На валютном рынке наблюдается интересная картина, которая в полной мере отражает отсутствие определенности через фактор неопределенности.
Американский доллар после достижения локального максимума к корзине из основных валют в конце февраля консолидируется в довольно узком диапазоне, отражая тем самым полную картину отсутствия понимания в среде инвесторов, что же все-таки будет превалировать в будущем в политиках мировых центральных банков.
Почему фактор неопределенности по-прежнему доминирует на рынках в целом и на валютном в частности?
Ранее мы неоднократно указывали на то, что довольно мутная и крайне неопределенная позиция ФРС, наполненная двусмысленными заявлениями ее представителей, да и самого главы Дж. Пауэлла, продуцирует неоднозначное толкование реальной, будущей политики регулятора в отношении уровней процентных ставок и темпа их роста. Конечно, такая позиция формируется не сама по себе, а под влиянием выходящих данных экономической статистики, где ведущую роль играют значения инфляции и состояния рынка труда в Америке. А вот здесь все не так просто. Торможение роста инфляции в начале этого года, а также остающийся сильный рынок труда может вынудить Федрезерв снова поднять ключевую процентную ставку в этом месяце на 0.25%, а может даже еще и на 0.50%, как это призывала сделать в феврале Л. Местер.
Схожая картина наблюдается и в Европе, да и не только там. Например, последние цифры по инфляции в еврозоне являются по динамике схожими с тем, что показали американские – снижение годового значения при замедлении падения в месячном исчислении. Поэтому ЕЦБ и другим мировым центральным банкам придется продолжать циклы повышения процентных ставок. Так сегодня РБА уже повысил ставку до 3.6% с 3.35%. То же ожидается и от ЦБ Канады, который позднее на текущей неделе соберется на заседание.
В этой ситуации американскому доллару трудно будет продолжать расти к корзине из основных валют, так как повышение ставок другими ЦБ компенсирует рост ставок в США, что и не позволяет доллару уверенно раллировать по отношению к валютам, входящим в корзину основных, кстати, и не только к ним. Вот почему есть высокая вероятность продолжения боковой динамики долларового индекса ICE, который собственно и отражает движения американской валюты к основным мировым валютам.
В этой связи, возможно, сегодняшнее выступление Дж Пауэлла в Конгрессе прольет свет на дальнейшие действия ФРС по ставкам. Рынок с нетерпением ждет его выступления, поэтому и наблюдается прекращение локального ралли на американском рынке акций и снижение доходности трежерис. Любые намеки в его выступлении о том, что ЦБ будет возобновлять повышение ставок из-за замедления снижения инфляции приведут к падению рынков акций и к ограниченному повышению курса доллара.
Но если снова вернуться к динамике доллара на рынке Форекс, то мы не ожидаем возобновления его глобального роста. Опять же по причине компенсации роста ставок в Америке их повышением другими мировыми ЦБ. Это первое. Второе. Похоже, что США удается балансировать на краю рецессии, что позволяет инвесторам не покупать доллар в качестве валюты-убежище. И третье – это факт осторожной позиции американского регулятора, который при любом удобном случае будет стараться не кошмарить национальную экономику бездумным повышение ставок. Поэтому подводя итог, считаем, что в целом нынешнее положение дел на рынке Форекс сохранится, конечно, с присутствием локальных всплесков роста или падения доллара против основных валют.
Прогноз дня:
GBPUSD
Пара торгуется у уровня 1.2040 в ожидании выступления Пауэлла в Конгрессе. Если он будет говорить о необходимости повышения ставок и торможении снижения инфляции – это может привести к падению пары к1.1930. В то же время если его позиция, отражающая надежды на продолжение снижения инфляции, сохранится, то пара, наоборот, с высокой вероятностью может взлететь сначала к 1.2130, а затем уже и к 1.2200, при этом по-прежнему оставаясь в боковом диапазоне.
EURUSD
Пара консолидируется под уровнем 1.0700. Негативное для доллара содержание выступления Пауэлла может привести к росту пары к отметке 1.0765. В то же время позитивное оказать на нее давление. В этом случае пара может снизиться к 1.0575.
