S&P500
Обзор 08.03
Рынок США: глава ФРС уронил рынок.
Главные индексы США упали во вторник после ястребиного заявления главы ФРС: Доу -1.7%, NASDAQ - 1.3%, S&P500 -1.6%.
S&P500 3986, диапазон 3940 - 4030.
Вчера торги начались неоднозначно: инвесторы с нетерпением ожидали выступления председателя ФРС Пауэлла перед Банковским комитетом Сената. Тон на рынке заметно изменился после опубликования подготовленных замечаний председателя ФРС в 10:00 по восточному времени, за которыми последовало его выступление.
И фондовый рынок, и рынок облигаций резко отреагировали на следующие комментарии:
«Несмотря на то, что в последние месяцы инфляция замедляется, процессу снижения инфляции до 2 процентов предстоит долгий путь и, путь вероятно, будет трудным. Как я уже упоминал, последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, что предполагает что окончательный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем предполагалось ранее. Если бы совокупность данных указывала на то, что более быстрое ужесточение оправдано, мы были бы готовы увеличить темпы повышения ставок. Восстановление стабильности цен, вероятно, потребует, чтобы мы сохранили ограничительную позицию денежно-кредитной политики в течение некоторого времени».
Председатель ФРС Пауэлл добавил в части вопросов и ответов своего выступления, что экономические данные на данный момент не предполагают чрезмерного ужесточения ФРС; действительно, данные показывают, что у ФРС есть еще много работы. Он также признал, что вполне вероятно, что окончательная ставка, указанная ФРС в сводке экономических прогнозов на мартовском заседании, скорее всего, будет выше, чем та, которая была указана на декабрьском заседании.
Рынок учитывал повышение ставок после публикации январского отчета о занятости в начале февраля, но расстраивающим фактором сегодня стало заявление председателя ФРС Пауэлла о том, что рынок все еще недооценил, где остановится окончательно ставка. Кроме того, он был вынужден бороться с пониманием того, что повышение ставки на 50 базисных пунктов на мартовском заседании FOMC снова обсуждается.
Это новообретенное мышление потрясло короткую часть кривой доходности казначейских облигаций. Доходность 6-месячных казначейских выросла на 8 базисных пунктов до 5,21%, доходность 1-летних казначейских выросла на 16 базисных пунктов до 5,27%, а доходность 2-летних облигаций выросла на 10 базисных пунктов до 5,01%. Тем временем доходность 10-летних облигаций упала на один базисный пункт до 3,98%. Эти шаги оказали дополнительное давление на спред 2s10s, который сейчас составляет -103 базисных пункта.
По данным CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов на мартовском заседании сегодня увеличилась до 70,5% с 31,4% вчера. В свою очередь, рынок фьючерсов на федеральные фонды теперь ожидает, что окончательная ставка ФРС будет находиться в диапазоне 5,50-5,75% против 5,25-5,50% ранее. Индекс доллара США вырос на 1,2% до 105,63.
Широкие продажи привели к тому, что S&P 500 нашел поддержку на своей 50-дневной скользящей средней (3994) и закрылся вблизи дневного минимума. Все 11 секторов S&P 500 закрылись с потерями от 1,0% (потребительские товары) до 2,5% (финансы).
- Nasdaq Composite: +10,2% с начала года
- Рассел 2000: +6,7% с начала года
- S&P Midcap 400: +6,4% с начала года
- S&P 500: +3,8% с начала года
- Промышленный индекс Доу-Джонса: -0,9% с начала года
Обзор экономических данных:
- Январские оптовые запасы снизились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, как и ожидалось, после роста на 0,1% в декабре.
- Потребительский кредит увеличился на 14,8 млрд долларов в январе (консенсус 22,9 млрд долларов) после пересмотра в сторону понижения на 10,6 млрд долларов (с 11,6 млрд долларов) в декабре.
- Ключевой вывод из отчета заключается в том, что темпы кредитной экспансии замедляются перед лицом повышения процентных ставок. Увеличение на 14,8 млрд долларов в январе, которое было обусловлено преимущественно возобновляемым кредитом, стало вторым по величине приростом за последние 12 месяцев (самый низкий показатель был в декабре).
Забегая на среду, участники рынка получат следующие экономические данные:
- 7:00 по восточному времени: Еженедельный индекс ипотечного кредитования MBA (предыдущий -5,7%)
- 8:15 по восточному времени: февральское изменение занятости в ADP (консенсус 195 000; ранее: 106 000)
- 8:30 по восточному времени: торговый баланс за январь (консенсус - $69,0 млрд; предыдущий - $67,40 млрд)
- 10:00 по восточному времени: январские вакансии (до 11,012 млн)
- 10:30 ET: Еженедельные запасы сырой нефти (ранее 1,17 млн) 14:00 ET: Бежевая книга ФРС за март
Энергетика: нефть упала резко, на 3 долл. вчера, вместе с рынками - Брент 83.30 долл.
Минэнерго США - прогноз цены на нефть Брент 83 долл. На 2024 год 77 долл.
Пауэлл призвал Конгресс решить вопрос о повышении лимита госдолга США - срок решения вопроса - июнь.
Вывод: рынок США может начать восстановление, несмотря на негатив от ФРС.
Макаров Михаил, еще больше аналитики:
