Пара usd/cad вчера протестировала 38-ю фигуру – впервые с октября прошлого года. Покупатели не смогли закрепиться в этой ценовой области, но северный тренд по-прежнему в силе. Гринбек совершил небольшой южный откат в преддверии пятничных Нонфармов, однако никаких предпосылок для разворота тренда нет и не предвидится. Основной козырь покупателей usd/cad – резкое расхождение в ожиданиях относительно действий ФРС и Банка Канады. Канадский регулятор завершил текущий цикл повышения ставки, в то время как Федрезерв ужесточил свою риторику в преддверии мартовского заседания. Такая раскорреляция толкает вверх луни, который планомерно, но уверенно двигается по направлению к основной цели – отметке 1,3900.
Банк Канады взял паузу
Вчера Банк Канады подвёл итоги своего очередного заседания (второго по счёту в этом году). Напомню, что по итогам предыдущего (январского) заседания регулятор увеличил ставку на 25 базисных пунктов, но при этом фактически анонсировал завершение текущего цикла ужесточения монетарной политики. Глава Центробанка Тифф Маклем озвучил достаточно прозрачные намёки, заявив о том, что дальнейшего повышения процентной ставки «может не понадобиться», так как, согласно прогнозам ЦБ, «рост экономики замедлится с одновременным снижением инфляции». Уже после заседания Маклем обозначил намерения регулятора более прямолинейно, сообщив, что теперь пришло время сделать паузу, дабы оценить – является ли денежно-кредитная политика достаточно ограничительной.
Другими словами, мартовское решение Банка Канады не стало сенсацией для трейдеров пары usd/cad. Регулятор объявил вчера о том, что оставил базовую процентную ставку без изменений –на уровне 4,5%. В сопроводительном заявлении ЦБ уточнил, что намерен удерживать ставку на текущем уровне при том условии, если экономика страны будет развиваться в целом в соответствии с его прогнозами. Прежде всего речь идёт о динамике инфляционного роста. Согласно последним данным, индекс потребительских цен в Канаде последовательно снижается уже на протяжении 7 месяцев (в годовом выражении). В июле прошлого года показатель достигнул пика (8,1%), после чего ИПЦ постепенно снизился до текущего значения 5,9%. При этом в опубликованном вчера сопроводительном заявлении указывается, что последние экономические данные «остаются в соответствии с ожиданиями банка». Согласно этим ожиданиям, общая инфляция снизится ориентировочно до трёхпроцентной отметки в середине года.
Необходимо признать, что резкий взлёт пары usd/cad на этой неделе произошёл благодаря ястребиной риторике Джерома Пауэлла (который заявил о том, что Федрезерв готов ускорить темпы повышения процентной ставки, а также готов повысить верхнюю планку текущего цикла ужесточения ДКП). В то время как итоги мартовского заседания Банка Канады сыграли лишь вспомогательную роль: широко анонсированное решение о завершении (приостановке) цикла было отыграно гораздо раньше.
«Голубиные» слухи и «канадские Нонфармы»
Здесь необходимо отметить, что теперь на рынке возникли разговоры иного плана – о том, что канадский может снизить ставку во второй половине текущего года. Опубликованный канадским Центробанком опрос участников рынка показал, что медиана прогнозов по ставке к концу 2023 года составила 4%, то есть предполагается снижение ставки на 50 базисных пунктов. Комментируя эти слухи, Тифф Маклем заявил о том, что сейчас «ещё слишком рано говорить о каких-либо шагах в обратном направлении». Такая размытая формулировка говорит о том, что Банк Канады теоретически не исключает реализацию «голубиного» сценария (например, Федрезерв США в категоричной форме опроверг аналогичные слухи).
В этом контексте особое значение приобретают «канадские Нонфармы», которые будут опубликованы завтра, 10 марта. Слабые данные в сфере рынка труда Канады могут усилить «голубиные» ожидания рынка относительно дальнейших действий Банка Канады.
Согласно предварительным прогнозам, уровень безработицы в Канаде в феврале немного подрос (до 5,1%), а количество занятых в феврале выросло всего лишь на 6 тысяч после 150-тысячного прироста в январе. Доля экономически активного населения, по прогнозам, снизилась до 64,9%. Если показатель выйдет на этом уровне, это будет самый слабый результат с ноября прошлого года.
Стоит отметить, что одновременно с канадским релизом аналогичный отчёт будет опубликован и в США. Если оба релиза выйдут на уровне прогнозов, покупатели usd/cad получат повод для очередного северного рывка. Ближайшая цель – отметка 1,3820 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Основная цель расположена выше, на уровне 1,3900 (также верхняя линия индикатора Bollinger Bands, но уже на таймфрейме MN).
