S&P500
Обзор 14.03
Рынок США: остановка после падения.
Главные индексы выросли на открытии недели после бурных событий: Доу +0.4%, NASDAQ +1.3%, S&P500 +0.6%, S&P500 3855, диапазон 3820 - 3900.
Начало новой недели для фондового рынка было волатильным, поскольку инвесторы переварили напряженные выходные, связанные с новостями, касающимися последствий падения двух банков для банковского сектора.
Участники рынка узнали из совместного заявления Федеральной резервной системы, Казначейства и FDIC, что все вкладчики Silicon Valley Bank и Signature Bank of New York будут полностью защищены, даже если оба банка перейдут под контроль регулирующих органов. В свою очередь ФРС также ввела Программу банковского срочного финансирования (BTFP), которая поможет банкам избежать продажи казначейских и других государственных ценных бумаг в убыток, позволяя им предлагать эти ценные бумаги ФРС, которая будет оценивать их по номиналу, в качестве залога.
Эти усилия были направлены на восстановление нормальности банковской системы и спокойствия на рынках капитала. Ценовая динамика банковских акций сегодня свидетельствует о том, что регулирующие органы не преуспели ни в том, ни в другом отношении, и что их усилия, возможно, породили убеждение, что эта проблема серьезнее, чем считалось ранее.
SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) упал еще на 12,3%, а SPDR S&P Bank ETF (KBE) упал еще на 10,0%. First Republic Bank (FRC 31,21, -50,55, -61,8%), Western Alliance Bancorp (WAL 26,12, -23,22, -47,1%), Comerica (CMA 42,54, -16,27, -27,7%) и PacWest Bancorp (PACW). 9,75, -2,60, -21,1%) были одними из самых проигравших сегодня в банковской сфере.
Тем не менее основные индексы провели большую часть сессии в положительной зоне благодаря росту некоторых важных компонентов. Компании с большой капитализацией и солидными отчетами, такие как Apple (AAPL 150,47, +1,97, +1,3%) и Microsoft (MSFT 253,92, +5,33, +2,1%), получили предпочтение, поскольку инвесторы перенаправляли капитал в акции, которые, как считается, далеки от кризиса в банковской сфере. ETF Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) вырос на 0,8% по сравнению с потерей 1,2% ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP).
Доходность 2-летних облигаций упала на 57 базисных пунктов до 4,02%, а доходность 10-летних облигаций упала на 18 базисных пунктов, до 3,52%, поскольку инвесторы осознали падения агрессивности ФРС после этого банковского кризиса и его потенциал оказывать дезинфляционное воздействие на экономику.
Первая точка зрения также отразилась на рынке фьючерсов на федеральные фонды. Инструмент CME FedWatch теперь показывает вероятность 55,4% повышения ставки на 25 базисных пунктов на мартовском заседании FOMC и вероятность 44,6% отсутствия повышения ставки по сравнению с прошлой неделей, когда вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов составляла 78,6%.
Неудивительно, что финансовый сектор S&P 500 (-3,8%) показал худшие результаты с большим отрывом. Наибольший рост показали секторы недвижимости (+1,6%) и коммунальных услуг (+1,5%). Сектор здравоохранения, выросший на 0,9%, также был относительно сильным лидером, переваривая новости о том, что Pfizer (PFE 39,86, +0,47, +1,2%) приобретет Seagen (SGEN 197,65, +25,04, +14,5%) за 43 миллиарда долларов или 229,00 долларов за акцию наличными в битве Карла Икана с Illumina через доверенных лиц (226,94 ILMN , +32,93, +17,0%).
- Nasdaq Composite: +6,9% с начала года
- S&P Midcap 400: -1,0% с начала года
- Рассел 2000: -1,0% с начала года
- S&P 500: +0,4% с начала года
- Промышленный индекс Доу-Джонса: -4,0% с начала года
Забегая на вторник, участники рынка получат следующие экономические данные:
- 6:00 по восточному времени: индекс оптимизма малого бизнеса NFIB за февраль (ранее 90,3)
- 8:30 по восточному времени: индекс потребительских цен за февраль (консенсус 0,4%; предыдущий: 0,5%) и базовый индекс потребительских цен (консенсус 0,4%; предыдущий: 0,4%).
В понедельник в календаре не было важных экономических данных США.
Энергетика: Нефть упала ниже 80 долл. на суматохе вокруг банковского сектора США - Брент 79.90 долл.
Известный экономист из США Джеффри Сакс считает, что вероятность большого банковского кризиса из-за банкротства SVB по типу 2008 года - невелика.
Однако Пол Крейг Робертс - бывший помощник главы Минфина при Рейгане - считает, что массовый сброс банками США деривативов, если таковой случится, может вызвать большие волны нестабильности на рынках.
Вывод. Пока рано говорить о завершении текущего банковского кризиса. Нужно наблюдать за ситуацией как минимум неделю. Соответственно, на рынке следует занять выжидательную позицию - если вы инвестор. Краткосрочно можно поймать отскок рынка наверх.
Макаров Михаил, еще больше аналитики:
