можно предположить, что предыдущий ориентир (5,1%) утратил свою актуальность: уровень финальной ставки, вероятней всего, будет пересмотрен в сторону повышения. Если Пауэлл озвучит подобные перспективы (о которых уже судачат на рынке на протяжении последних нескольких недель), гринбек получит существенную поддержку. Отмечу, что вероятность реализации данного сценария весьма высока.
Второе значимое событие текущей недели – это публикация ключевых данных в сфере рынка труда США за февраль (отчёт будет обнародован в пятницу, 10 марта). Согласно предварительным прогнозам, безработица в Штатах должна остаться на январском уровне, то есть на отметке 3,4%. А вот показатель прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе должен продемонстрировать более скромный результат, чем в предыдущем месяце. Но не стоит забывать, что в январе был зафиксирован полумиллионный результат. В феврале ожидается прирост на 205 тысяч. Важен и ещё один момент: согласно прогнозам, зарплатный показатель должен возобновить свой рост (4,7% в феврале после январского спада до 4,4%). В данном случае будет важна сама тенденция, в свете ускорения инфляции в США.
Выводы
С момента февральского выступления Пауэлла прошло четыре недели. Все инфляционные отчёты, которые были опубликованы с того момента, выходили в «зелёной зоне». Многие представители ФРС ужесточили свою риторику, некоторые из них (например, Джон Уильямс) призвали своих коллег пересмотреть уровень финальной ставки до 5,5%. Также на рынке звучат и более смелые предположения (5,75%). С большой долей вероятности, Пауэлл также продемонстрирует боевой настрой, обозначив свою решительность в борьбе с инфляцией. Данный фактор, вероятно, окажет поддержку доллару по всему рынку.
Учитывая такую диспозицию, по паре eur/usd целесообразно рассматривать короткие позиции на северных откатах. Ближайшая южная цель – отметка 1,0580 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике). Основной уровень поддержки расположен на отметке 1,0550 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).
