Фьючерсы на американские фондовые индексы открылись в плюсе, но затем переместились в красную зону, после того, как беспорядки на мировых финансовых рынках ослабли в четверг, а швейцарские регуляторы бросили спасательный круг Credit Suisse Group AG. Однако индикаторы волатильности остаются повышенными, так как впереди нас ждет решение Европейского центрального банка по процентной ставке. Фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,4%, а на высокотехнологический NASDAQ опустились на 0,6%. Промышленный Dow Jones потерял около 0.2%.
Европейские фондовые индексы выросли, а акции Credit Suisse восстали из пепла и показали самый резкий рывок вверх за всю историю. Как я отмечал выше, произошло это после того, как швейцарский кредитор, находящийся в боевой готовности, договорился о займе в 50 миллиардов франков (54 миллиарда долларов) для спасения одного из ключевых банков страны.
На этом фоне швейцарский франк укрепился после резкой распродажи в среду. Евро также восстановился после обновления двухмесячного минимума в преддверии ожидаемого повышения процентной ставки от ЕЦБ. Инвесторы готовятся к повышению лишь на 25 базисных пунктов после того, как еще пару дней назад речь точно шла о 50.
Казначейские облигации США снизились в начале торгов, вернув двухлетнюю доходность обратно к 4% после резкого снижения в последние дни. Облигации по всей Европе также опустились, при этом доходность 10-летних облигаций Германии выросла на 15 базисных пунктов.
Как я неоднократно отмечал, сейчас политики Европейского центрального банка, как и Федеральной резервной системы, сталкиваются с риском того, что соблюдение первоначального плана повышения на 50 базисных пунктов может еще больше подорвать доверие, что приведет к более серьезным проблемам в банковском секторе. Отказ от ужесточения политики может быть воспринят рынком как признание скрытых уязвимостей, что также очень сильно ударит по фондовому рынку. Тут главное найти баланс и удержать инвесторов от необдуманных решений, чем и займется президент ЕЦБ Кристин Лагард в ходе пресс-конференции.
Как я отмечал выше, беспорядки в банковском секторе, которые начались на прошлой неделе после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank, почти свели на нет успехи S&P 500 в этом году. На следующей неделе все внимание будет приковано к совещанию Федеральной резервной системы по вопросам политики, и трейдеры почти поровну разделились во мнениях относительно того, повысит ли Центральный банк процентные ставки или нет. Вполне возможно, что смещение акцента с инфляции на проблемы финансовой стабильности снова изменят расстановку сил на фондовом рынке и рынке облигаций. Поэтому вряд ли можно ожидать серьезный рост спроса на рисковые активы до заседания ФРС.
На других рынках нефть колебалась вблизи самого низкого уровня закрытия за 15 месяцев после трехдневного обвала, начавшегося из-за банковского кризиса в США и ускорившегося покрытием опционов. Золото держится около шестинедельного максимума.
Что касается технической картины S&P500, то давление на рисковые активы сохраняется. Рост индекса произойдет, только если быки сумеют сегодня выбраться выше $3890, откуда недалеко до $3920 и $3950. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $3970, что позволит остановить медвежий рынок. В случае дальнейшего движения вниз на фоне резкого сокращения заявок на пособия по безработице в США, а также отсутствия спроса, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $3866. Пробой быстро столкнет торговый инструмент на $3840 и откроет дорогу к $3820.
