Картина по доллару сейчас выглядит не очень хорошо. Индекс доллара обесценился в четверг до отметки 102,20. Все еще остается риск того, что индикатор уйдет ниже минимума прошлой недели на 101,90.
Инвесторы пересмотрели перспективы денежно-кредитной политики. Финансовые потрясения, которые начались ранее в марте с краха двух региональных банков, побудили рыночных игроков более тщательно взвесить ожидания относительно будущего ужесточения.
Денежные рынки сейчас оценивают паузу в повышении ставок в мае, и вскоре после этого ожидается снижение ставок.
Сегодня по США вышла слабая статистика. Склонность инвесторов к риску сохраняется, но подъем несколько замедлился. В противном случае доллар просел бы еще ниже.
Недельные данные по рынку труда оказались хуже прогнозов. Число первичных заявок на пособие по безработице увеличилось на 7 тыс. с показателя предыдущей недели, до 198 тыс. при ожидающихся 196 тыс.
Пересмотренный ВВП также не обрадовал. Американская экономика выросла на 2,6% в годовом исчислении за последние три месяца 2022 года, что немного меньше, чем первоначальная оценка роста на 2,7%.
Доллар остается слабым, комментируют стратеги Scotiabank. Возможно, тяга к риску давит на него, поскольку снижаются ожидания повышения ставки ФРС. Дополнительным фактором снижения курса может выступать фактор конца месяца и квартала.
В целом, как отмечают аналитики, признаков для активного погружения доллара нет, что предполагает небольшой потенциал роста, хотя и коррекционного. Сопротивление для индекса находится примерно на отметке 103,50. Однако трейдеры все еще настроены на тест минимума прошлой недели.
Слабость доллара на руку европейской валюте, в краткосрочной перспективе пара EUR/USD может неплохо восстановиться.
Между тем текущей на первый взгляд стабилизации американской валюты стоит остерегаться, считают рыночные стратегии Reuters. Доллар с большой долей вероятности возобновит тенденцию к снижению в ближайшие сессии. Тем более что спекулятивная короткая позиция недостаточно велика, чтобы помешать такому падению.
Некая видимость стабильности в середине недели может быть просто передышкой в краткосрочной череде потерь валюты.
Как отмечают аналитики, индекс доллара, показатель более широкой динамики доллара по отношению к корзине конкурентов, показывает, что его 14-недельный индикатор импульса зафиксирован в отрицательном значении.
Евро составляет 57,6% от индекса доллара, а значит, для продолжения падения EUR/ USD наверняка потребуется укрепление.
Наиболее сильную конкуренцию сейчас американцу будут составлять евро и фунт. При этом по отношению к евро он должен укрепиться, поскольку аппетит к риску восстанавливается.
На USD/JPY приходится 13,6% индекса, а GBP/USD удерживает 11,9%.
Структура рынка индекса доллара медвежья и уверенный прорыв ниже значимой на данный момент отметки 101,90 откроет дорогу к 100,80.
Инфляция подогревает курс евро
Евро показал наилучшие результаты среди основных валют на торгах в последний день марта после того, как инфляция в Германии превысила ожидания. Рынки уверены, что это удержит ЕЦБ на пути к повышению процентных ставок.
Общий индекс потребительских цен Германии вырос на 7,4% в годовом исчислении, тогда как консенсус предполагал повышение на 7,1%. Однако относительно февраля показатель снизился, предыдущее значение составляло 8,7%.
Месячный прирост составил 0,8%, что выше ожидаемых рынком 0,7%.
«Тот факт, что изменение общей инфляции по сравнению с предыдущим месяцем было явно выше исторических средних значений за март, не дает поводов для радости», – комментируют в ING.
В банке считают, что есть два пути, предполагающие разные сценарии для евро. В первом идет резкое падение общей инфляции как подтверждение того, что скачок цен в прошлом году был длительным и преходящим шоком цен на энергоносители.
Для ЕЦБ это своего рода роскошь, которая позволяет задуматься о замедлении темпов повышения ставок.
Наиболее реальным видится второй путь.
«Сегодняшнее снижение общей инфляции является началом более длительного дезинфляционного тренда. Как бы мы ни сочувствовали этой точке зрения год или два назад, инфляция тем временем также стала проблемой спроса, которая распространилась на всю экономику», – отмечают в ING.
Аналитику ждут, что ЕЦБ повысит ставку на 25 б.п. еще в двух случаях, что превысит то, что рынок в настоящее время ожидает от Банка Англии, ФРС, РБА и множества других регуляторов. Такое различие должно обеспечить евро.
